油價劇烈震蕩：G7暫不動用戰略儲備，市場回吐漲幅

截至北京時間3月10日7時，國際油價在經歷前一交易日的劇烈波動后明顯回落。

此前，受美國與伊朗沖突升級以及霍爾木茲海峽運輸受阻預期影響，原油價格一度飆升至每桶約120美元，但隨后隨著市場情緒緩和和政策信號釋放，油價快速回吐大部分漲幅。

當地時間3月9日，隨著中東局勢迅速升級，市場擔憂波斯灣石油出口受到嚴重沖擊。霍爾木茲海峽是全球最重要的能源運輸通道之一，大量中東原油通過該海峽運往亞洲和歐洲。

一旦運輸受阻，全球供應鏈將面臨顯著沖擊。在這一背景下，亞洲交易時段國際油價快速拉升，布倫特原油與WTI原油均突破每桶110美元關口，并在盤中一度接近120美元，創下近年來的階段性高位。

然而，在隨后進入歐美交易時段后，油價走勢迅速逆轉。美國總統特朗普在接受媒體采訪時表示，對伊朗的軍事行動“幾乎已經非常完整”，暗示沖突可能不會持續擴大。

這一表態在一定程度上緩解了市場對長期供應中斷的擔憂。受此影響，原油期貨價格迅速回落，WTI原油盤中一度跌至每桶81美元附近，隨后在90美元上下震蕩。單日接近40美元的振幅，使得這一交易日成為近年來油價波動最劇烈的時段之一。

與此同時，各國是否動用戰略石油儲備成為市場關注的焦點。多國政府此前表示，必要時可能通過釋放緊急庫存來穩定能源市場。國際能源署成員國目前合計擁有約12億桶公共緊急石油庫存，這些儲備曾在海灣戰爭、利比亞內戰以及俄烏沖突期間多次被動用，用以緩解供應沖擊和穩定市場預期。

不過，最新消息顯示，主要經濟體暫未準備采取這一措施。當地時間3月9日，一名七國集團官員表示，G7各國財政部長當天在會議上基本達成共識：目前尚未達到需要動用戰略石油儲備的階段，因此暫時不會啟動聯合釋放庫存的行動。這一表態意味著主要消費國仍在觀察局勢發展，希望通過市場自身調整來消化短期沖擊。

在各國政策信號之外，市場也在重新評估實際供應影響。雖然沖突一度引發對波斯灣大規模供應中斷的擔憂，但部分分析人士認為，目前尚未出現長期性產量損失跡象。一些中東產油國仍在維持正常生產，全球商業庫存水平也處于相對充足區間，這些因素在一定程度上緩解了市場恐慌情緒。

總體來看，本輪油價的劇烈波動主要源于地緣政治風險溢價的快速上升與回落。一方面，中東局勢的不確定性使市場迅速計入最壞情景；另一方面，隨著軍事行動節奏、政策表態以及庫存狀況逐漸明朗，部分風險溢價開始被市場消化。

盡管如此，市場人士普遍認為，中東局勢仍將是短期油價的最大變量。未來幾天，投資者將密切關注霍爾木茲海峽航運情況、主要產油國供應變化以及主要消費國是否調整政策工具。如果運輸持續受阻或沖突進一步擴大，油價仍可能重新測試高位；而若局勢趨于穩定，市場波動可能逐步收斂。

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