地球知識局

文字 | 無刺王冠龍

制圖 | 果&桐 校對 | 朝乾 編輯 | Alicia

自從伊朗開戰(zhàn)后，我們就在關注霍爾木茲海峽。全球約五分之一的原油和液化天然氣（LNG）都要從這里通過。理論上，誰控制這條水道，就控制了能源成本。

霍爾木茲海峽的重要性不言而喻▼

但當封鎖進入第10天，這套邏輯出現(xiàn)了一個bug。第一個頂?shù)教旎ò宓牟皇鞘瓦M口國，而是出口國的儲油設施。

中東的石油爹們，快扛不住了。

為什么吃虧的是石油爹？

有多少人還記得，開戰(zhàn)之初，他們的開會結(jié)論是增產(chǎn)，伊朗少了，他們把空缺填上，借美以的刀，打擊地緣、教派對手和油氣友商，想法是很好的。

波斯灣沿岸國家都是產(chǎn)油大國▼

但現(xiàn)在的情況是，由于油輪出不去、進不來，而各大油田又無法立即停產(chǎn)，原油只能囤積在港口，直到滿庫。

伊拉克南部油田，產(chǎn)量從戰(zhàn)前約430萬桶/日，降到了約130萬桶/日，跌幅約70%。出口量從2月的334萬桶/日，壓縮到了約80萬桶/日。

最后完成裝載的，只剩兩艘油輪：Cospearl Lake和Yuan Hua Hu，各裝約200萬桶后離港，此后再無新船靠岸。

兩艘油輪的船籍分別是中國香港和中國

（圖：maritimeoptima）▼

其他幾個產(chǎn)油國的情況相似：

科威特以安全威脅為由，援引不可抗力，宣布削減產(chǎn)量；

卡塔爾在3月2日停止天然氣生產(chǎn)，4日援引不可抗力，宣布暫停合約交割；

沙特開始將出口繞道紅海重走。

波斯灣的多個超級油田，如Rumaila oil field、West Qurna 2 oilfield、Majnoon oil field，被迫減產(chǎn)或停產(chǎn)。

魯邁拉油田(Rumaila oil field)是世界上最大的油田之一

其石油儲量約占伊拉克總儲量的12%

（圖：rumaila.iq）▼

這幾個動作并非協(xié)調(diào)好的，是各自被逼出來的反應。封鎖帶來的第一層后果，首先壓在了離海峽最近的產(chǎn)油國身上。

之前我們講過，石油停產(chǎn)并不像關水龍頭一樣簡單，因為石油行業(yè)是連續(xù)運轉(zhuǎn)系統(tǒng)，不能隨便停。井口、集輸管線、儲罐、港口、油輪是一套咬合的鏈條。

一旦中斷，產(chǎn)能恢復需要時間和成本，整個鏈條都會受影響，有時候甚至再也恢復不回來。

石油生產(chǎn)一旦中斷，受波及的行業(yè)和人就不在少數(shù)

（港口碼頭等待裝的卸油桶，圖：壹圖網(wǎng)）▼

所以，如果完全關閉通過霍爾木茲海峽，每天2000萬桶石油出不去，石油爹們實際上每天損失數(shù)億美元甚至數(shù)十億美元。

金融市場劇烈震蕩

另一大變化是金融市場：3月9日，國際油價突然飆升。當天盤中，布倫特原油一度沖到每桶119.5美元，創(chuàng)下2022年以來的新高。

隨后，市場傳出國際能源署將召開緊急會議、討論應對措施的消息，油價才有所回落，降到105美元附近。即便如此，這一天的漲幅仍然超過了10%，波動非常劇烈。

布倫特原油大漲特漲

（圖：oilprice.com）▼

如果把時間往前拉一周，這輪上漲顯得更加驚人。

過去一周里，布倫特原油價格累計上漲了28%，這是自2020年4月以來最大的單周漲幅；而美國西德州中質(zhì)原油（WTI）漲得更猛，一周漲幅達到35.63%，創(chuàng)下該期貨合約自1983年上市以來的最高單周紀錄。

簡單來說，油價在短時間內(nèi)出現(xiàn)了罕見的暴漲。

不同地區(qū)的油價增幅也都不小

（圖：oilprice.com）▼

面對這種情況，一些主要經(jīng)濟體已經(jīng)開始討論應急措施。

七國集團正在研究，是否協(xié)調(diào)釋放各國的石油儲備來穩(wěn)定市場。根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù)，其成員國政府掌握的緊急石油儲備超過12.4億桶，此外，各國煉油和加工企業(yè)手里還儲備著大約6億桶原油。

已經(jīng)逼得大家考慮拿出應急儲備來度過危機了

（圖：reuters.com）▼

通常來說，這些儲備只有在供應嚴重緊張時才會動用，可以說是能源安全體系里的“最后手段”。而現(xiàn)在，這張牌已經(jīng)被擺上了桌面。

市場分析機構Kpler給出的判斷也很直白：這次油價上漲，并不是因為市場擔心未來可能出現(xiàn)問題，而是已經(jīng)出現(xiàn)了實實在在的供應中斷。換句話說，價格飆升不是情緒推動，而是因為油真的少了。

隨著應急措施生效，今天的國際油價由暴漲轉(zhuǎn)為大跌。截至北京時間今天上午11點，輕質(zhì)原油價格最低跌至每桶84.43美元，布倫特原油價格最低跌至每桶88.05美元。

而在此之前，國際油價曾一度逼近120美元。

更諷刺的是，盡管近期油價高位運行，但一些產(chǎn)油國卻未必因此賺到更多錢，因為在當前局勢下，他們的石油根本運不出去。

船只無法正常進出，有油也賣不出去▼

破壞力迅速外溢

當霍爾木茲被持續(xù)封鎖，其破壞力不斷外溢，比如化工品。

封鎖第九天，已有多家大型化工企業(yè)援引不可抗力條款，4月、5月合約交割成問題。

亞洲蒸汽裂解裝置的石腦油原料，嚴重依賴中東，船進不來就斷供，裂解、塑料、合成材料這一串鏈條都會往下傳導。

石腦油價格也有十分明顯的上升趨勢

（圖：tradingeconomics.com）▼

前兩年壓垮化工行業(yè)的高庫存問題，九天之內(nèi)消失了，但這是因為沒有新原料進來，不是因為需求好轉(zhuǎn)。

受益的反而是國內(nèi)煤化工企業(yè)，不依賴進口原油，成本鎖定，毛利在短期內(nèi)大幅改善。

糧食危機又要來了

俄烏沖突早期，曾經(jīng)引發(fā)糧食危機。而現(xiàn)在，糧食危機又開始籠罩在中東、印度、非洲等國頭上了。

不是因為中東產(chǎn)糧，而是化肥。霍爾木茲封鎖的不只是原油，還有全球約三分之一貿(mào)易量的尿素、30%的氨。

中東廉價天然氣，正是這條化肥產(chǎn)業(yè)鏈的起點。卡塔爾全球最大的單體尿素工廠，已經(jīng)因原料斷供而停止生產(chǎn)。目前，尿素價格已經(jīng)上漲約30%。

卡塔爾化肥公司是全球最大的單體氨和尿素生產(chǎn)商

（卡塔爾化肥公司工廠，圖：qafco.qa）▼

時間節(jié)點還非常不湊巧，北半球春耕正在進行。印度從中東進口的化肥，占進口總量的40%以上。油價漲了可以少開車，但化肥短缺沒有替代選項，隨之受影響的是吃飯問題。

關于印度缺尿素的問題，我們之后會單出一期來詳細分析。

*本文內(nèi)容為作者提供，不代表地球知識局立場

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