揚帆出海 作者丨汪醬

就在今天下午，字節游戲業務的負責人張云帆發布了一封內部信，宣告沙特Savvy Games Group（下稱“Savvy Group”）收購沐瞳的交易正式落地。字節21年斥資40億美元收購沐瞳時的游戲夢，終于在5年之后醒來。

內部信內容大致翻譯如下：

大家好，

最近公司和Savvy Games Group簽署了協議，雙方將在未來一段時間內完成交易。交易完成后，沐瞳將成為Savvy的全資子公司。與此同時，沐瞳的管理結構保持不變，沐瞳仍是一家總部位于上海的公司。我本人也將繼續擔任沐瞳CEO，和管理團隊一起繼續帶領公司向前發展。

這次交易經過了慎重考慮和討論。“為全球玩家創造激動人心的體驗”是沐瞳不變的使命。自2016年上線以來，《Mobile Legends: Bang Bang》 受到了很多玩家的喜愛，我們也基于此，打造了專業化、生態豐富的電競賽事體系。這與Savvy的使命“推動游戲和電競領域的長期發展和創新”和其電競規劃是相契合的。相信通過和Savvy的合作，沐瞳將迎來更廣闊的發展機遇，為更多全球玩家帶來更好的游戲體驗。

交易完成后，基于歷史業績貢獻，我們將為沐瞳的同學們提供多項激勵計劃，其中包括加速部分歷史授予的長期激勵的歸屬和發放。同時也將基于未來的業績，推出新的有吸引力的激勵方案。具體情況會由各Leader及HRBP和大家溝通。

過去兩年里，我們取得了不錯的成績。相信我們會一起創造更加美好的未來！

張云帆

我們簡單總結了一下內部信透露出來的關鍵信息：

1、張云帆將繼續擔任沐瞳的CEO，沐瞳管理結構不變，總部依舊在上海；

這意味著，沐瞳的日常運營和核心團隊不會出現劇烈震蕩，原有業務節奏和產品計劃大概率也將按既定軌道推進。這對于正處于上升期的沐瞳而言，是一個不錯的信號。

2、電競成為二者合作的“最大公約數”。沐瞳和Savvy Group在電競規劃方面的考量非常契合，成為二者合作的原因之一；

要知道，沐瞳旗下的《Mobile Legends: Bang Bang》已經在全球范圍內建立了成熟的電競賽事體系，從東南亞到中東，M系列賽已成為區域性現象級賽事。而Savvy Group近年來通過收購ESL、FACIT等，也已掌控了全球頂級電競資源。兩者的結合，意味著《MLBB》的電競生態將獲得全球舞臺的曝光與資源加持，從“區域賽事”向“全球電競IP”躍升的可能性大幅提升。

3、交易完成后，沐瞳將為員工提供不同的激勵計劃：基于歷史業績給予激勵發放；針對未來業績給出激勵。

這樣的新激勵方案，其實是將員工利益與公司新一輪增長深度綁定。從內部穩定和增長角度來說，這種安排既安撫了現有團隊，同時也能為未來的業務擴張打下不錯的基礎。

4、這筆交易過后，沐瞳、Savvy Group以及字節，都站在了全新的歷史節點上。

字節將能更加專注于自身的短劇、AI等業務；Savvy Group能夠憑借沐瞳進一步擴張自己的版圖、落實“2030愿景”；而沐瞳，或許也能在Savvy Group的支持下，真正成長為一家“全球游戲公司”。

字節為何要出售沐瞳？相信經過這半年的拉鋸，大家也都在網絡上了解了大概。

縱觀字節近三年的戰略調整，自2019年字節提出“游戲是內容生態的重要拼圖”至2023年期間，字節在游戲領域就已經通過“收購+自建團隊+挖人”的方式，投入了約700億元（其中還包括產品研發、運營、人力成本等支出）。其中光是投資就至少花費了近300億元，在2019-2023年期間，字節投資/收購的團隊包括但不限于沐瞳、有愛互娛、上海墨鹍等等。

從字節游戲獲得的成績來看，其表現不錯的產品特別是自研數量其實算不上多，《航海王熱血航線》《晶核》《星球：重啟》《RO仙境傳說：新世代的誕生》等有一算一，雖然暢銷成績有過突破，但考慮到研發和運營成本，比如《星球：重啟》的研發成本就可能超過10億元，《航海王熱血航線》也是在上線1年多才打正ROI，這意味著其回血能力遠不及消耗投入。

（《星球：重啟》）

此外，沐瞳雖然為字節貢獻了不俗的收入，但其增長主要依賴《MLBB》一款游戲，旗下在研新品如《頭號禁區》《汐塔》等產品暫未能給字節帶來實質性收入，新游孵化能力未及預期。

23年底開始，受游戲行業大環境下行等因素影響，字節開始明確收縮非核心業務和游戲業務，比如剝離教育板塊、大規模縮減朝夕光年員工、采取“小步快跑”策略，同時開始增強在AI和泛娛樂方面的布局。在此背景下，沐瞳的戰略優先級越發下降。

此外，更底層的邏輯是，字節的基因是“流量分發”而非“游戲”，其強項在于算法、內容生態和流量，而游戲則高度依賴創意和長線運營能力，二者底色本就存在差異，如果強行捆綁反倒不美。所以各自回到各自擅長的領域發光發熱，或許才是對他們而言最好的結局。

接手沐瞳的Savvy Group，作為沙特公共投資基金（PIF）的全資子公司，其成立初衷是落實沙特"2030愿景"中"將游戲與電競產業打造成國家經濟新支柱"的目標。

自2021年成立以來，Savvy Group已經在全球完成了多筆關鍵收購：

2022年1月，Savvy Group以15億美元 收購德國電競公司ESL與英國競技平臺FACEIT，并合并為ESL FACEIT集團，掌控全球頂級電競賽事體系。

2022年2月，Savvy Group斥資12億美元購入韓國Nexon與日本卡普空各約5%股份；

同年3月，PIF又以約2900億韓元增持NCsoft，并通過多次追加收購，拿下了NCsoft 9.3%的股份，成為其第二大股東，補強亞洲游戲研發與發行能力。

同年5 月，Savvy Group以約30億美元金額購入任天堂5.01%股份。23年1月，又進一步增持至6.07%，成為其第五大股東，進一步布局主機游戲生態；

而收購沐瞳，對Savvy Group來說有著更深的戰略意義。

一方面，沐瞳旗下《MLBB》在東南亞、中東等核心市場的全球月活用戶已突破1.1億，這批用戶以Z世代為核心主體，恰好與沙特本土18-25歲、占總人口28%的核心年輕群體畫像高度契合，是Savvy觸達全球新興市場年輕用戶的最優通道；

其次，《MLBB》本身已覆蓋阿拉伯語、英語等多語言版本，后續雙方只需針對性優化本土內容、適配區域文化偏好，就能進一步深耕沙特及中東本土市場，無需從零搭建用戶基礎；

第三，是實現電競生態的高效補位，Savvy旗下整合后的ESL FACEIT集團，手握《CS:GO》《DOTA2》等全球頂級端游電競賽事資源，主打歐美成熟市場，而沐瞳的M系列賽事，是目前少數能在東南亞、中東、拉美等新興市場，與《Free Fire》正面抗衡的頭部移動電競賽事IP，雙方具備極強的場景互補性，后續可全面共享賽事轉播資源、全球贊助商網絡與線下辦賽渠道，甚至聯手打造覆蓋全球的移動電競職業聯賽。

（《MLBB》電競賽事）

綜合而言，在補齊沐瞳這塊拼圖后，目前的Savvy Group可以說已經形成了“全球研發+發行+電競+主機/端游生態”的完整閉環。其目標也很明確：在2030年前將沙特打造成全球游戲與電競中心，并推動游戲產業占GDP比重從當前約0.1%提升至約1%，貢獻約133億美元產值，同時創造3.9萬個就業崗位。與此同時，Savvy背靠沙特PIF的雄厚資金實力，可為沐瞳迭代產品和新品研發推廣提供支持，助力沐瞳突破現有市場邊界。

總結來說，字節和沐瞳、Savvy Group這場持續了半年的“戲”終于是落下了帷幕。但同時，這也是三家公司的新起點。未來，我們希望能夠看到字節在擅長領域實現盈利增長、沐瞳產出更多有意思的游戲，以及，也希望沙特2030愿景實現的那一天趕快到來。