2026年3月消息：電子產(chǎn)品回收平臺愛回收的母公司萬物新生（RERE）發(fā)布了2025年成績單。去年公司營收首次突破200億大關(guān)，同比增長28.9%至210.5億元。全平臺二手商品交易量達(dá)到4170萬臺，同比增長18.1%，再創(chuàng)歷史新高。

non-GAAP口徑（即經(jīng)調(diào)整口徑，剔除員工股權(quán)激勵費(fèi)用、無形資產(chǎn)攤銷及因收購產(chǎn)生的遞延成本）下，公司經(jīng)營利潤同比大漲35.5%至5.6億元，實(shí)現(xiàn)上市以來首個GAAP準(zhǔn)則下全面盈利；凈利潤4.3億元，同比上升36.3%；經(jīng)營利潤率、凈利潤率分別達(dá)2.6%、2.0%。

公開資料顯示：萬物新生成立于2011年，總部位于上海，是中國領(lǐng)先的電子產(chǎn)品循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)，旗下?lián)碛袗刍厥眨–2B）、拍機(jī)堂（B2B）、拍拍（B2C），以及面向海外的二手交易平臺AHS Device。實(shí)現(xiàn)了從回收、檢測、評級、定價到再銷售的全流程覆蓋，形成完整的C2B2C業(yè)務(wù)閉環(huán)，同時為商家與消費(fèi)者提供服務(wù)。

公司收入主要包括 1P（自營）業(yè)務(wù)和 3P（平臺）業(yè)務(wù)兩大類。前者是營收核心支柱，賺取“回收-轉(zhuǎn)售”的差價毛利。去年，1P產(chǎn)品銷售收入增長30.6%至193.8億元，占比高達(dá)92.1%，且四個季度營收占比均超九成。

后者主要來自平臺的傭金、增值服務(wù)、多品類回收業(yè)務(wù)的交易撮合傭金等，核心載體為“拍機(jī)堂”和“拍拍”。該業(yè)務(wù)屬于輕資產(chǎn)模式，有助于提升公司整體盈利水平。去年3P服務(wù)收入16.7億元，同比增長12.4%。

時間回到2008年，受到“別針換別墅”故事的啟發(fā)，陳雪峰（萬物新生董事會主席、首席執(zhí)行官）和朋友創(chuàng)辦了一家二手交易網(wǎng)站，推行以物易物的交易模式，然而由于需求分散、定價與信任難題突出，難以形成規(guī)模化盈利，兩年后項(xiàng)目便以失敗告終。

陳雪峰沒有放棄，他堅信二手市場有著巨大的發(fā)展空間，經(jīng)過一番調(diào)查后，決定轉(zhuǎn)型做電子產(chǎn)品回收生意。2011年5月，愛回收正式上線，首創(chuàng)二手3C回收模式。三年后，在人流密集、租金昂貴的購物中心開設(shè)門店，成為二手行業(yè)中最早重資產(chǎn)發(fā)展線下渠道的企業(yè)。截至2025年末，線下門店數(shù)達(dá)到2195家，覆蓋全國298座城市。

2019年6月，愛回收并購了京東旗下的拍拍，補(bǔ)齊自身B2C業(yè)務(wù)的短板。次年，在常州打造全球首套“非標(biāo)二手電子產(chǎn)品自動化流轉(zhuǎn)系統(tǒng)”（包括輸送、質(zhì)檢、分揀和存儲），改變過往依賴人工質(zhì)檢操作導(dǎo)致的效率較低、成本較高的行業(yè)狀態(tài)。截至去年底，公司已在常州、東莞、武漢、成都、天津、西安、沈陽、香港建立起區(qū)域級運(yùn)營中心，部署自主研發(fā)的Matrix自動化質(zhì)檢流水線，自動完成手機(jī)的外觀、功能、屏幕等項(xiàng)目的質(zhì)檢。

2020年9月，集團(tuán)品牌升級為“萬物新生”，宣布轉(zhuǎn)型成為深入產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司。在鞏固核心二手3C業(yè)務(wù)基本盤的同時，多品類回收、B端服務(wù)、合規(guī)翻新等業(yè)務(wù)線全面提速。

在多品類回收業(yè)務(wù)方面，萬物新生以影像器材、箱包、腕表、黃金、名酒、鞋服等品類為突破口，持續(xù)精進(jìn)綜合服務(wù)能力，推動閑置消費(fèi)品循環(huán)利用，目前已有超千家門店開通多品類回收服務(wù)，2025年第四季度整體回收GMV同比增長125.7%，其中，黃金回收GMV同比上漲136.3%。全年GMV（商品交易總額）達(dá)18.7億元，同比增長超110%。

B端業(yè)務(wù)生態(tài)持續(xù)擴(kuò)容，截至2025年末，拍機(jī)堂注冊用戶數(shù)超過166萬。龐大的商家網(wǎng)絡(luò)不僅提升二手商品的流轉(zhuǎn)效率，交易定價數(shù)據(jù)還能反向指導(dǎo)前端回收定價，確保回收端的利潤空間。拍拍平臺的寄賣模式發(fā)展迅速，第四季度GMV同比增長253%，占拍拍平臺業(yè)務(wù)GMV比例提升至24%，為中小二手商家提供了標(biāo)準(zhǔn)化的運(yùn)營解決方案。

海外業(yè)務(wù)方面，自2021年確定海外平臺戰(zhàn)略以來，AHS Device業(yè)務(wù)已覆蓋中國香港、日本、韓國、印度、美國、瑞典、德國、英國、東南亞、拉美、非洲等地區(qū)，2025年連續(xù)四個季度保持環(huán)比增長。

數(shù)據(jù)顯示，2025年我國閑置物品交易總額已突破3萬億元，目前市場上主要玩家包括以C2C模式為代表的閑魚，以C2B2C模式為代表的愛回收和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。有業(yè)內(nèi)人士分析指出，與電商、即時零售等成熟賽道相比，二手交易仍處在探索階段，非標(biāo)、低頻、口碑差三大核心痛點(diǎn)仍沒有被真正解決。