北京
來源：直通IPO
科創(chuàng)板第一高價股啟動赴港上市進程。
3月25日，陜西源杰半導(dǎo)體科技股份有限公司（以下簡稱“源杰科技”）正式向港交所遞交招股書，沖擊“A+H”雙資本平臺布局。
源杰科技是當(dāng)前A股市場的熱門標(biāo)的，身處CPO（共封裝光學(xué)）概念核心，其股價自今年以來已大漲約85%。截至3月26日午間休盤，源杰科技股價報1185.01元/股，總市值1018.49億元，創(chuàng)下自2022年12月21日上市以來的新高。近一年來，源杰科技的股價已經(jīng)增長超900%。
據(jù)悉，源杰科技成立于2013年1月，主營業(yè)務(wù)為激光器芯片的研發(fā)、設(shè)計與制造。核心產(chǎn)品組合，包括CW激光器芯片、EML激光器芯片及DFB激光器芯片，覆蓋AI數(shù)據(jù)中心、5G通信建設(shè)及光纖接入等核心場景。根據(jù)灼識咨詢的報告，以2025年的對外銷售收入計，源杰科技是全球第六大激光器芯片供貨商以及全球第二大硅光高速率光互連產(chǎn)品激光器芯片供貨商。
如今，AI模型與應(yīng)用的快速發(fā)展，正帶動算力需求的海量增長，進而推升對高速率、低延遲數(shù)據(jù)傳輸能力的需求。為滿足新一代AI數(shù)據(jù)中心對于大規(guī)模、高速率及高可靠互連的要求，光互連已成為關(guān)鍵解決方案，作為光互連系統(tǒng)的核心，激光器芯片扮演關(guān)鍵角色，這也帶動了源杰科技的市場熱度。
據(jù)源杰科技2025年年報，其去年實現(xiàn)營業(yè)收入6.01億元，同比增長138.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到1.91億元，較上一年度613萬元的凈虧損，實現(xiàn)扭虧為盈。源杰科技稱，公司收入增長，主要系數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入增長，占公司整體的收入比例提升，公司整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化，加之?dāng)?shù)據(jù)中心產(chǎn)品毛利率較高，因而，公司的凈利潤水平同比增加。
招股書顯示，2023年、2024年、2025年，源杰科技分別實現(xiàn)營收1.44億元、2.52億元、6.01億元；毛利分別為4149.8萬元、5890.3萬元、3.35億元。銷售及營銷開支分別為835.5萬元、1853.2萬元、2378.4萬元；研發(fā)投入分別為3094.6萬元、5451.8萬元、8084.3萬元。
源杰科技產(chǎn)品最終主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心與電信兩大領(lǐng)域，收入主要來自銷售數(shù)據(jù)中心激光器芯片及電信激光器芯片。而數(shù)據(jù)中心市場受AI等數(shù)據(jù)密集型技術(shù)快速采用的推動，展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。
招股書顯示，從收入構(gòu)成來看，2023年、2024年、2025年，源杰科技來自數(shù)據(jù)中心激光器芯片的營收分別為461.4萬元、4801.3萬元、3.93億元，占總營收的比例分別為3.2%、19.0%、65.4%；來自電信激光器芯片的收入分別為1.33億元、2.02億元、2.06億元，占總營收的比例分別為92.1%、80.2%、34.3%。
此外，據(jù)招股書數(shù)據(jù)，2023年、2024年、2025年，源杰科技向前五大客戶銷售產(chǎn)生的收入總額分別為8020萬元、1.49億元、4.32億元，分別占當(dāng)年總收入的55.6%、59.1%、71.8%客戶集中度較高。2025年，源杰科來自技第一大客戶的收入為3.21億元，占當(dāng)年總收入的比例高達53.4%。
股權(quán)結(jié)構(gòu)，公司創(chuàng)始人張欣剛，與其一致行動人合計有權(quán)行使公司約27.85%的表決權(quán)，為公司實際控制人。
此次赴港IPO，源杰科技計劃將募資額用于增強研發(fā)及測試能力，并擴大激光器芯片的生產(chǎn)產(chǎn)能；戰(zhàn)略投資及業(yè)務(wù)協(xié)同計劃，以充分釋放客戶群體的增長潛力；拓展銷售及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并支持市場推廣活動；營運資金及其他一般公司用途。
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