造不出就直接買下來！中國企業斥資260億吞掉美國巨頭，太解氣了

如果說世界上有什么液體比香奈兒5號香水還貴，甚至比人的血液還貴，你可能會猜是什么稀有的化學試劑。但答案可能就在你手邊——原裝打印機墨水。

長期以來，全球打印耗材市場，被美日巨頭牢牢把控。

美國的利盟、惠普，日本的佳能、愛普生，占據了絕大部分市場份額，這些巨頭不僅掌控著打印機整機技術，更壟斷了核心的墨水、硒鼓技術。

他們搞“剃須刀模式”，打印機賣得便宜，靠耗材賺暴利。

而中國作為全球最大的打印設備使用國，常年依賴進口耗材，國內企業想自主生產，卻被專利壁壘卡得死死的。

哪怕能做出兼容耗材，也會被巨頭起訴侵權，處處受限。

更讓人無奈的是，核心技術買不來，難不成，中國企業只能一直被“卡脖子”，任由別人賺走高額利潤嗎？

自然是不能，珠海，中國打印耗材產業的發源地，從1988年第一卷打印色帶在這里誕生，中國就開始了突圍之路。

納思達，當時就決定從打印耗材芯片做起，但光做芯片不夠，沒有整機和高端耗材技術，始終受制于人。

自主研發納思達不是沒試過，可打印技術橫跨精密機械、集成電路等數十門學科，難度極大。

這么多年，他投入大量資金和人力，可難以突破核心壁壘。

就在這時，一個大膽的想法浮出水面：造不出，就直接買下來。

納思達瞄準的目標，是美國巨頭利盟國際。

利盟成立于1991年，是全球知名的打印機及軟件公司，它在打印管理服務、醫療行業內容管理等領域，擁有極強的競爭力。

更關鍵的是，利盟手握大量核心專利，技術積累深厚。

當時的利盟，雖然實力強勁，但經營遇到了困境，正尋求收購。

這對納思達來說，是千載難逢的機會。

2016年，納思達聯合太盟投資、朔達投資，組建聯合體收購利盟，本次收購總金額高達36億美元，折合人民幣約260億元。

這個數字，在當時的中國科技行業，是一筆天文數字，當年納思達的年收入，也只有3.1億美元，還不到利盟的十分之一。

為了湊齊資金，納思達除了自有資金，還向銀團申請了中長期并購貸款。

很多人不看好這筆收購，認為納思達是在“蛇吞象”，大概率會失敗。

還有人質疑，花這么多錢收購一家外國企業，不值得，但納思達沒有動搖，它清楚地知道，這是打破壟斷的唯一捷徑。

收購的第一步，就是過審批關。

這筆交易不僅要通過中國發改委、廣東省商務廳的審核，還要通過多個國家的反壟斷審查。

果不其然，美國政府從中作梗，以“國家安全”為由，對收購進行嚴格審查。

納思達組建專業團隊，反復溝通，提交大量材料，證明收購不會威脅美國安全。

經過幾個月的努力，收購終于通過了所有審批，2016年11月30日，納思達正式完成交割，成功拿下利盟100%股權。

收購完成后，納思達瞬間擁有了利盟的全部技術和專利，這些專利多達數千項，涵蓋打印機整機、墨水、軟件等各個領域。

納思達終于打破了美日巨頭的技術壟斷，填補了國內高端打印產業的空白。

借助利盟的全球渠道，納思達的產品成功進入170多個國家和地區。

國內消費者也迎來了福利，兼容耗材的技術瓶頸被打破，價格逐步下降。

曾經幾百塊的原裝墨水，慢慢有了性價比更高的國產替代，納思達也從一家耗材芯片企業，成長為全球打印行業的重要玩家。

但收購后的日子，并沒有想象中順利。

從2023年起，外部經營環境發生重大變化，利盟的業務和供應鏈受到嚴重影響。

納思達不得不對利盟計提巨額商譽減值，僅2023年就計提了78.84億元。

這導致納思達當年扣非凈利潤大虧近63億元，陷入困境，利盟的高負債率，也讓納思達的財務壓力劇增。

截至2024年末，利盟的資產負債率超過90%，納思達的合并資產負債率也超過70%。

很多人開始質疑，當年的收購是不是一個錯誤。

但納思達沒有慌亂，而是迅速調整戰略，做出了一個艱難的決定，2025年5月，納思達宣布，擬出售利盟100%股權。

本次出售的預估對價，僅為0.75億美元至1.5億美元，遠低于當年的收購價。

交易完成后，納思達的資產負債率將降至50%以下，輕裝上陣，它將集中所有資源，發展自己的打印機自主品牌，走自主創新之路。

如今，納思達已經剝離了利盟的包袱，聚焦自主品牌發展，奔圖打印機的核心部件，已經實現100%國產化。

國產打印耗材的價格，比原裝產品低一半以上，惠及億萬消費者。

中國企業不再是被動接受壟斷，而是主動參與全球競爭。

從打印耗材到芯片，從整機到軟件，中國打印行業正在實現全面突圍。

當年260億的收購，看似“豪賭”，實則是高瞻遠矚的布局，它不僅打破了外資的技術封鎖，更給中國其他“卡脖子”行業樹立了榜樣。

未來，相信會有更多中國企業，用自己的方式，打破壟斷，走向全球。