北京
周五歐美股市收盤下跌，納斯達克指數下跌超2%，大型科技股普跌， Meta、亞馬遜跌近4%，特斯拉、谷歌、微軟跌超2%； 油氣、黃金股普漲，哈里伯頓漲超4%，美國能源漲近2%，西方石油漲超1%；哈莫尼黃金漲近3%； 銀行、航運、量子計算、無人機概念股全線下跌，花旗銀行跌超4%，摩根大通跌超3%，摩根士丹利跌近3%，美國銀行、高盛、富國銀行跌超2%。國際原油期貨價格大漲，紐約原油漲7%，站上了100美元，美元指數升破100。這是明顯的地緣戰爭升級交易模式，只要國際原油價格維持在100美元左右，則全球通脹似乎很難避免，美元就不會降息，在這個全球金融市場動蕩背景下，下周一A股依然承壓。
所以我們從上周開始，就給出了兩個投資策略，一個是轉向價值投資，關注位置很低的，價值低估的板塊，比如消費和醫藥，比如有色煤炭資源股。另一個策略就是對AI敘事轉向電力等基礎設施建設，對于科技股要控制倉位。
一般來說，PB估值最能體現板塊估值的位置，從下圖的萬德統計數據來看，目前PB位置比較底的是銀行，建筑裝飾材料，煤炭，食品飲料，生物醫藥。
如果國際原油價格長期高位，預期下半年CPI拐點到來，則以上板塊值得重視，不能排除有些低估的板塊在大盤震蕩整理的調整的時候，走出獨立行情。或許一直處于估值低位的食品飲料和生物醫藥板塊才是2026年投資主線。
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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內容僅代表個人觀點，不構成買賣依據，股市有風險，投資需謹慎】
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