聚焦四川上市公司年報 | 10家川股年報“交卷”：4家狂飆，6家承壓，鋰電行業冰火兩重天

金融投資報記者 林珂

A股上市公司2025年年報披露工作逐漸加速。近日，四川省內就有10家上市公司集中披露年報。總體來看，四川上市公司業績喜憂參半，其中4家公司業績出現不同程度的增長，6家公司業績則出現下滑甚至虧損。

天齊鋰業扭虧為盈

從最新發布的四川上市公司2025年年報來看，2024年同期業績基數較低的公司在2025年取得了不錯的業績增幅。其中，利爾化學實現營業總收入90.08億元，同比增長23.21%；實現歸母凈利潤4.79億元，同比增幅高達122.33%。利爾化學表示，公司持續強化“合規、安全、環保、質量、成本”五大核心意識，通過優化現有工藝技術提升產品競爭力，確保重點項目按期完成，同時積極開展降本增效工作。公司主要產品銷量和綜合毛利率均實現上漲，推動業績同比明顯增長。

2024年出現明顯虧損的天齊鋰業在2025年改善明顯，凈利潤開始逐季釋放，全年實現營業收入103.46億元，實現凈利潤4.63億元，成功扭虧為盈，凈利潤同比增幅達到105.9%。天齊鋰業在年報中指出，業績修復得益于多重積極因素疊加。一是聯營公司SQM全年投資收益同比大幅增長，有效增厚了公司利潤。二是資產減值損失同比減少，疊加全年匯兌收益貢獻，進一步優化了盈利結構。三是控股的澳大利亞格林布什鋰礦低成本產能穩定釋放，成為公司核心盈利支柱。

銀河磁體2025年實現營業收入8.58億元，同比增長7.38%；實現歸母凈利潤1.78億元，同比增長20.74%。可以看到，公司粘結釹鐵硼磁體的銷量及銷售均價同比增加，推動了收入的增長。盈利端增長快于營業收入，主要得益于產品結構優化與成本管控，整體毛利率從上年的32.23%提升至35.16%。

硅寶科技2025年實現營業收入37.51億元，同比增長18.75%；實現歸母凈利潤為2.79億元，同比增長17.25%。報告期內，公司建筑膠業務穩居行業龍頭，工業膠和熱熔膠業務也實現了穩步增長，特別是在熱熔膠領域，公司全資子公司江蘇嘉好表現突出，推動了整體業績的提升。

多家公司業績下滑

在上述公司2025年實現不錯增長的同時，多家四川上市公司則交出了負增長甚至虧損的“成績單”。

從業績降幅角度來看，航發科技相對降幅較小。可以看到，連續增長數年后，航發科技在2025年出現增收不增利的情況。年報顯示，公司2025年實現營業總收入43.23億元，同比增長12.27%，歸母凈利潤6087.70萬元，同比下降11.5%。公司增收不增利背后，主營業務毛利率下滑是原因之一。其中營業收入占比超過六成的內貿航空及衍生產品毛利率同比減少3.28個百分點。營業收入占比近32%的外貿產品毛利率同比減少1.76個百分點。

2025年增收不增利的還有創維數字。公司全年實現營業收入88.09億元，同比增長1.32%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.79億元，同比下降28.28%。

業績持續承壓的科新機電則在2025年出現近年來的首次負增長。公司全年實現營業收入11.48億元，同比下降5.52%；實現歸母凈利潤6401.77萬元，同比下降幅度達到62.18%。對此，公司表示，盡管訂單量持續增長，但由于客戶產品結構變化、工序工作量增加和生產周期延長等因素，導致整體產出效率下降，營業收入和毛利均有所下滑。

與此同時，還有多家四川上市公司出現經營性虧損。在此次10家集中披露年報的上市川企中，盛新鋰能虧損金額最大。年報顯示，公司2025年實現營業收入50.64億元，同比上升10.54%；實現歸母凈利潤為虧損8.88億元。對于業績持續虧損的原因，盛新鋰能表示，2025年電池級碳酸鋰平均價格為7.55萬元/噸，較上年均價下降16.54%。由于市場行情的顯著修復集中在年末，上半年持續的低價行情對全年生產經營和業績形成較大壓力。

茂業商業業績則在2025年由盈轉虧。公司2025年實現營業收入23.67億元，同比下降12.83%；實現歸母凈利潤為虧損2.46億元，同比下降761.73%。對于業績大幅下滑的原因，公司表示，一方面是收入下滑導致毛利減少，另一方面是本期投資性房地產公允價值變動損失達1.98億元、商譽減值損失5951.63萬元，非經常性損益大幅拖累利潤表現。

在2024年已出現虧損的中自科技在2025年續虧且虧損額明顯加大。可以看到，公司2025年實現營業收入17.67億元，同比增長12.88%；實現歸母凈利潤為虧損5645.91萬元，上年同期虧損2621.16萬元，同比增虧幅度達到115.4%。