作為全球大家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，海爾集團(tuán)以海爾智家為核心上市平臺，通過控股多家細(xì)分賽道上市公司，完成了從智慧家居主業(yè)向醫(yī)療健康、工業(yè)自動化、汽車生態(tài)、供應(yīng)鏈物流、信創(chuàng)科技等領(lǐng)域的全場景延伸，構(gòu)建起“家生態(tài)”為核心的多元化協(xié)同資本版圖，實現(xiàn)了從家電制造商向生態(tài)型科技集團(tuán)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

一、集團(tuán)核心主體：海爾智家（600690.SH/06690.HK）

海爾智家是海爾集團(tuán)的核心上市平臺，也是集團(tuán)技術(shù)、供應(yīng)鏈與全球化渠道的核心支撐，實控人為海爾集團(tuán)公司。公司是全球唯一實現(xiàn)家電全品類覆蓋的龍頭企業(yè)，連續(xù)16年蟬聯(lián)全球大家電品牌零售量第一，構(gòu)建了卡薩帝、海爾、Leader以及GE Appliances、Fisher&Paykel等覆蓋全球的七大品牌矩陣。

2025年前三季度，公司實現(xiàn)營收2340.54億元，同比增長9.98%；歸母凈利潤173.73億元，同比增長14.68%，利潤增速持續(xù)跑贏營收。其中高端品牌卡薩帝收入同比增長18%，套系產(chǎn)品占比達(dá)36%；海外收入占比超50%，歐洲、南亞、中東非等新興市場增速顯著，全球化布局均衡性持續(xù)提升。

二、醫(yī)療健康賽道雙平臺布局

海爾生物醫(yī)療（688139.SH）

控股情況

海爾集團(tuán)通過青島海爾生物醫(yī)療控股有限公司直接持有公司31.64%股份，為公司控股股東，是海爾布局生命科學(xué)與醫(yī)療創(chuàng)新的核心平臺。

主營業(yè)務(wù)與業(yè)績

公司聚焦生物醫(yī)療低溫存儲、智慧用藥、血液技術(shù)、實驗室解決方案四大核心板塊，是國內(nèi)生物低溫存儲領(lǐng)域的絕對龍頭。2025年公司實現(xiàn)營收23.29億元，同比增長1.96%；歸母凈利潤2.51億元，其中第四季度營收同比增長13.1%，業(yè)績拐點顯現(xiàn)。海外市場表現(xiàn)亮眼，全年海外收入同比增長17.9%，占營收比重提升至36%。

核心競爭力與協(xié)同

公司超低溫存儲產(chǎn)品國內(nèi)市占率穩(wěn)居第一，全球市占率位列前三，是全球首個推出1.5T無液氦超導(dǎo)MRI的企業(yè)，打破海外品牌技術(shù)壟斷。新產(chǎn)業(yè)收入占比已達(dá)48.5%，智慧用藥、血液技術(shù)業(yè)務(wù)均實現(xiàn)雙位數(shù)增長，依托海爾集團(tuán)的全球化渠道與醫(yī)療生態(tài)資源，加速向生命科學(xué)全場景解決方案服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

盈康生命（300143.SZ）

控股情況

海爾集團(tuán)通過青島盈康醫(yī)療投資有限公司持有公司49.61%股份，為控股股東，是海爾集團(tuán)“盈康一生”大健康生態(tài)的核心上市平臺。

主營業(yè)務(wù)與業(yè)績

公司以腫瘤醫(yī)療服務(wù)與高端醫(yī)療器械為雙主業(yè)，構(gòu)建“預(yù)/診/治/康”全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營收13.58億元，同比增長10.59%；歸母凈利潤8683.89萬元，同比增長5.20%，扣非歸母凈利潤同比增長12.53%，主業(yè)盈利韌性凸顯。

核心競爭力與協(xié)同

公司旗下?lián)碛卸嗉胰壞[瘤專科醫(yī)院，腫瘤業(yè)務(wù)收入同比增長超25%；醫(yī)療器械板塊中，輸注泵、乳腺鉬靶設(shè)備國內(nèi)市占率均位列第三，海外收入同比增長35%。通過AI技術(shù)賦能，影像診斷、放療規(guī)劃效率顯著提升，與海爾生物形成醫(yī)療設(shè)備與醫(yī)療服務(wù)的全鏈條協(xié)同，完善海爾大健康生態(tài)閉環(huán)。

三、高增長賽道核心上市平臺

工業(yè)自動化與機(jī)器人賽道：新時達(dá)（002527.SZ）

控股情況

2025年海爾集團(tuán)戰(zhàn)略入股，目前持有公司10%股份，擁有29.24%表決權(quán)；公司擬向海爾集團(tuán)定增募資12.19億元，完成后海爾持股比例將升至26.83%，表決權(quán)比例達(dá)42.47%，進(jìn)一步鞏固控股地位。

主營業(yè)務(wù)與業(yè)績

公司以運動控制技術(shù)為核心，聚焦工業(yè)機(jī)器人、電梯控制、伺服驅(qū)動等產(chǎn)品，是國內(nèi)工業(yè)自動化領(lǐng)域的老牌龍頭。2025年前三季度實現(xiàn)營收26.54億元，同比增長17.20%，歸母凈利潤434.62萬元，實現(xiàn)同比扭虧為盈，經(jīng)營拐點明確。

核心競爭力與協(xié)同

公司電梯控制器全球市占率達(dá)18%，位列全球第二；SCARA機(jī)器人出貨量位居國產(chǎn)第二、全球第四。2025年發(fā)布行業(yè)首款工規(guī)級輪式具身智能機(jī)器人，已在海爾冰箱互聯(lián)工廠實現(xiàn)落地應(yīng)用。依托海爾集團(tuán)的智能制造場景與卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，公司加速向工業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，成為海爾機(jī)器人生態(tài)的核心支撐。

電競與信創(chuàng)賽道：雷神科技（872190.BJ）

控股情況

公司控股股東為蘇州海新信息科技有限公司，實際控制人為海爾集團(tuán)公司，是海爾布局消費電子與信創(chuàng)賽道的核心平臺。

主營業(yè)務(wù)與業(yè)績

公司以“電競+信創(chuàng)”為雙輪驅(qū)動，核心產(chǎn)品包括電競筆記本、臺式機(jī)、信創(chuàng)計算機(jī)、AI硬件等。2025年公司實現(xiàn)營收30.42億元，連續(xù)三年保持同比增長；利潤總額2798萬元，同比大增24.64%，增幅創(chuàng)上市以來新高。

核心競爭力與協(xié)同

公司是國內(nèi)電競硬件領(lǐng)域的頭部品牌，信創(chuàng)產(chǎn)品已覆蓋黨政機(jī)關(guān)及金融、能源等八大重點行業(yè)，累計中標(biāo)超300個項目。緊跟AI技術(shù)趨勢，推出預(yù)裝自研AI智能體的AI PC產(chǎn)品，與海爾智家智慧家庭場景深度協(xié)同，拓展消費電子全場景布局。

汽車生態(tài)賽道：汽車之家（02518.HK/ATHM.US）

控股情況

2025年8月，海爾集團(tuán)旗下卡泰馳控股完成對汽車之家43%股份的收購，成為公司控股股東，海爾集團(tuán)董事劉斥出任公司董事長兼CEO。

主營業(yè)務(wù)與業(yè)績

公司是國內(nèi)領(lǐng)先的汽車互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺，核心業(yè)務(wù)包括媒體服務(wù)、線索服務(wù)、在線營銷及汽車電商。2025年公司實現(xiàn)總營收64.5億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤16.1億元，其中在線營銷業(yè)務(wù)同比增長32.03%，成為第一大收入支柱。

核心競爭力與協(xié)同

海爾入主后，公司加速從汽車資訊平臺向一站式汽車生態(tài)服務(wù)平臺轉(zhuǎn)型，上線汽車之家商城，吸引23家主流新能源品牌入駐。依托海爾的線下門店資源與車家互聯(lián)技術(shù)，完善“車-家-生活”全鏈路服務(wù)體系，成為海爾布局汽車生態(tài)的核心流量入口與服務(wù)平臺。

保險生態(tài)賽道：眾淼控股（01471.HK）

控股情況

海爾集團(tuán)通過多層股權(quán)架構(gòu)，間接控制公司60.44%的表決權(quán)，為公司實際控制人，是海爾布局金融保險生態(tài)的核心平臺。

主營業(yè)務(wù)與核心競爭力

公司聚焦保險代理服務(wù)，為家庭與企業(yè)用戶提供定制化保險解決方案，深度嵌入海爾智家、醫(yī)療健康、汽車等生態(tài)場景，通過數(shù)字化技術(shù)重構(gòu)保險服務(wù)鏈條，是國內(nèi)領(lǐng)先的場景化保險服務(wù)平臺。

結(jié)語

海爾集團(tuán)的資本版圖布局，始終圍繞“用戶最佳體驗”的核心，從家電主業(yè)出發(fā)，向用戶生活的全場景延伸。不同于簡單的多元化擴(kuò)張，海爾通過控股細(xì)分賽道的優(yōu)質(zhì)上市公司，既規(guī)避了跨界布局的研發(fā)與市場風(fēng)險，又能通過集團(tuán)的供應(yīng)鏈、渠道、管理能力為子公司深度賦能，實現(xiàn)生態(tài)協(xié)同。從家電龍頭到覆蓋智慧生活全場景的科技集團(tuán)，海爾通過清晰的資本布局，正在打開更廣闊的長期增長空間。