加倉！跳水的原因找到了！

今天A股大跳水，原因也給大家找到了。就是懂王的演講，核心觀點就兩個：1.我們對伊朗win麻了。2.為了繼續win，我們得繼續打伊朗。

然后這話一說完，原油直線拉升，黃金跳水，全球開始大跌。日經跌了、韓國股市跌了，納斯達克的期指也出現了大跌。

等于是美國又在畫K線，反彈了幾天之后，市場再次因為懂王的話而出現了大回調。

但是在這個過程中，我發現有個板塊韌性還是挺強的，那就是醫藥板塊。

這一段時間醫藥板塊已經反彈10個點了，小酒館輪動里面的醫藥也吃到了這個漲幅。

但最讓人意外的還是創新藥。港股通創新藥ETF（520880，場外聯接：025221）最近一周多的時間直接反彈近20個點，實在是強得有點不可思議。

很多人好奇，為啥市場都在跌，創新藥卻能逆勢上漲？其實根本不是運氣，而是有實打實的邏輯支撐：一方面，創新藥之前跌得太狠，從高點下來跌了35%，估值已經跌到了歷史低位，本身就有很強的反彈需求，就像被壓久的彈簧，一有機會就會往上彈。

另一方面，國內創新藥企的實力確實在變強，馬上要召開的全球頂級醫藥盛會——美國癌癥研究協會（AACR）年會上，會有100多家中國藥企亮相，帶來近400項研究成果，涵蓋核藥、細胞治療、mRNA等前沿技術，這說明中國創新藥的研發實力已經得到國際認可，基本面足夠扎實。

而且多家創新藥龍頭企業2025年年報超預期，信達、榮昌、百濟、諾誠、樂普、四環、康希諾等扭虧為盈，行業或正式邁入盈利兌現階段。

除此之外，創新藥還有個優勢——不受油價、經濟周期影響，屬于“剛需賽道”，不管市場大環境怎么波動，只要有病人需要吃藥、需要治療，創新藥就有需求，這也是它能逆勢上漲的關鍵；而且現在政策也在支持創新藥發展，鼓勵藥企搞研發、出好藥，資金也更愿意布局這種有政策支持、有實際需求的賽道。

再加上A股大跌、避險情緒升溫，資金更愿意布局創新藥這種有核心技術、有成長空間的賽道，而且大家都知道AACR年會馬上就要開（4月17-22日，美國圣地亞哥舉辦），資金提前埋伏，等著會議期間的利好消息，這三者湊到一起，就促成了創新藥的逆勢上漲。

我前一段時間虧錢的創新藥，這一段時間也回本賺錢了。

今天我是準備加一下「小酒館輪動」。今年以來輪動是+1.38%，滬深300是-2.84%。也還算是可以了。想了解組合的，可以后臺回復「組合」，或者看評論區也可以。

全球最著名的投資人達利歐，最近發了一篇措辭罕見強硬的文章，開篇就定性：這是一場"最終Battle"！

他在告訴全球的投資人：美國在霍爾木茲海峽的結局，將決定接下來整個世界秩序往哪走，決定資金往哪流，決定誰坐在主位上。今天我就把這篇文章掰開了，揉碎了，給你講清楚！

首先，霍爾木茲海峽，全球20%的石油都要從這里經過，波斯灣里的石油出不來，沙特、阿聯酋、科威特的石油就全部憋死在里面。

并且這條路沒有繞行方案，沒有替代通道。

達利歐說，這場伊朗戰爭的勝負只有一個判斷標準：誰能控制這條水道的通行權！

如果伊朗保住了封鎖它的能力，美國就輸了，不管打了多少仗、花了多少錢！

輸了意味著什么？

意味著美國的盟友開始懷疑美國是否靠得住，意味著持有美國國債和美元的國家開始重新掂量，意味著資金會加速流向別處！

而且帝國衰落幾乎都是同一個劇本：某一天，一個"小國"在某條關鍵貿易通道上挑戰霸主，全世界都在看，然后根據結果決定把錢和信任放在哪里。

1956年，埃及宣布蘇伊士運河國有化，英國強硬干預，最終被迫撤退。

那一刻，大英帝國的威信徹底垮掉！

資本出走，英鎊崩潰，世界老大的位置，就這樣易主了。

如果美國這次搞砸霍爾木茲，這個時刻可能就是美國的"蘇伊士運河時刻"！

越戰、阿富汗、伊拉克，每一場都消耗了大量資源卻沒有贏得干凈的勝利，現在再加一場伊朗，累計效應已經很可觀了。

最絕的是，美國這次想要的是壓倒性的完全勝利，把話說得很滿，而且全世界都聽見了！

但那些私下里跟達利歐聊天的外國大佬就問：美國狠話說盡，但要是打不過咋辦嘞？

一旦打不贏，之前說的話越狠，輸得就越難看。

而且從長遠的角度看，美國確實很難打贏。

因為伊朗現在一直在拖！

只要把戰爭拖得夠長、夠痛，美國公眾的耐心就會耗盡，懂王自己就扛不住壓力，最終美國會自己撤。

越戰、阿富汗、伊拉克，每一次都走了這個路子。

在戰爭里，能扛住痛苦的能力，比能給對方造成痛苦的能力，更重要！

而美國在這一點上的能力，大家從歷史里都看得到。

而且談判也沒啥用，任何協議都沒有約束力，解決不了根本問題。

真正能決定結局的，只有雙方直接在霍爾木茲海峽攤牌，看看最終這個霍爾木茲海峽是歸美國還是伊朗。

基本上攤牌也只是時間問題了。

但這個時候，對人民幣來說反而是個機會。

目前全球石油交易仍然以美元結算。

但伊朗、俄羅斯、部分海灣國家，已經在用人民幣結算石油貿易。

東大是全球最大的石油進口國，如果霍爾木茲局勢進一步動蕩，美元信用受損，用人民幣買油的邏輯就更加順理成章。

沙特已經在討論部分石油用人民幣結算，這個進程因為局勢變化正在加速！

人民幣國際化甚至不需要任何操作，它只需要等美元自己出問題。

站在這個角度看，環境的升值就可以理解了額。因為黃金不屬于任何一個國家，沒有信用風險。

東大央行已經連續多年持續增加黃金儲備，這是戰略級別的資產配置。

在達利歐所描述的那種"美元信用動搖、美債被拋售"的場景里，手里有黃金的人，是最后贏的那個。

而東大，早就開始布局了。

美國在消耗黃金，有人卻在儲備黃金。一來一去，這差距就出來了。

在當下的全球局勢里面，沒有被拖進去，這反而成了巨大的優勢。

比如美國現在同時面對：伊朗、烏克蘭、日本、美債危機。

資源是有限的，注意力是有限的，錢更是有限的。

越分散，越容易出現薄弱環節。

美國現在已經焦頭爛額，但有人卻沒有陷入任何一場熱戰，老老實實的在做生意。

這個人經濟上在推進內需，技術上在突破關鍵領域，外交上在擴大朋友圈——非洲、東南亞、中東、拉美，一帶一路在默默延伸。

這種戰略克制，在亂局中本身就是一種競爭優勢。

歷史上每一次大國的興衰，輸掉的一方往往不是被人打倒的，而是被自己拖垮的。

羅馬是，蘇聯也是。

美國現在走的這條路，已經在歷史上重現過太多次了。

而且現在全球的資金，已在在用腳投票了。

部分全球資本開始對A股的資產重新評估。不是因為A股完美，而是相對來說，在一個越來越不穩定的世界里，A股的背后站著的是一個體量足夠大、局勢相對可控、還在增長的經濟體！

當美元霸權受到質疑的時候，全球資金需要找出口。

黃金是一個，人民幣計價資產是一個，東大主導的區域貿易體系也是一個。

而這，就是達利歐說的那種"大周期"里資本流向的結構性轉變。

霍爾木茲海峽這一仗，是檢驗當前世界秩序是否還在運轉的試金石。

美國贏，現有秩序延續；美國輸或者打成僵局，這個秩序就開始松動。

但秩序松動之后，誰能填補這個空白呢？

答案其實，并不難猜。

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