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《不會就問》制作人張不會：黃金是戰爭時期的避險資產，為什么戰爭反而讓它下跌了呢？
夏春博士：就漲得多的，跌的多。記住這一點就是08年金融危機爆發以后呢，黃金是下跌的，那么另外一次是2022年的俄烏戰爭，黃金照樣是下跌的黃金，它雖然有避險的成分在里面，但是如果前期它漲得比較多的話。大家呢，都會把它當做一個流動性特別好的資產，把它賣出去以后去彌補你在其他頭寸上的一種需求。簡單講就是說，假如現在市場只有三個人，有一個人呢，他因為家里出了事情，他就。把自己的資產拋出來了，這個時候呢，這個對沖基金呢，他要去接，他可能會受到損失，他一旦受到損失呢？對沖基金背后還有個人借錢給他，通常是我們說的投行。虧錢了以后呢，他就馬上要你還錢，就所有的金融機構它都有一個很強的風險控制，不像我們，我們散戶的話呢，我們虧錢的時候就扛著扛著，舍不得割肉，但金融機構呢，是有嚴格的每天的止損線的，他這個時候只能把他之前賺的最多的先賣掉，所以往往在這個時候呢，黃金是被最早賣掉的，因為過去這幾年黃金是漲得最多的一個資產，這是一個交易層面的邏輯。
《不會就問》制作人張不會：那如果照這個邏輯是不是意味著今后地緣沖突或者戰爭的時候，黃金是要跌的？
夏春博士：對，它往往會先跌，然后再漲，現在我看各種視頻呢，大家都不太懂交易層面的邏輯，大家都喜歡去講一些所謂的宏觀邏輯。無非就是美國要加息了，然后黃金相對于美元的話呢，就沒有那么有吸引力了，我可能去買美債了。但是實際上不是這樣的，我們看到債券也在被拋售，也就是說常見的解釋也不對。過去呢，其實黃金漲是美國加息它也漲，美國減息它也漲，所以我個人更相信的原因是：漲得越多的跌的越多，跌的越多的漲得越多。所以這個時候呢，大家其實應該相信黃金接下來會反彈，我們現在大家的印象都是認為黃金是大漲的，但是呢，這個因為我們看到的數據，它通常是停留在以周或者以月來衡量了，而今天我們是每天都在這里經歷著它的下跌，換句話說，你看黃金。開展到今天跌了三周，將來放到歷史數據庫里面。他可能就變成一個月的數據，所以就讓大家總是以為大炮一響，黃金萬兩，其實這句話呢，它也沒有精確到天，如果你把它按周按月去算它，它是對的，但是如果精確到天的話，可能一開始它也是下跌的。"
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