2026年3月31日，被稱(chēng)為“中年人的泡泡瑪特”“銅界老鋪黃金”的銅師傅成功登陸香港資本市場(chǎng)，截至發(fā)稿時(shí)，總市值為20.40億元。

公開(kāi)資料顯示：銅師傅成立于2013年3月，總部位于浙江杭州，擁有覆蓋研究、設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售的垂直整合模式，旗下產(chǎn)品根據(jù)材質(zhì)與工藝可分為銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品、塑膠潮玩、銀質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品、黃金文創(chuàng)產(chǎn)品四大類(lèi)，SKU超過(guò)2600個(gè)。核心客群為30-55歲的男性，以民營(yíng)企業(yè)家、公司高管、創(chuàng)業(yè)者為主，更看重文化內(nèi)涵和藏品保值性，對(duì)材質(zhì)、工藝、保值敏感，接受對(duì)真材實(shí)料的溢價(jià)，主要用于辦公室陳設(shè)、家居裝飾、節(jié)日禮贈(zèng)、收藏投資等。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2024年中國(guó)銅質(zhì)文創(chuàng)工藝品市場(chǎng)規(guī)模約為15.76億元（約占中國(guó)金屬文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場(chǎng)的6.3%），銅師傅排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)到35.0%。銷(xiāo)量達(dá)到150萬(wàn)件。

第二名為朱炳仁·銅，第三名為正弦文化

銅師傅創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理俞光出生于1972年，浙江紹興新昌縣人，畢業(yè)于紹興市中等專(zhuān)業(yè)學(xué)校工藝美術(shù)班。早年擺過(guò)地?cái)偂①u(mài)過(guò)保險(xiǎn)、做過(guò)裝修，創(chuàng)辦雅鼎衛(wèi)浴賺到第一桶金。有一次，他想給辦公室請(qǐng)一尊銅關(guān)公像，結(jié)果發(fā)現(xiàn)一米高的貼金箔銅關(guān)公市場(chǎng)價(jià)120萬(wàn)元，而當(dāng)時(shí)銅的市場(chǎng)價(jià)就幾萬(wàn)元一噸，加上金箔和人工成本，也遠(yuǎn)到不了這個(gè)價(jià)。

憑著在制造業(yè)摸爬滾打多年的經(jīng)驗(yàn)，俞光敏銳地嗅到商機(jī)，決定二次創(chuàng)業(yè)，切入銅制品賽道。在無(wú)品牌，報(bào)價(jià)、品質(zhì)極其混亂的行業(yè)背景下，他選擇把銅工藝品從少數(shù)人的收藏品，用標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計(jì)和規(guī)模化生產(chǎn)，打造成為普通人買(mǎi)得起的消費(fèi)品。

推出的19.9元的銅葫蘆，通過(guò)天貓旗艦店單日引流300萬(wàn)，一舉打開(kāi)知名度。2016年，原創(chuàng)IP“大圣之大勝”（靈感來(lái)自1986版《西游記》六小齡童版的孫悟空）籌資947萬(wàn)元，刷新淘寶設(shè)計(jì)類(lèi)眾籌紀(jì)錄。

值得一提的是，俞光自稱(chēng)“骨灰級(jí)米粉”，提出“降維、專(zhuān)注、極致、口碑”打法（化用小米“專(zhuān)注、口碑、極致、快”的七字訣），甚至直言：“小米不賺差價(jià)，我們也一樣。”學(xué)著運(yùn)營(yíng)起自己的“銅粉”（累計(jì)超過(guò)500萬(wàn)），籌辦“銅粉節(jié)”和“銅粉英雄大會(huì)”。

這也成功贏得雷軍關(guān)注，公開(kāi)評(píng)價(jià)銅師傅是“整個(gè)小米體系之外最像小米的企業(yè)”，還曾多次“打廣告”，帶出多個(gè)同款爆品。數(shù)據(jù)顯示，順為資本、小米分別持股13.39%和9.56%，是銅師傅最大的機(jī)構(gòu)股東（粗略計(jì)算，合計(jì)投資約為1.6億元）。

2022-2024年，銅師傅收入分別為5.03億、5.06億、5.71億元，利潤(rùn)為5693.8萬(wàn)、4413.1萬(wàn)、7898.2萬(wàn)元。銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品是核心品類(lèi)，收入分別為4.796億、4.88億、5.513億元，占總收入的比例超過(guò)95%。2025年前三季度，營(yíng)收同比增長(zhǎng)12%至4.48億元，利潤(rùn)同比下降22%至4155.3萬(wàn)元；銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品收入4.246億元，占總收入的94.8%。

同期，新推出407、350、528、327款基于自研傳統(tǒng)文化IP SKU，收入占比分別為94.1%、88.3%、93.7%、88.3%。“銅葫蘆系列”累計(jì)銷(xiāo)量超過(guò)78.40萬(wàn)件，創(chuàng)收約1.45億元；“大圣系列”創(chuàng)收約1.32億元。此外，寶塔、銅馬、財(cái)神、關(guān)公等長(zhǎng)期占據(jù)銷(xiāo)量榜單前列。

然而，高光之下暗藏隱憂(yōu)——自研IP缺乏辨識(shí)度和獨(dú)家性，市場(chǎng)上多個(gè)同類(lèi)品牌都推出銅葫蘆、銅馬等產(chǎn)品。而同質(zhì)化帶來(lái)的直接后果，就是平均售價(jià)由2022年的363.7元/件下滑至2025年上半年的290.4元/件。

俞光顯然也意識(shí)到這一點(diǎn)，近年來(lái)相繼在黃金、銀質(zhì)、木質(zhì)、塑膠文創(chuàng)領(lǐng)域發(fā)力，推出“璽匠金鋪”“閱銀”“唯檀”“歡喜小將”等子品牌，但收入占比仍然較低，仍處于培育階段。

另一方面，銅師傅積極開(kāi)展IP聯(lián)名，包括漫威、變形金剛、權(quán)力的游戲、哆啦A夢(mèng)劇場(chǎng)版、貓和老鼠、哪吒之魔童鬧海、流浪地球2、浪浪山小妖怪、三星堆、敦煌研究院等，試圖打破同質(zhì)化困局、實(shí)現(xiàn)年輕化破圈。例如今年初與熱播電視劇《太平年》聯(lián)名的黃銅魚(yú)符，上線(xiàn)24小時(shí)售空1.1萬(wàn)件。

不過(guò)整體來(lái)看，也處于“叫好不叫座”的狀態(tài)，2022年至2024年及2025年前三季度，分別新推出176、164、179、77款基于授權(quán)IP的SKU，收入占比則一直徘徊在10%左右。還曾因?yàn)槠房亍⒐P(guān)問(wèn)題招致退單與抵制風(fēng)波，暴露出銅師傅在年輕向IP運(yùn)營(yíng)、粉絲圈層溝通上的明顯短板。