2025年，銀行業仍處于息差收窄、需求修復緩慢、風險持續出清的調整階段，整體經營壓力不減。在復雜的經濟環境下，紛紛出爐的銀行業年報呈現出不同的結構，各家銀行都在補缺口，尋找新的增長曲線。

興業銀行的新增長曲線，以科技金融為主打。2025年，興業銀行科技金融貸款余額達到1.12萬億元，穩居股份行第一，AIC牌照的落地讓投貸聯動更加順暢。

興業銀行資產規模站上11萬億元新臺階，貸款總額逼近6萬億元。對公業務連續多年保持較快增長，成為支撐信貸投放的核心力量，零售與信用卡業務則主動收縮，分別同比下降1.36%和10.97%。

業績方面，2025年營收2127.41億元、凈利潤774.69億元，均為微增；通過負債優化與中收提速穩住盈利基本盤，手續費及傭金凈收入增長7.45%；境外分部保持高速增長，營收與利潤分別增長46.39%和49.22%。

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科技金融求進

科技金融作為興業銀行近年來重點打造的“四張名片”之首，發展成效正逐步顯現。

截至2025年末，該行科技金融貸款余額達1.12萬億元，居股份制銀行首位，同比增長18.47%；“十四五”期間，科技金融貸款更是增長超過3倍，不良率僅為0.85%，低于企金貸款平均水平。

興業銀行科技金融的服務覆蓋面也在持續擴大。截至2025年9月，服務近1500家上交所主板及科創板企業，累計提供融資近700億元；截至2025年末，服務科技企業達36.5萬戶，科技相關產業融資規模超2萬億元，同比增長15.98%。

從業務模式來看，興業銀行已形成專營化組織+量化評價創新+全周期綜合金融的科技金融服務體系。

一方面，該行構建了總行科技金融領導小組+20家重點分行+150家科技支行的專營架構，配套差異化授權、授信、考核與盡職免責機制，并創新“技術流”評價模式，以研發、知識產權、科創資質、政府獎補等為核心授信依據，累計審批金額達1.15萬億元。

其中，重慶分行面向實驗室經濟推出科技成果轉化專項融資，成為當地四大省級實驗室首家合作股份制銀行，服務14戶實驗室客戶、投放授信1.27億元，有效支持芯片、新能源等硬科技項目產業化。

另一方面，興業銀行拿下全國股份制銀行首家AIC（金融資產投資公司）牌照，以商行服務為基礎，疊加債券承銷、并購融資、股權投資、銀團貸款等投行手段，提升服務覆蓋面與專業性。報告期內，興業銀行并購融資投放同比增長25.26%，銀團融資投放同比增長12.17%，資本市場業務投放509.82億元。

例如，蘇州分行為電子行業某領軍企業6.8億美元跨境并購提供本外幣一體化融資與匯率避險方案，落地7.803億港幣融資；福州分行聚焦光電產業，設立了5家光電特色支行，服務企業176家、融資余額27.54億元，形成可復制的區域特色產業金融模式。

特別的，興業銀行發行了首期100億元科創債，并加大科創債承銷力度。2025年承銷科創債規模超3000億元，同比增長150%以上；2026年一季度約1080億元，是上年同期的3.7倍。

在此基礎上，興業銀行于 2026 年 3 月推出科技金融專屬服務體系“興火科技”，進一步強化以 “技術流”為核心的評價與授信機制，圍繞科技企業“初創期—成長期—成熟期”不同階段需求，構建覆蓋“股、債、貸、保、租”的全譜系服務體系。

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收入結構求變

報告期內，興業銀行營收與凈利潤實現微幅增長，其中利息凈收入為1487.52億元，同比增幅只有0.44%；但手續費及傭金凈收入逆勢增長7.45%，顯著跑贏整體營收增速，成為利潤增長的核心驅動力。

在凈息差同比下降11個基點至1.71%的壓力下，興業銀行正逐步擺脫對傳統信貸利息的過度依賴，加速向輕資本轉型。其背后是“大投行、大資管、大財富”的協同發力：

投行方面，主要由債券承銷、財務顧問、資產證券化等業務貢獻，2025年大投行FPA規模達4.89萬億元，同比增長8.13%。

資管方面，興銀理財、興銀基金、興銀信托、興銀期貨、興銀租賃五大子公司管理規模合計達3.65萬億元，同比增長26.07%。

財富方面，零售財富中收55.61億元，同比增長19.22%。同時，依托銀銀平臺，該行資管產品已覆蓋全國數千家中小銀行，財富銷售保有規模逼近萬億元大關。

在2026年工作會議中，興業銀行明確提出“全力拓資產、強負債、穩息差、增中收”的工作方針，顯示出其優化收入結構、深耕輕資本賽道的決心。

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資產質量求穩

截至2025年末，興業銀行總資產達11.09萬億元，同比增長5.58%，連續四年分別跨過8、9、10、11萬億關口；貸款總額5.95萬億元，同比增長3.7%，保持穩步擴張。

從業務上來看，對公為增長主力。過去幾年，興業銀行企金（對公）貸款持續保持8%–20%的高增速，成為信貸擴張的壓艙石；而零售貸款增速長期低位徘徊，2025年進一步收縮，與對公形成明顯剪刀差。

表1：興業銀行對公及零售貸款增速（2023—2025）

數據來源：公司財報，零壹智庫整理

2025年的結構變化更為明確。企金貸款增速8.66%，顯著高于全行貸款平均增速；零售貸款（不含信用卡）同比下降1.36%，首次出現負增長；信用卡貸款余額3308.85億元，同比大幅收縮10.97%。

經濟下行疊加信用卡風險暴露壓力，是銀行加碼對公業務的主要動因。在居民消費與信貸需求尚未完全修復的背景下，壓降高波動、高資本占用的零售信用卡資產，將資源集中投向實體制造、綠色、科技等對公優質領域，既能降低整體風險敞口，也能提升單位資本收益效率。“以量補價”由此成為銀行的核心經營策略。

對公加碼趨勢下，資產質量總體可控。興業銀行年末整體不良貸款率為1.08%，較2024年末微升0.01個百分點，主要系對部分房地產項目采取更審慎的風險分類所致。

其中，對公不良率為1.01%，與年初持平；零售貸款不良率為0.88%，保持在行業較好水平。在主動壓降規模10.97%的同時，信用卡不良貸款率降至3.34%，同比下降0.29個百分點，逾期率同步回落0.08個百分點。

表2：上市股份行信用卡余額及不良率（部分）

數據來源：公司財報，零壹智庫整理

在業績說明會上，董事長呂家進同樣表示，重點領域風險已明顯收斂，房地產、地方政府融資平臺、信用卡三大板塊的新發生不良貸款同比分別下降42%、31%和13%。

此外，興業銀行資本充足率為13.56%，核心一級資本充足率為9.70%，撥備覆蓋率為228.41%，較上年提升9.58個百分點，資本與撥備基礎較為厚實。

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