江蘇
咱本地老牌上市公司悅達投資，2025年年報剛出爐，看完真的是又喜又憂，主打一個“冰火兩重天”！
先說好消息！全年營收25.56億元，雖然比去年少了近16%，但歸母凈利潤賺了3687萬元，同比漲了快38%！扣非凈利潤雖然還虧著，但虧損幅度縮了97%，能看出來主業在慢慢回血，這一點挺讓人欣慰。
但往下翻數據，心就提起來了！最拉胯的是第四季度，營收只剩4.09億元，直接暴跌37%，還虧了3867萬元！相當于前三季度辛苦攢的利潤，一個季度就吐回去大半，估計是年底集中計提了費用，這操作屬實有點“透心涼”。
還有個扎眼的數據，應收賬款暴增33%！這就跟咱做生意一樣，貨賣出去了錢沒全收回來，資金鏈的壓力實打實的。再看負債，有息負債快41億了，漲了26%，明顯是在借錢搞新能源轉型，這筆錢的利息也在啃利潤。
悅達現在正搞“智能制造、智慧農業、新能源”轉型，最大的燒錢點就是海上風電這種大項目，前期投入大、回本慢。雖然紡織搞成了行業燈塔工廠，新能源業務毛利率超52%，但規模還沒起來，加上傳統業務波動，整體營收還是下滑了。
現金流更是硬傷，連續三年經營性現金流都是負的，跟咱手里沒活錢一樣慌。還有39%的資產負債率，壓力真不小。
說白了，悅達現在就像咱鹽城人打拼，正處于轉型的陣痛期！方向沒錯，往新能源賽道沖了不少大項目，但燒錢快、壓力也大。慢慢熬吧，希望它能扛過這段日子，咱鹽城老牌企業能越走越遠！
來源：江蘇大方哥
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