昨天刷手機(jī)，看到一條消息，差點(diǎn)把嘴里的咖啡噴出來：8個產(chǎn)油國決定自5月起將原油日產(chǎn)量上調(diào)20.6萬桶。今天就跟大家聊聊這事。

不繞彎子，我先說我的判斷：8個產(chǎn)油國突然宣布增產(chǎn)，這件事的本質(zhì)只有一個——這幫產(chǎn)油國嘴上說穩(wěn)油價，心里打的算盤其實(shí)不太一樣。下面我分幾點(diǎn)聊。

這次增產(chǎn)，本質(zhì)上不是經(jīng)濟(jì)決策，而是政治站隊(duì)。

就在幾天前，沙特、俄羅斯、伊拉克等8個OPEC+成員突然發(fā)了個聲明，說從5月開始每天要多抽20.6萬桶原油。20.6萬桶是什么概念？大概相當(dāng)于全球日產(chǎn)量的0.2%左右。數(shù)字不大，但信號很強(qiáng)。

但我今天不想復(fù)述新聞，我想聊的是另外幾個點(diǎn)。

我的判斷是：這波操作的核心動機(jī)根本不是“平衡市場”，而是有人在提前站隊(duì)。美國大選剛過，中東局勢一團(tuán)亂麻，油價一直壓在70多美元。這時候增產(chǎn)，說白了就是給美國遞投名狀——“你看，我沒讓油價飛漲，咱們好商量”。

我覺得關(guān)鍵在于，沙特這次明顯改變了之前的策略。過去一年多，沙特一直咬牙減產(chǎn)硬撐油價，現(xiàn)在突然松口，只能說明一件事：它扛不住了，或者它覺得沒必要再扛了。

盯住沙特王儲小薩勒曼，他的心理變化很有意思。

去年這個時候，沙特還在跟俄羅斯聯(lián)手，把產(chǎn)量壓得死死的，一度把油價推上90美元。當(dāng)時小薩勒曼的態(tài)度很明確：油價不到80美元以上，別跟我談增產(chǎn)。

但這次呢？他第一個簽了增產(chǎn)協(xié)議。我感覺他其實(shí)挺慌的。為什么？因?yàn)樯程氐摹霸妇?030”需要天量資金，光靠70多美元的油價根本不夠花。但另一邊，美國又在不停施壓，說再不增產(chǎn)就斷你軍火、撤你保護(hù)。

他這步棋走得小心翼翼，既不想得罪美國，又不想惹怒歐佩克內(nèi)部的弟兄。

拉個對比：沙特和阿聯(lián)酋的算盤完全不同。

同樣是增產(chǎn)，沙特是咬著牙在讓利，阿聯(lián)酋卻是笑嘻嘻地?fù)尫蓊~。阿聯(lián)酋這兩年一直在擴(kuò)建油田產(chǎn)能，目標(biāo)是把日產(chǎn)量從400萬桶提到500萬桶以上。油價越低，小產(chǎn)油國越難受，但阿聯(lián)酋這種產(chǎn)能大戶反而能趁機(jī)擴(kuò)大市場占比。

嘴上說著“維護(hù)市場穩(wěn)定”，行動卻是“各自搶跑”，這不就尷尬了嗎。

再看看俄羅斯。俄羅斯這次也同意增產(chǎn)，但它正在被制裁，原油賣不出去，增產(chǎn)有意義嗎？有。因?yàn)槎砹_斯現(xiàn)在靠的是“影子船隊(duì)”和印度中間商，產(chǎn)量越高，能繞出去的量就越多。所以俄羅斯同意增產(chǎn)，不是因?yàn)樗眯模且驗(yàn)樗凶约旱囊惶踪~本。

接下來會怎樣？我猜有兩種可能的發(fā)展。

第一，油價短期不會暴跌，但中期壓力很大。 20.6萬桶的量不大，市場消化得掉。但如果后續(xù)OPEC+繼續(xù)放松減產(chǎn)，比如6月份的會議上再來一波增產(chǎn)，那油價跌破65美元就是大概率事件。

第二，OPEC+內(nèi)部裂痕會加深。這次增產(chǎn)本身就是妥協(xié)的產(chǎn)物——沙特想少增，阿聯(lián)酋想多增，最后取了個中間數(shù)。下次再開會，阿聯(lián)酋很可能帶頭要求更高配額，到時候沙特壓不住，減產(chǎn)聯(lián)盟就可能名存實(shí)亡。

這次增產(chǎn)最深的后果，不是油價跌多少，而是OPEC+可能從“團(tuán)結(jié)”走向“各懷鬼胎”。

說實(shí)話，看到這條新聞的時候，我第一反應(yīng)是“哎，又來了”。但仔細(xì)一想，這次真的不一樣。以前OPEC+做決定，好歹是統(tǒng)一行動、統(tǒng)一口徑。現(xiàn)在呢？提前放風(fēng)、內(nèi)部爭論、各說各話——這劇本我好像在哪兒見過，對，就是2020年那場沙特俄羅斯價格戰(zhàn)之前的樣子。

別以為這事兒離咱們很遠(yuǎn)。油價每跌10美元，咱們加一箱油就能省20多塊錢。但反過來，如果油價繼續(xù)往下走，國內(nèi)煉化企業(yè)的利潤會被壓縮，相關(guān)股票可能跟著波動。

最后拋個具體問題：你覺得沙特這步棋，是在討好美國，還是在穩(wěn)住油價？或者換個角度——如果下半年油價真的跌到60美元，OPEC+還會再開會減產(chǎn)嗎？評論區(qū)聊聊，我想聽聽你的想法。