中穎電子產品降價扣非降60.8% 致能工電包攬10億定增穩定控制權

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

入主近一年，中穎電子（300327.SZ）控股股東出手包攬定增，鞏固控制地位。

日前，中穎電子披露定增預案，擬向控股股東致能工電非公開發行股票，募集資金總額不超過10億元，投入到高端工業級（含車規）模擬、數模混合芯片研發及產業化項目等。

長江商報記者注意到，由于中穎電子現有產品以工規芯片為主，產品結構亟待優化升級。特別是激烈的市場競爭下，中穎電子的盈利能力面臨挑戰。

年報顯示，受市場競爭激烈導致產品售價降低影響大于成本下降、計提存貨減值損失增加影響，2025年，中穎電子實現營業收入12.84億元，同比下降4.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“歸母凈利潤”）6016.36萬元，同比下降55.14%；扣除非經常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）5142.59萬元，同比下降60.84%。

而在當前高端芯片市場國產替代的歷史機遇下，中穎電子將借助本次定增完善高端工業級（含車規）電池管理芯片、MCU的產品矩陣，向“車規+高端工業級”全面升級。

同時，由控股股東全額包攬定增，中穎電子控制權的穩定性將得到提升。2025年6月，致能工電成為中穎電子控股股東。本次發行完成之后，致能工電直接持有公司的股份比例將由14.20%提升至25.05%。

擬定增10億投向高端車規芯片

根據發行方案，中穎電子擬以20.24元/股的價格非公開發行不超過4940.71萬股，募集資金總額不超過10億元。

本次定增的發行對象已經確定，即中穎電子控股股東致能工電。全額包攬中穎電子定增，致能工電對于上市公司的控制力度將得到明顯提升。

長江商報記者注意到，2025年6月，致能工電從中穎電子原控股股東威朗國際等手中受讓上市公司14.2%股份，同時威朗國際將剩余所持上市公司9.2%股份表決權委托給致能工電。

上述交易完成之后，致能工電合計控制中穎電子23.4%股份，成為中穎電子控股股東，中穎電子結束“無主”狀態。

不過，致能工電接受威朗國際表決權委托將于2027年7月到期。為此，致能工電將通過全額包攬中穎電子定增，提升直接持股比例，保障公司控制權穩定。

本次發行完成后，致能工電直接持有中穎電子的股份比例將由14.20%提升至25.05%。

中穎電子表示，公司控股股東全額認購本次發行的股票有利于向市場以及中小股東傳遞積極信號，表明其對公司未來發展前景的認可，有助于提振市場信心。

按照計劃，中穎電子本次定增募資將分別投入到高端工業級（含車規）模擬、數模混合芯片研發及產業化項目，高端工業級（含車規）主控SoC（含智能化）研發及產業化項目，補充流動資金。

具體而言，高端工業級（含車規）模擬、數模混合芯片研發及產業化項目投資總額2.31億元，擬使用募集資金1.55億元。該項目計劃在合肥、西安和上海三地開發，引入項目研究所需人員，在4年左右的周期完成新產品的設計、驗證，并最終實現量產，產品將運用在新能源汽車、工商業儲能、家庭儲能、戶外儲能、輕型電動車以及各種鋰電工具等領域，以豐富公司產品矩陣。

高端工業級（含車規）主控SoC（含智能化）研發及產業化項目投資總額6.4億元，擬投入募集資金4.25億元。該項目將打造公司中高端MCU完整平臺化產品體系，實現車規MCU產品批量上車應用與工業頭部客戶的導入，同時補充公司在家電領域的高端MCU產品矩陣。

此外，中穎電子還將使用4.2億元用于補充流動資金，以滿足公司業務發展對營運資金的需求。

截至2025年末，中穎電子資產總額21.55億元，資產負債率16.22%。

市場競爭加劇營收利潤雙降

在當前高端芯片市場國產替代的歷史機遇下，中穎電子將通過本次定增加碼車規、儲能芯片核心賽道，完善高端工業級（含車規）電池管理芯片、MCU的產品矩陣。

中穎電子現有產品以工規芯片為主，并長期深耕于家電及消費類MCU和電池管理芯片領域。中穎電子坦言，公司在車規、儲能、工業控制等高端高附加值領域的產品布局仍有待拓展，產品結構亟待優化升級。

長江商報記者還注意到，隨著市場競爭加劇，中穎電子的盈利能力面臨挑戰。

年報顯示，2025年，中穎電子實現營業收入12.84億元，同比下降4.41%；歸母凈利潤6016.36萬元，同比下降55.14%；扣非凈利潤5142.59萬元，同比下降60.84%，主要系市場競爭激烈導致的產品售價降低影響大于成本的下降，且本期計提存貨減值損失金額同比增加1510.27萬元。

由于以銷定產、主動去庫存策略，截至2025年末，公司存貨為4.53億元，較期初減少1.61億元，基本達成存貨管理目標。

同時，由于年度采購規模較小，晶圓采購價格（即公司晶圓成本）處于偏高水平，2025年，中穎電子銷售芯片總量8.58億顆，同比下降3.06%；生產量為4.98億顆，同比下降33.93%，生產量約為年銷售量的58%。

報告期內，中穎電子主業毛利率為31.34%，同比減少2.19個百分點。其中工業控制、消費電子類產品的營業收入分別為10.33億元、2.41億元，同比減少5.42%、3.31%；毛利率33.76%、21.01%，同比變動-3.08、2個百分點。

同時，中穎電子持續保持高水平研發投入。2025年，公司研發投入2.99億元，占營業收入的23.27%。報告期內，公司新增發明專利授權11項，計算機軟件著作權4項，集成電路布圖設計7項。

中穎電子表示，本次發行將增強公司的資金實力，為研發周期長、投入大的高端芯片項目提供堅實的資金保障。