主力百億搶籌化工股！三大指數高開低走暗藏玄機，這又是鬧哪樣？

【盤面分析】

全球金融市場陷入到水深火熱之中，最讓人無語的是特朗普一邊口里說著要“停戰”，結果又在不斷加大海陸空的攻勢，這就導致了全球金融市場和實體行業的不確定性加大，因為不知道誰才是“真的”！A股的表現“很真實”，震蕩縮量下行“不掙扎”，再看看亞太地區的韓國、日經指數出現了暴漲暴跌，給人一種開盤后不是向上熔斷，就是向下熔斷的情況。結合目前的實際情況來看，最近5周是“殺傷力最大”的，所到之處“寸草不生”，風險類產品節節敗退，反而是銀行低風險理財產品成交量大幅度增加，這就說明了今年賺錢“真的很難”！

騎牛看熊發現化學原料近期迎來全面漲價潮，從基礎原料到精細化工品種普遍上漲，部分產品漲幅超30%，背后并非短期炒作，同時疊加地緣政治等外部催化，構成了當前清晰的投資主線。化學原料近期大漲的投資邏輯，本質是“成本推動+供需錯配+周期反轉”的三重共振，疊加地緣政治催化與資金布局，形成了清晰且具有確定性的投資主線。后續需重點跟蹤地緣局勢變化、供需缺口修復情況及下游需求持續性，聚焦核心細分賽道與龍頭企業，把握周期反轉與成長紅利，同時警惕周期波動、需求不及預期等潛在風險。

三大指數集體高開，滬指高開0.10%，深成指高開0.30%，創業板指高開0.42%，兩市開盤個股漲跌互半，體育、化學原料、化纖等板塊表現較強，鋼鐵、工程機械、銀行等板塊表現較差。化工板塊持續走高，大煉化、有機硅等方向領漲，合盛硅業、三房巷等超10股漲停，廣康生化、神馬股份等等紛紛拉升，化學原料板塊的上漲并非普漲，而是呈現明顯的細分賽道分化，資金聚焦于供需格局好、成長屬性強的核心賽道，進一步強化投資邏輯的確定性。

折疊屏概念大幅高開，福蓉科技一字漲停，宜安科技、精研科技等漲幅靠前，富士康已在試產蘋果折疊屏iPhone手機，蘋果給供應商提供的出貨目標指引為2026年下半年推出首款折疊屏手機，是一款大折疊屏iPhone。鈉離子電池概念表現活躍，傳藝科技漲停，維科技術、寧德時代等紛紛跟漲，中國科學院物理研究所胡勇勝團隊在《自然·能源》發表重磅成果：該團隊成功開發出一種具有自保護功能的可聚合不燃電解質（PNE），全球首次在安時級鈉離子電池中實現徹底阻斷熱失控。

跨境支付概念震蕩拉升，翠微股份2連板，四方精創、楚天龍等紛紛跟漲，人民幣跨境支付系統日均交易額達9205億元，創過去12個月以來最高，單日交易額進一步升至1.22萬億元。光纖概念反復走強，匯源通信3連板，通鼎互聯、華脈科技等多股漲停，由AI數據中心建設與地緣需求驅動的全球光纖市場漲價潮進一步確認，最新數據顯示中國市場G652.D光纖價格自去年低點漲超400%，機構預計2026-2027年全球供需缺口將擴大至15%。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周二試圖去反包大陰線，但是資金參與力度欠缺，仍然是縮量行情為主，關注本周反彈力度。A股共有116家上市公司發布新一輪回購方案，77家公司回購用于實施股權激勵或員工持股計劃，18家用于市值管理。已經實施回購的上市公司中，順豐控股、歌爾股份、恒逸石化、溫氏股份、紫金礦業、工業富聯等公司回購金額居前。接下來注意上證指數能否在3900點之上穩住。

創業板指數周二受到5日線與120日線的壓制，始終未能有效突破，仍然只是下跌趨勢中的反彈行情而已。2026年PPI同比節奏或將呈現“兩頭低、中間高”，年中有望實現微幅轉正，因此，二、三季度市場有望提前演繹“走出低通脹”的敘事，市場風格或階段性轉向消費接下來注意創業板指數能否在3160點之上穩住。

【淘金計劃】

近年來，伴隨著全球宏觀不確定性的上升和國內居民資產配置需求增長與全社會廣義投資回報率中樞下臺階，紅利策略越來越受到資金重視；當前紅利相對成長估值處于低位，中東局勢擾動市場風險偏好，紅利仍然具備底倉價值。2026年以來，外資機構調研A股熱情高漲。Wind資訊數據顯示，年內累計已有354家外資機構調研了A股上市公司，調研總次數達1295次，貝萊德、高盛、瑞銀資產管理、Point72資產管理公司、富達國際、摩根士丹利等知名外資機構均現身調研名單。

題材板塊中的化學原料、草甘膦、化纖等概念是資金凈流入的主要參與板塊，工程機械、鋼鐵、航空裝備等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現成本是本次化學原料漲價的核心驅動力，核心源于能源價格波動、地緣沖突沖擊及運營成本上升，且成本壓力呈現“全面開花”態勢，企業調價意愿強烈。化學原料板塊的上漲并非普漲，而是呈現明顯的細分賽道分化，資金聚焦于供需格局好、成長屬性強的核心賽道，進一步強化投資邏輯的確定性。

一方面，地緣政治動蕩直接推高上游能源與基礎原料成本。2026年初以來中東局勢持續演變，作為全球石油和化工原料的核心供應地，其局勢不穩定導致原油價格大幅飆升，布倫特原油與紐約輕質原油期價較沖突爆發前漲幅超60%，而原油作為化工產業鏈的源頭，其價格波動直接傳導至乙烯、丙烯、苯等基礎有機化工原料，進而推高全產業鏈生產成本。同時，歐洲天然氣危機余波未平，疊加中東霍爾木茲海峽通行受阻，不僅導致天然氣等能源供應緊張，還推高國際物流與航運費用，部分海運成本暴漲5倍，進一步加劇企業成本壓力。

另一方面，行業運營成本全面上漲。通脹環境下，人工、設備維護等運營成本持續攀升，疊加部分化工原料進口依賴度高，中東沖突導致甲醇、硫磺等核心原料進口缺口擴大，形成“有價無市”的局面，進一步放大成本壓力，倒逼企業上調產品價格，如亨斯邁等國際化工巨頭對聚氨酯全系列產品上調幅度達30%，以此對沖成本壓力。

供給端剛性收縮與需求端全面復蘇形成鮮明錯配，是價格持續大漲的核心推手，也是投資邏輯中最具確定性的環節。供給端來看，行業長期處于“產能收縮”狀態，形成剛性約束。過去4年化工行業持續虧損，導致大量中小產能退出市場，同時國內環保限產、能耗雙控及“兩高”項目嚴控政策持續發力，行業產能擴張速度大幅放緩，2026-2027年主流品種新增產能直接砍半，進入“產能真空期”。此外，歐洲、日韓等地區高成本化工裝置因虧損永久關停，全球有效產能進一步縮水，而化工品擴產周期長達1.5-2年，當前供給端無法快速響應需求增長，缺口持續擴大，部分品種如硫磺全球年缺口達500萬噸，緊缺局面預計持續至2028年。同時，行業集中度提升，龍頭企業主動限產保價，掌握定價權，進一步強化供給剛性。

需求端來看，傳統旺季與新興領域需求雙輪驅動，需求持續爆發。化學原料作為工業“糧食”，覆蓋幾乎所有制造業，2026年以來國內經濟回暖，地產、基建、汽車等傳統下游行業復工復產，帶動基礎化工原料需求回升；同時春耕旺季到來，化肥、農藥等相關化工原料需求集中爆發，下游企業瘋狂補庫，導致庫存跌至歷史低位。更重要的是，新能源、光伏、半導體、AI算力等新興領域需求爆發式增長，給化學原料帶來持續增量，如光伏領域帶動純堿、有機硅需求，鋰電池領域拉動氟化工、磷化工需求，部分細分領域需求增速超30%，形成“漲價—搶貨—再漲價”的正向循環，進一步推動價格上漲。

過去兩年，化工行業經歷深度下行周期，多數化學原料產品價格跌至歷史低位，企業盈利大幅縮水，甚至出現虧損，行業進入“去產能、去庫存”階段。截至2026年一季度，行業周期迎來明確拐點，多個核心品種價格持續反彈，部分產品漲幅超30%，企業庫存持續去化，盈利空間快速修復，從“虧損”逐步轉向“盈利”，業績彈性顯著釋放。

化學原料屬于強周期行業，當前正處于周期底部向上反轉的關鍵階段，這是板塊投資的核心邏輯支撐，也是資金持續布局的重要原因。周期行業的核心規律是“跌透了就會漲”，當前化學原料板塊正處于周期向上的初期，后續隨著供需格局持續優化，價格有望進一步上行，企業盈利將持續改善，吸引資金布局，推動板塊估值修復與股價上漲。

從資金布局來看，當前市場資金對化學原料板塊關注度快速升溫，核心邏輯是“周期反轉+成長加持”，區別于以往單純的短期炒作，此次上漲有實打實的供需與業績支撐，吸引長期資金與短期資金共同布局。從細分賽道來看，核心受益方向主要分為三類：一是新能源相關化學原料（純堿、氟化工、鋰鹽等），受益于光伏、新能源車、儲能的高增長，需求確定性強，成長空間大；二是基礎化工原料（純堿、燒堿、鈦白粉等），周期反轉邏輯最順，價格反彈幅度大，業績彈性高；三是高端特種化學原料（電子化學品、醫藥中間體等），技術壁壘高，國產替代空間大，成長屬性強。而產能過剩、需求疲軟、技術壁壘低的傳統品種，即使短期上漲，也缺乏持續性，難以獲得資金長期布局。