截至2025年末，金地集團(tuán)合并口徑范圍有息負(fù)債余額約670.32億元，同比減少8.82%。

4月7日，有報(bào)道稱金地集團(tuán)已完成“21金地03”“21金地04”兩筆公司債本息的兌付，總金額約5.22億元。這兩筆公司債兌付后，金地集團(tuán)公開(kāi)市場(chǎng)債務(wù)實(shí)現(xiàn)全部清零。

償債、保持資金安全是金地集團(tuán)近年的重要任務(wù)。

在日前披露的財(cái)報(bào)中，金地集團(tuán)透露了過(guò)去一年在償債方面做出的努力。截至2025年末，公司合并口徑范圍有息負(fù)債余額約670.32億元，同比減少8.82%。其中，一年內(nèi)到期的債務(wù)規(guī)模為308.72億元，分別為4.6億元的信用類債券、302.03億元的銀行貸款、2.09億元的非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款。

這也意味著，今年依舊是金地集團(tuán)的償債大年，大債主是銀行。要償債，金地集團(tuán)的業(yè)務(wù)需要運(yùn)轉(zhuǎn)得更健康，也需要更充沛的現(xiàn)金流，只是從2025年年報(bào)來(lái)看，公司多項(xiàng)核心指標(biāo)仍未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

2025年，金地集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收358.58億元，同比下滑52.41%，歸母凈利潤(rùn)虧損較上年同期的61.15億元擴(kuò)大至132.81億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下滑99.88%至0.16億元。

年報(bào)中，金地集團(tuán)將營(yíng)收規(guī)模下滑歸咎于“房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)規(guī)模減少”。近年來(lái)，該公司銷售規(guī)模下降，去年房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)收入為238.9億元，同比下降60.2%，結(jié)轉(zhuǎn)毛利率較上年同期下降6.18個(gè)百分點(diǎn)，為7.93%。

金地豐盛里 吳典/攝

經(jīng)營(yíng)面惡化的同時(shí)，減值計(jì)提還在不斷吞噬利潤(rùn)。

2025年下半年，金地集團(tuán)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備70.31億元，其中計(jì)提信用損失準(zhǔn)備合計(jì)45.06億元，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備合計(jì)24.98億元，計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備0.27億元。這導(dǎo)致公司歸母凈利潤(rùn)減少59.1億元。

《國(guó)際金融報(bào)》記者注意到，去年上半年，金地集團(tuán)計(jì)提資產(chǎn)減值約22.84億元，導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)減少16.65億元。算上下半年的規(guī)模，其2025年全年計(jì)提資產(chǎn)減值達(dá)到93.15億元，對(duì)歸母凈利潤(rùn)的影響達(dá)到75.75億元。

顯然，即便已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)型，切入代建、持有型物業(yè)經(jīng)營(yíng)、物業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域，房地產(chǎn)市場(chǎng)下行的陰影仍籠罩在這家房企身上。

去年，金地集團(tuán)代建業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)合計(jì)新增簽約服務(wù)面積1531萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)59%。截至報(bào)告期末，公司代建業(yè)務(wù)已布局全國(guó)超70座城市，累積簽約管理面積5362萬(wàn)平方米。

持有型物業(yè)經(jīng)營(yíng)方面，金地集團(tuán)2025年新簽約面積突破32萬(wàn)平方米，成熟商業(yè)項(xiàng)目出租率95%，同口徑客流同比增長(zhǎng)5%；寫字樓物業(yè)全年新租及續(xù)租面積合計(jì)近22萬(wàn)平方米。物業(yè)服務(wù)來(lái)看，截至報(bào)告期末，金地智慧服務(wù)在管面積約2.68億平方米。

對(duì)應(yīng)到業(yè)績(jī)端，2025年，金地集團(tuán)來(lái)自物業(yè)管理業(yè)務(wù)的收入為80.6億元，同比增長(zhǎng)3.23%，物業(yè)出租及其他則帶來(lái)收入36.08億元，同比下滑15.69%。

整體而言，貢獻(xiàn)了66.62%業(yè)績(jī)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)依舊是金地集團(tuán)的重點(diǎn)。去年，該公司結(jié)合好房子政策導(dǎo)向，推動(dòng)四代住宅及健康裝修的研發(fā)及落地工作，提升產(chǎn)品力。同時(shí)把握市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，獲取上海松江區(qū)及杭州臨平區(qū)兩宗稀缺低密墅類用地，試圖做優(yōu)增量。

存量方面，公司主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、加大存量盤活力度，通過(guò)“土地置換、商改住、存量房收儲(chǔ)、自持轉(zhuǎn)可售”等多重路徑，全年落地存量資產(chǎn)盤活項(xiàng)目22個(gè)。比如，其在杭州實(shí)現(xiàn)自持住宅的收儲(chǔ)，在湛江完成存量商業(yè)用地到住宅用地的變更，在天津?qū)崿F(xiàn)自持住宅項(xiàng)目轉(zhuǎn)可售的獲批。

截至報(bào)告期末，金地集團(tuán)總土地儲(chǔ)備約2472萬(wàn)平方米，權(quán)益土地儲(chǔ)備約1059萬(wàn)平方米，一、二線城市占比約79%。2026年，公司計(jì)劃新開(kāi)工面積46萬(wàn)平方米，竣工面積171萬(wàn)平方米。

金地萃嶼原墅 孫婉秋/攝