全球避險資產大遷移：中東停火促萬億資金回流，A股成核心受益者

受到美以伊戰事的“停戰兩周”事件影響，全球金融市場開啟集體上漲模式，可謂是“苦秦久矣”，金融市場揭竿而起出現大漲走勢帶來一片回血跡象。A股市場也出現了久違的普漲行情，最夸張的是指數的大漲讓人似乎感覺到“牛回頭”了，接下來仍然要注意外圍地緣政治的變化，畢竟“嘴強王者”早上和晚上說的話都是表里不一的，這個位置的進場資金主要還是試探性的短線資金，大資金仍然在等待最終的“靴子落地”。

騎牛看熊發現美伊達成為期兩周的臨時停火協議，伊朗同意全面開放霍爾木茲海峽，此前劍拔弩張的地緣局勢迎來階段性緩和。與傳統“地緣緩和則貴金屬下跌”的線性邏輯不同，此次停火落地后，貴金屬市場逆勢走強，現貨黃金、白銀集體大漲，A股貴金屬板塊同步爆發，核心邏輯是地緣溢價重構、流動性壓力緩解、通脹預期傳導及資金布局共振。本次沖突已導致美國軍費開支大幅增加，財政赤字壓力加劇，長期透支美元信用，而美元信用弱化正是黃金中長期牛市的核心驅動力，這一底層邏輯并未因短期停火改變，進一步支撐貴金屬板塊走強。

三大指數均大幅高開，滬指高開1.03%，深成指高開2.36%，創業板指高開3.07%，兩市開盤下跌個股300余只，題材板塊方面貴金屬、航空機場、云服務等板塊表現較強，油氣開采、油服工程、煤炭開采等板塊表現較差。貴金屬概念表現活躍，西部黃金漲停，曉程科技、山金國際等紛紛跟漲，現貨黃金站上4850美元/盎司，日內漲3.19%。此外中國央行公布數據顯示，中國3月末黃金儲備報7438萬盎司，環比增加16萬盎司，為連續第17個月增持黃金。

油氣板塊大幅低開，準油股份、藍焰控股、貝肯能源、中曼石油一字跌停，潛能恒信、科力股份等多股低開超10%，中國海油、中國石油低開超6%，美伊雙方在巴基斯坦斡旋下達成為期兩周的臨時停火協議，引發國際原油期貨暴跌，早盤WTI原油期貨一度跌近20%。CPO概念活躍，銘普光磁、東山精密漲停，長芯博創漲超11%，續創歷史新高，中際旭創、匯綠生態等漲幅靠前，CPO在行業龍頭等推動下加速商用，業界進行LPO、NPO、XPO等多種技術路線的創新。現在處于產業加速初期，未來三年是CPO行業滲透率快速提升、供應鏈格局和產業鏈價值分工逐步構建的核心觀察窗口期。

上證指數周三出現高開高走的盤面，這是一根放量上漲的陽線，出現了明顯的拉升走勢，屬于是修復性行情。從美股的表現看，華爾街認為川普TACO的概率很大，因此美股并未出現明顯回落，且普遍認為即使登島也只是“表演性質”，核心是不讓美國MEGA派失望。建議密切關注事態進展，特朗普的“花式表演”仍將明顯影響市場。午后注意上證指數能否在3970點之上穩住。

創業板指數周三早盤漲逾4%，出現一根大陽線跳空高開，最關鍵的是重回120日線之上，這就是非常好的技術走勢改變。美股下跌是美國經濟不可承受之重，特朗普繼續實行“一到周末就威脅，臨近開盤就妥協”的無聊劇本，其核心是展現其對華爾街的妥協藝術，美伊問題尚未最后塵埃落定，建議關注特朗普不斷推遲的威脅能否落地。午后注意創業板指數能否在3300點之上穩住。