新西蘭央行（RBNZ）今天下午發(fā)布的貨幣政策評(píng)估中，正式宣布將官方現(xiàn)金利率（OCR）維持在2.25%不變。

這一決定符合絕大多數(shù)本土經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)，也是聯(lián)儲(chǔ)在中東沖突升級(jí)、全球能源市場(chǎng)大幅波動(dòng)背景下作出的首個(gè)關(guān)鍵抉擇。

新西蘭央行主席Anna Breman表示，盡管2026年第一季度的通脹率預(yù)計(jì)將處于1%至3%目標(biāo)區(qū)間的上限，但央行更關(guān)注的是能源價(jià)格上漲是否會(huì)引發(fā)二次通脹效應(yīng)。

總理Christopher Luxon在政策公布后的聯(lián)合新聞發(fā)布會(huì)上，確認(rèn)并支持央行的這一決定。

他說(shuō)，中東局勢(shì)的演變已對(duì)新西蘭的通脹路徑和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成了實(shí)質(zhì)性挑戰(zhàn)。

他強(qiáng)調(diào)，雖然燃料價(jià)格和運(yùn)輸成本的飆升不可避免，但政府與央行目前的共識(shí)是，政策反應(yīng)必須基于沖突的“持續(xù)時(shí)間與深度”。在當(dāng)前的戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)蕩期，維持利率穩(wěn)定是為了在通脹壓力與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩之間尋求平衡。

Luxon明確表示，盲目的利率調(diào)整可能會(huì)在供應(yīng)鏈本就脆弱的時(shí)刻對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成不必要的傷害，因此現(xiàn)階段的政策核心是最大限度地減少外部沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的副作用。

新聞發(fā)布會(huì)上，總理同時(shí)也更新了燃油庫(kù)存情況。

他表示，新西蘭的汽油、柴油及航空燃油儲(chǔ)備近期均有所回升。目前全國(guó)擁有超過(guò) 50天的各類燃油供應(yīng)，能源安全性暫時(shí)無(wú)憂。

他特別強(qiáng)調(diào)了柴油價(jià)格對(duì)農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)的影響。盡管柴油價(jià)格漲幅高于汽油，但政府目前仍維持“精準(zhǔn)扶持”而非“全民撒錢”的立場(chǎng)。

財(cái)長(zhǎng)Nicola Willis在新聞發(fā)布會(huì)上披露了財(cái)政部的對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的最新預(yù)測(cè)。

她表示，如果沖突持續(xù)三個(gè)月或更久，通脹將額外推高0.5到1個(gè)百分點(diǎn)，GDP增長(zhǎng)將受到0.2到0.4個(gè)百分點(diǎn) 的沖擊。

Willis表示，沖突爆發(fā)前新西蘭經(jīng)濟(jì)本已呈現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭，但現(xiàn)在的首要任務(wù)是應(yīng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的不確定性。

發(fā)布會(huì)上，Luxon 重申， 政府的援助將遵循“及時(shí)、精準(zhǔn)、臨時(shí)”（timely, targeted, temporary）的原則。 政府不會(huì)像疫情期間那樣提供大范圍的財(cái)政補(bǔ)貼， 他形容那種模式為“短期獲益，長(zhǎng)期痛苦（高通脹和高債）”。

關(guān)于國(guó)際局勢(shì)，總理也對(duì)近日關(guān)于美伊達(dá)成兩周臨時(shí)停火協(xié)議及重新開(kāi)放霍爾木茲海峽的傳聞表示關(guān)注，認(rèn)為這可能是緩解全球供應(yīng)鏈壓力的契機(jī)，但強(qiáng)調(diào)目前“戰(zhàn)爭(zhēng)尚未結(jié)束”，新西蘭仍需保持高度戒備。

ANZ首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sharon Zollner對(duì)此分析稱，目前的貨幣政策正處于一個(gè)“兩難境地”：一方面是油價(jià)推高的成本通脹，另一方面是沖突導(dǎo)致的信心受挫可能抑制支出。因此，聯(lián)儲(chǔ)選擇維持利率不變，實(shí)際上是為觀察這些相互矛盾的力量如何博弈爭(zhēng)取時(shí)間。

盡管利率維持現(xiàn)狀，但市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的加息預(yù)期已經(jīng)顯著強(qiáng)化。

目前批發(fā)利率的攀升已帶動(dòng)本地抵押貸款利率上行，這種“市場(chǎng)自發(fā)性緊縮”為聯(lián)儲(chǔ)緩解了部分壓力。

然而，BNZ和Westpac的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均指出，市場(chǎng)已經(jīng)做好7月份加息的準(zhǔn)備了。

如果中東局勢(shì)在5月份發(fā)布完整貨幣政策聲明前未能緩和，聯(lián)儲(chǔ)可能不得不放棄目前的觀望態(tài)度，轉(zhuǎn)而采取更具戰(zhàn)略性的緊縮措施以錨定中長(zhǎng)期通脹預(yù)期。

受中東沖突引發(fā)的批發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)影響，新西蘭各主要在3月底至4月初普遍上調(diào)了固定期限利率。根據(jù)目前的牌價(jià)，6個(gè)月固定期約為 4.49%，1年固定期較之前有所上調(diào)，約為 4.59%，3年及以上長(zhǎng)期：多在 5.3% - 5.8% 之間。

ref：

https://www.rnz.co.nz/news/business/591776/reserve-bank-holds-official-cash-rate-at-2-point-25-percent

https://www.nzherald.co.nz/business/economy/official-cash-rate/ocr-preview-reserve-bank-tipped-to-hold-cash-rate-despite-iran-war-shock/premium/37BVPCQRPNHVBINVFJ2CKJD3TA/