美股跌的時候，我為什么穩(wěn)如泰山？很簡單，投資不是看K線圖的短期漲跌，而是在讀懂歷史、經(jīng)濟、法治、財報、哲學(xué)，而且評估了系統(tǒng)的糾錯能力之后的決定，不是跳大神。

作者：今綸

前段時間，美股、黃金大跌，我一直在抱樸財經(jīng)私享會的群里給大家做心理按摩，希望大家穩(wěn)住。

現(xiàn)在因為美伊停戰(zhàn)，美股、黃金都有積極的變化。

我做一個年度級別的判斷：美股黃金今年最危險的時段過去了。

注意，我說的是“今年”。

下面我講講邏輯與事實。

01 美伊都很難

美伊停戰(zhàn)的一個大背景是美伊都不想打，也打不動了，我們分開來講。

美國什么情況？油價漲了，通脹起來了，老百姓怨聲載道，華爾街也頗有怨言，老川壓力山大。

還有就是中期選舉越來越近，老川覺得形勢不妙，連著換部長，希望早點完成布局，要是民主黨占領(lǐng)了國會山，到時候想換人走流程未必能走通。

所以，老川只有兩個選擇：

第一，完勝，這個不太可能，伊朗太大，地形復(fù)雜，人也太多。

第二，停戰(zhàn)，也算勝利，畢竟在軍事上確實占優(yōu)勢。

現(xiàn)在，老川更接近第二個選擇，而且也只能爭取第二個選擇。

當(dāng)?shù)貢r間7日晚上7點多，還沒到預(yù)先說好的8點，美軍就開始轟炸，有憤怒，也有點極限施壓的意思。

看看伊朗這邊，雖然占著霍爾木茲海峽，但也很艱難。

制空權(quán)沒有，成建制、成體系的反擊沒有，贏是不可能的。

以色列和美國7日大規(guī)模襲擊伊朗全國多地公路、橋梁等民用設(shè)施。與此同時，伊朗石油出口樞紐哈爾克島遭美以襲擊。其間，特朗普在社交媒體上發(fā)文威脅伊朗，稱“今晚，整個文明將消亡”。

真要這么打下去，伊朗的整個文明是否消失不好說，但繼續(xù)受到重創(chuàng)是肯定的。

而且，以色列還在一個接一個地刺殺伊朗高官，連伊朗總統(tǒng)都說做好了隨時××的準(zhǔn)備。

老川到了歷史性的時刻，伊朗也是。

要么兩敗俱傷，要么伊朗讓霍爾木茲海峽有條件通行，不太可能有別的結(jié)局。

我多說一句，海峽自由通行對中國、中國老百姓有好處。

何況，裂縫已經(jīng)有了，海峽也并不是完全封閉的，南邊的通道已經(jīng)開通，而且也開始行船。

繼續(xù)堅持下去，伊朗的籌碼會越來越少。

從外部來講，對伊朗也是不利的。

美國固然對盟友的不肯拔槍相助非常惱火，老川也放了不少狠話，但堅持一下，老川還可以繼續(xù)打。

伊朗的壓力來自于整個東亞和海灣。

海灣的一些國家對伊朗的攻擊很不滿，所以，他們表態(tài)要支持美國繼續(xù)打，出錢的那種喔。

還有一個小心思是把伊朗打趴下之后，至少短期內(nèi)，自己的石油會賣得好一點。

放到整個東亞來看，經(jīng)過霍爾木茲海峽的石油主要是供應(yīng)東亞國家的，美國拿到的份額極少，因為美國自己就是產(chǎn)油大國，油多到可以出口。

伊朗如果繼續(xù)打，壓力就給到東亞國家了，這是東亞國家普遍不愿意看到的，誰愿意承擔(dān)通脹壓力？誰愿意讓老百姓罵娘呢？除非腦子有病。

于是，運作、協(xié)調(diào)，讓雙方別打了，符合東亞的集體利益。

據(jù)說，伊朗這次愿意停下來談，也是有神秘力量介入，我們就不細(xì)聊了，大家都懂。

02 市場不敢瘋狂做空黃金

內(nèi)外兩個層面都講完了，講講美股、黃金。

我在前面說了：美股黃金今年最危險的時段過去了。

我說的是“時段”，指的是一段時間，而不是某一個時間點，因為過程中可能有小幅波動。

比如以色列不想停，可能還在局部轟炸，但大的趨勢已經(jīng)定了。

大家有沒有注意，黃金的期貨從4100美元/盎司反彈到4700美元/盎司之后，無論戰(zhàn)場如何，都不肯大跌了。

為什么？對華爾街、媒體講的故事“脫敏”了。

此前的故事是：油價漲、通脹漲、降息停、加息來。大家一度覺得會加息，那等于貨幣收緊，黃金必然跌。

伊朗也一直在采取相應(yīng)戰(zhàn)術(shù)：封住海峽，抬升油價，讓老川難受。

但是，因為各種裂縫和壓力陸續(xù)出現(xiàn)，加息預(yù)期的威猛之力在消退，市場的承受力在增加：

包括產(chǎn)油國加大產(chǎn)量，機構(gòu)以及各國在釋放戰(zhàn)略儲備，大家在探索新航線。

市場看到了這些，所以，加息的恐懼逐漸過去，轉(zhuǎn)換為平常心，等待下一個節(jié)奏。

而且資本市場上，去年以來確實發(fā)生了一些匪夷所思的反經(jīng)濟學(xué)常識的事情——關(guān)稅戰(zhàn)風(fēng)起云涌，但是美國的通脹反而在消退。

這一次，會不會也發(fā)生類似的事情呢？

市場不敢瘋狂推升原油，也不敢瘋狂做空黃金。

03 投資不是看K線圖漲跌

看看美股。

美股當(dāng)然也是受到通脹、加息邏輯沖擊的。

但這一輪，美股跌得不多，至少沒有黃金那么多，當(dāng)然也是因為沒有黃金漲得那么猛。

關(guān)注美股，當(dāng)然要關(guān)注失業(yè)率、消費等重要數(shù)據(jù)。

2026年一季度美國勞動力市場呈現(xiàn)韌性，失業(yè)率維持在4.3%-4.4%的相對低位，就業(yè)市場雖有波動但依然強勁。3月非農(nóng)就業(yè)回暖，失業(yè)率降至4.3%。消費者支出總體展現(xiàn)韌性，但3月服務(wù)業(yè)表現(xiàn)出降溫跡象。

薪資水平：3月平均每小時工資較前一個月增加0.2%。

應(yīng)該說沒有大的系統(tǒng)性問題。

看美股，還要看幾個龍頭公司的業(yè)績。

我個人不看不投特斯拉，可能會買它的車，但投資就另說。

看看谷歌和英偉達(dá)：

谷歌（Alphabet）2025年第四季度及全年財報顯示強勁增長，全年營收首次突破4000億美元大關(guān)（同比增長15%），核心增長點在于AI驅(qū)動的云業(yè)務(wù)（Q4飆升48%）和搜索業(yè)務(wù)。Q4營收達(dá)1138億美元，凈利潤大幅增長。

英偉達(dá)2026財年第四財季營收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的681億美元 ，同比大增73%，超出分析師預(yù)期的656.84億美元。（英偉達(dá)的財年定義：當(dāng)年2月1日至次年1月31日）

更令人驚嘆的是其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。該季度數(shù)據(jù)中心營收623億美元 ，同比猛增75%。自ChatGPT問世以來，這項業(yè)務(wù)已增長近13倍。全年來看，英偉達(dá)營收首次突破2000億美元大關(guān)，達(dá)2159億美元 ，同比增長65%。

▲英偉達(dá)收入

可能某些公司在未來投資數(shù)據(jù)中心花費很大，我是理解的，要修護(hù)城河，要花錢，要有遠(yuǎn)見。

但很多人不理解，那也沒辦法。

因此，我對美股的個人評估是有兩套系統(tǒng)的：

宏觀數(shù)據(jù)+巨頭財報

其余的，我就看看。美股跌的時候，我為什么穩(wěn)如泰山？

很簡單，投資不是看K線圖的短期漲跌，而是在讀懂歷史、經(jīng)濟、法治、財報、哲學(xué)，而且評估了系統(tǒng)的糾錯能力之后的決定，不是跳大神。

我一直認(rèn)為：巴菲特都做不到的預(yù)測短期漲跌的事情，別人也做不到，我更做不到。

比如，一堆美國高官在辦公室討論要不要打伊朗，副總統(tǒng)萬斯其實是勸阻的，是不希望打的，但是老川決定要打。

這事如何預(yù)測？就是一念之間的事情。如果萬斯勸阻成功了呢？事前，連萬斯都不知道結(jié)果的事情，我如何預(yù)測？

有人號稱自己預(yù)測對了，不過是蒙對了。

多說一句，量化系統(tǒng)其實不是預(yù)測，是跟隨反應(yīng)做出變化，本質(zhì)上是快速執(zhí)行，也不是預(yù)測。

既然如此，只有一件事情是確定的，就是：價值+趨勢。

看懂價值，跟隨趨勢。

然后，就是不動如山。

如果價值沒有了，趨勢變化了，我也會動如脫兔，跑得比兔子還快。

但價值與趨勢的變化不是突然出現(xiàn)的，而是草蛇灰線伏脈千里的，我們要做的就是觀察這些信號、細(xì)節(jié)，累積到一定程度就要徐徐撤退。

最后總結(jié)一下：

美股黃金今年最危險的時段過去了。

伊朗提出的條件或許苛刻，短期很難談攏，后續(xù)或許還會有小的沖突，但是，在大的趨勢面前，這些小的沖突都可以忽略了。

預(yù)祝大家認(rèn)知提升，不做驚慌失措的韭菜，最終功德圓滿，恭喜發(fā)財。