A股市場(chǎng)

今日要聞

1. 美伊停火協(xié)議達(dá)成：北京時(shí)間4月8日凌晨，伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)宣布接受巴基斯坦提出的停火提議，美國(guó)總統(tǒng)特朗普同意暫停對(duì)伊朗的轟炸和襲擊行動(dòng)，為期兩周。美伊直接談判將于4月10日在巴基斯坦首都伊斯蘭堡啟動(dòng)。

2. 中國(guó)央行連續(xù)增持黃金：中國(guó)央行公布數(shù)據(jù)顯示，3月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7438萬(wàn)盎司，環(huán)比增加16萬(wàn)盎司，為連續(xù)第17個(gè)月增持黃金，增持規(guī)模為常規(guī)水平的3-5倍。

3. 智譜發(fā)布GLM-5.1模型：智譜正式發(fā)布GLM-5.1模型，成為全球最強(qiáng)開(kāi)源模型，同時(shí)再度提價(jià)10%，在Coding場(chǎng)景的緩存命中Token價(jià)格接近Anthropic旗下Claude Sonnet4.6，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)大模型首次在核心場(chǎng)景與海外頭部廠商價(jià)格對(duì)齊。

4. SpaceX計(jì)劃6月初啟動(dòng)IPO路演：SpaceX計(jì)劃在6月啟動(dòng)IPO路演，將接待1500名散戶投資者，散戶投資者將成為SpaceX IPO的關(guān)鍵部分，參與度將超過(guò)史上任何一次IPO。

市場(chǎng)表現(xiàn)

4月8日，A股三大指數(shù)今日集體上漲，截至收盤，上證指數(shù)漲2.69%，深證成指漲4.79%，創(chuàng)業(yè)板指漲5.91%。全市場(chǎng)成交額24506億元，較上日成交額放量8271億元，全市場(chǎng)5,174只股票上漲，301只股票下跌，其中135只漲停，12只跌停。

板塊表現(xiàn)：

個(gè)股亮點(diǎn)：

● 科技成長(zhǎng)股：受美伊停火推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，半導(dǎo)體、CPO、PCB等板塊集體走強(qiáng)，中際旭創(chuàng)、新易盛、羅博特科等個(gè)股盤中創(chuàng)歷史新高

● 貴金屬板塊：跟隨國(guó)際金價(jià)上揚(yáng)，湖南白銀、西部黃金、四川黃金等多股漲停

● 文生視頻板塊：神秘模型"Happy Horse"超越Seedance2.0登頂全球榜首，推動(dòng)板塊大漲，中文在線、值得買、福石控股漲幅居前

● 油氣股下跌：因美伊停火致國(guó)際油價(jià)回落，中曼石油、貝肯能源、藍(lán)焰控股跌停，中國(guó)海油、洲際油氣等跟隨下跌

后市觀點(diǎn)

越聲理財(cái)首席投顧陳增學(xué)：沖突緩和利好全球資本市場(chǎng)，A股市場(chǎng)有望迎來(lái)短期的修復(fù)性反彈窗口期，有利于提振科技股的情緒。當(dāng)前處于4月財(cái)報(bào)窗口期，投資者可考慮在高景氣賽道挖掘業(yè)績(jī)確定性高的優(yōu)質(zhì)品種，回避業(yè)績(jī)可能爆雷的個(gè)股。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員趙歡：地緣政治降溫只是短期情緒催化劑，美伊臨時(shí)停火顯著緩解了市場(chǎng)對(duì)沖突升級(jí)的擔(dān)憂，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速回升，避險(xiǎn)資金從油氣等防御性板塊流出，轉(zhuǎn)向科技成長(zhǎng)等高彈性賽道。若后續(xù)談判順利、沖突不復(fù)發(fā)，A股有望重回慢牛通道。

西部證券：CPO在行業(yè)龍頭等推動(dòng)下加速商用，業(yè)界進(jìn)行LPO、NPO、XPO等多種技術(shù)路線的創(chuàng)新。現(xiàn)在處于產(chǎn)業(yè)加速初期，未來(lái)三年是CPO行業(yè)滲透率快速提升、供應(yīng)鏈格局和產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分工逐步構(gòu)建的核心觀察窗口期。

期貨市場(chǎng)

今日要聞

1. 美伊停火協(xié)議影響：美伊雙方同意停火兩周，霍爾木茲海峽將在未來(lái)兩周內(nèi)實(shí)現(xiàn)安全通航，國(guó)際原油價(jià)格應(yīng)聲大幅回落。

2. 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修正：CME"美聯(lián)儲(chǔ)觀察"顯示，3月降息25個(gè)基點(diǎn)概率為4.5%，維持利率不變概率為95.5%；6月降息25個(gè)基點(diǎn)概率為41.5%，維持利率不變概率為58.5%。

3. 國(guó)家繼續(xù)對(duì)成品油價(jià)格采取調(diào)控措施。據(jù)國(guó)家發(fā)改委，3月23日國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格大幅震蕩。為減緩國(guó)際油價(jià)上漲對(duì)國(guó)內(nèi)的沖擊，國(guó)家繼續(xù)對(duì)成品油價(jià)格采取調(diào)控措施。按照成品油價(jià)格機(jī)制計(jì)算，自4月7日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸應(yīng)分別上調(diào)800元、770元，調(diào)控后實(shí)際上調(diào)420元、400元。

4. 在美國(guó)總統(tǒng)特朗普給伊朗設(shè)定的最后期限即將來(lái)臨之際，以色列和美國(guó)大規(guī)模襲擊伊朗民用設(shè)施，并襲擊了伊朗的石油出口樞紐哈爾克島。特朗普在社交媒體上發(fā)文威脅伊朗，稱“整個(gè)文明將消亡”。面對(duì)美以大規(guī)模襲擊，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)表聲明稱，克制已結(jié)束，將打擊美國(guó)及其盟友的基礎(chǔ)設(shè)施，并威脅在未來(lái)數(shù)年內(nèi)切斷美國(guó)及其盟友在本地區(qū)的石油和天然氣供應(yīng)。伊朗外交部強(qiáng)調(diào)，“將動(dòng)用一切能力和手段”予以回應(yīng)。

市場(chǎng)表現(xiàn)

4月8日，國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，液化氣封跌停，低硫燃料油（LU）跌超15%，燃料油跌超14%，SC原油跌超13%，甲醇跌超10%，對(duì)二甲苯、丙烯跌超9%，瀝青、聚丙烯、乙二醇跌超8%。漲幅方面，滬銀漲超5%，滬錫漲超4%，油菜籽、鈀、鉑漲超3%，滬金漲超2%。

滬深300股指期貨（IF）主力合約漲4.00%，上證50股指期貨（IH）主力合約漲3.02%，中證500股指期貨（IC）主力合約漲5.96%，中證1000股指期貨（IM）主力合約漲5.44%。

后市觀點(diǎn)

中泰期貨：在"最后通牒"時(shí)刻，美伊雙方達(dá)成暫時(shí)停火協(xié)議，地緣沖突獲得暫時(shí)性喘息機(jī)會(huì)

興業(yè)期貨：長(zhǎng)期供應(yīng)修復(fù)困難，油價(jià)短期難破80美元/桶，暫觀望

申銀萬(wàn)國(guó)期貨：地緣溢價(jià)回落需求承壓，建議逢高布局空頭頭寸

華泰期貨：美伊沖突階段性緩和，白銀價(jià)格有望進(jìn)一步反彈

廣發(fā)期貨：美伊停火后油價(jià)大跌，白銀盤中下探后迎來(lái)反彈

市場(chǎng)總結(jié)

今日市場(chǎng)在美伊停火協(xié)議的催化下呈現(xiàn)顯著分化格局。A股市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的推動(dòng)下大幅反彈，科技成長(zhǎng)板塊全面爆發(fā)，成交量顯著放大至2.45萬(wàn)億元，市場(chǎng)情緒明顯回暖。期貨市場(chǎng)則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，能源化工板塊受地緣局勢(shì)緩和影響出現(xiàn)調(diào)整，而部分品種仍保持強(qiáng)勢(shì)。

從資金流向看，避險(xiǎn)資金從油氣等防御性板塊流出，轉(zhuǎn)向科技成長(zhǎng)等高彈性賽道，市場(chǎng)風(fēng)格切換明顯。貴金屬板塊在央行連續(xù)增持黃金的背景下保持強(qiáng)勢(shì)，顯示市場(chǎng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期對(duì)沖需求。

展望后市，美伊談判進(jìn)展將成為短期市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵變量。若后續(xù)談判順利、沖突不復(fù)發(fā)，A股有望重回慢牛通道，科技成長(zhǎng)板塊的修復(fù)性反彈窗口期或?qū)⒀永m(xù)。期貨市場(chǎng)需密切關(guān)注地緣政治變化對(duì)能源價(jià)格的沖擊，以及美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整對(duì)全球流動(dòng)性的影響。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

1. 美伊談判進(jìn)展不確定性仍存，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能反復(fù)

2. 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期修正可能影響全球流動(dòng)性

3. 4月財(cái)報(bào)窗口期需關(guān)注業(yè)績(jī)分化風(fēng)險(xiǎn)

4. 商品市場(chǎng)供需基本面變化可能超預(yù)期