33億定增 VS 4.4億回租，這兩家養豬巨頭到底在打什么算盤？

近日， 新希望與華統股份 接連發布融資相關公告， 前者33.38億元定增方案獲批落地，后者擬通過售后回租方式融資不超4.4億元， 兩大企業的動作均指向優化財務結構、盤活資產、聚焦主業提質增效，成為生豬行業內龍頭企業穩健發展的典型動作。

新希望：歷時三年33億定增獲批落地

作為國內農牧行業龍頭，新希望此次定增落地歷時兩年多，且兩度大幅下調募資規模。該定增方案最早可追溯至2023年11月，最初擬募資不超73.50億元，計劃用于豬場升級、收購子公司少數股權、償債等。受資本市場環境、行業周期波動及自身經營調整影響，方案先后在2024年8月、2026年1月兩次修訂，最終募資總額鎖定為33.38億元，募資規模縮減超54%，剔除收購子公司少數股權項目，資金高度聚焦豬場生物安全防控及數智化升級與償還銀行債務。

根據最新方案，33.38億元募資中，23.38億元將用于北方等區域老舊豬場改造，完善正壓通風、智能化飼喂等設施，提升生物安全水平與生產效率，從硬件端降低養殖成本；剩余10億元直接償還銀行債務，緩解短期財務壓力。

這一調整也是新希望針對自身財務狀況的精準施策，數據顯示，新希望業績隨行業周期波動明顯，資產負債率長期處于較高水平，2024年末為69.01%，2025年三季度末升至69.49%，且2025年預計全年歸母凈利潤為-15億元至-18億元，業績承壓。此次定增落地，既能助力豬場數智化改造、提升抗風險能力，也能減少10億元有息負債，優化資產負債結構。

定增融資早已成為新希望匹配不同發展周期戰略需求的重要手段。自上市以來，公司已累計完成3次定增，加上本次獲批待發行的33.38億元，累計募資規模超143億元。從2014年募資30億元補充流動資金、支撐主業規模化發展，到2020年募資近40億元加速生豬產能擴張、推動雙核心轉型，再到此次聚焦“補短板、降負債”，新希望的資本運作始終緊扣行業趨勢與自身發展節奏。

值得關注的是，2026年3月，新希望將其持有的關嶺新牧養殖有限公司100%股權，轉讓給新六創益（福建）農牧發展有限公司。新六創益成立于2025年12月，新希望與中央企業鄉村產業投資基金股份有限公司（以下簡稱“央企基金”）、欠發達地區產業發展基金有限公司（以下簡稱“欠發達基金”）共同投資成立新六創益鄉村發展有限公司。

根據之前公司公告，合資公司注冊資本總額28.7億元，其中，新希望以貨幣出資21億元，占比73.17%；央企基金以貨幣出資7億元，占比24.39%；欠發達基金以貨幣出資7000萬元，占比2.44%。將收購公司全資孫公司白銀新希望農牧科技有限公司及盤州新六農牧發展有限公司和公司控股孫公司關嶺新牧養殖有限公司100%的股權。

此外，合資公司還將在重點幫扶區域獨資新設十六家子公司用于生豬養殖，新設子公司以“企業+農戶”放養模式為主，不增加公司與行業的生豬產能。

華統股份：融資金額不超4.4億元

與新希望不同，區域農牧龍頭華統股份選擇以售后回租的融資租賃方式盤活存量資產。4月2日華統股份公告稱，公司及子公司擬將部分生產線及設備，與無關聯關系的具備資質融資租賃公司開展售后回租業務，融資金額不超4.4億元，融資期限不超3年，授權期限內授信額度可循環使用。

此次融資租賃的標的資產產權清晰，無抵押、質押等權利瑕疵，也無司法查封、凍結等情況，且該事項已通過公司董事會審議，屬于正常經營決策。對華統股份而言，此次交易核心是盤活存量資產、拓寬融資渠道、滿足運營資金需求，且不會影響標的物正常使用，對生產經營無重大影響，回購風險整體可控，是兼顧資金需求與生產經營的穩妥選擇。

華統股份作為區域性“養殖+屠宰”龍頭，正推進生豬全產業鏈一體化發展。在行業整體現金流承壓的背景下，通過融資租賃獲取資金，既能避免新增大額融資對股權結構、資產負債率的過度影響，又能快速補充運營資金，為全產業鏈布局持續推進提供支持。

來源：綜合企業公告、泰山財經等