海外深造后回歸母校任教，北京大學電子學院教授彭超，心底一直有個想法，將研究成果推向產(chǎn)業(yè)端。

彭身兼“光子傳輸與通信”全國重點實驗室北京大學先進光子集成平臺負責人，其專業(yè)研究走在全球最前列，慕名找上門的人很多。

拿VC投資，直接下場創(chuàng)業(yè)；亦或將發(fā)明專利出售給企業(yè)，完成一次性轉化，在兩條常規(guī)的成果轉化之路外，他選擇了第三條：

牽手聯(lián)想控股旗下前瞻技術研究院，做深做透技術的同時，共同推進產(chǎn)業(yè)落地。

2026年1月，“北大—聯(lián)想控股先進光子集成技術聯(lián)合實驗室”，在北京大學掛牌成立。

這也是聯(lián)想控股探索前沿技術商業(yè)化的一種嘗試。

聯(lián)想控股本身是一家科技產(chǎn)業(yè)巨頭，2025年其并表收入一舉突破6000億元大關，全體系研發(fā)支出170億。

同時，其在AI、具身智能、商業(yè)航天等前沿領域，每年新投資和追加投資超100家中國科技企業(yè)。

這樣的高頻節(jié)奏下，它也在尋覓更高效的科創(chuàng)孵化與投資體系，批量制造新的技術明星企業(yè)。

“‘科技創(chuàng)新’這四個字，刻在我們的企業(yè)基因里。”董事長寧旻向《21CBR》記者提到，聯(lián)想控股其對科技創(chuàng)新內(nèi)涵的理解，同樣在不斷加深。

踏浪前沿

2025年底，國產(chǎn)GPU兩大玩家，摩爾線程與沐曦股份相繼上市，股價漲幅驚人。

市場驚訝發(fā)現(xiàn)，摩爾線程、沐曦股份、寒武紀、海光信息，四個千億芯片巨頭背后，竟然都有聯(lián)想體系的投資。

聯(lián)想控股，定位自身是中國科技生態(tài)的參與者與賦能者。

事實上，其在AI賽道的布局令人吃驚，其累計投資超300家AI企業(yè)，全棧布局“基礎層-技術層-模型層-平臺層-應用層”，是中國在AI領域投資時間最長、覆蓋最全的機構。

這種深度的覆蓋，不單在AI賽道。

借由天使投資的聯(lián)想之星、VC投資的君聯(lián)資本、PE投資的弘毅投資，以及體系內(nèi)聯(lián)想創(chuàng)投的協(xié)同，聯(lián)想控股多個平臺，已完成對科技企業(yè)成長全生命周期的覆蓋。

單單2025年，其就投資了近150家中國科技企業(yè)，廣涉生物醫(yī)藥、腦機接口等前沿領域。

許多科創(chuàng)明星團隊，在萌芽時期，都有聯(lián)想控股“推一把”。

聯(lián)想之星總裁、主管合伙人王明耀告訴《21CBR》記者，出手投資曠視時，團隊只有三個年輕人，那時連“人工智能”的概念都沒有。

聯(lián)想之星出錢出力，扶其上馬，曠視項目亦帶來豐厚投資回報，最高沖到超2000倍。

2025年，聯(lián)想之星收獲的IPO數(shù)量，沖破兩位數(shù)，例如，天使輪開始下注的希迪智駕，其在年底登陸港交所，成“商用車智駕第一股”。

在科創(chuàng)賽道走得更深更遠，聯(lián)想控股的管理層發(fā)現(xiàn)，對科技趨勢的認知和判斷，尤為重要。

2025年11月，行業(yè)專家出身的于浩，出任聯(lián)想控股CEO。這是一個信號，顯示其深入科創(chuàng)前沿的決心。

于浩曾在哈爾濱工業(yè)大學計算機科學與技術系，從事科研與教學工作，后在多家跨國企業(yè)負責研發(fā)，且擔任中國人工智能學會NLU專委會副主任等社會職務。

這位技術專家型CEO，有著較普通投資人更深的技術洞察。

早在大模型熱潮之前，于浩就提出，“人機智能體”未來將深度融合物理“原宇宙”與數(shù)字“源宇宙”，進化出人機共生的“元宇宙”，在業(yè)界首次提出數(shù)智化“三元宇宙”概念體系。

“大模型解決了生成的問題，物理世界和虛擬世界之間變得可交互，智能體完成了兩個世界的對接。”

于浩用“過渡的沖突階段”，形容當前大眾對AI的態(tài)度。他看好AI編程、AI+機器人等方向，其投AI賽道，看項目有著自己的三條原則：

解決了什么痛點；應用價值和效果能否得到驗證；是否有扎實的數(shù)據(jù)資源。

董事會對于浩的期待，就是系統(tǒng)性地篩選全球早期技術，選擇具有前景的技術展開商業(yè)化嘗 試。

“在全球前沿技術商業(yè)化領域，建立起有聯(lián)想特色的、可復制的商業(yè)模式。”寧旻在股東信中寫道。

多跨一步

“科技投資的底層邏輯，已發(fā)生根本性變革。”寧旻表示。

聯(lián)想控股投出的IPO數(shù)量，年年位列創(chuàng)投業(yè)直投領域前三，單2025年，就推動15家被投企業(yè)登陸資本市場。

這家老牌獵手，不滿足于此。它要洞悉先機，走近科學家，走進實驗室。

2021年，于浩加入聯(lián)想控股，他的首要任務，為聯(lián)想控股在前沿技術領域的布局，趟出一條新路。

隔年，聯(lián)想控股前瞻技術研究院誕生，于浩出任院長。

新機構的使命是，先于“天使投資”，再向前跨一步。潛力種子項目沒走出實驗室，研究院就會篩選、切入，圍繞科研人員的基礎創(chuàng)新成果，雙方一起尋找技術與新產(chǎn)業(yè)的結合點，進行“共創(chuàng)型孵化創(chuàng)業(yè)”。

于浩在哈工大從事過科研和教學，對科研人做項目的痛，有切身感受。

“寫本子、申請基金、拿到錢做開發(fā)，科研人員走出第一步往往很難。”他告訴《21CBR》記者，研究院在做的，不是“投小雞”，是要“直接投母雞，一起把蛋孵出來”。

研究院的“前瞻”，聯(lián)想控股賦予其“雙重含義”：

技術前瞻，即科研人員有一個大致想法時，就深度參與技術孵化，投人、財、物，將科研想法具象化、可落地；

模式前瞻，與高潛力創(chuàng)新團隊“因地制宜”進行技術綁定，搭建IP共研、共同設計產(chǎn)業(yè)化路線的機制，減少后顧之憂。

彭超提起，研究院人員到訪辦公室的場景，他至今印象深刻——第一次有這樣的投資人，認真聽他講拓撲光子學和光子集成，聽了一個多小時。

據(jù)介紹，“先進光子集成技術聯(lián)合實驗室”依托北大的科研實力、人才優(yōu)勢，結合聯(lián)想控股的資金支持、方向引導和產(chǎn)業(yè)資源，瞄準下一代通信與智能計算系統(tǒng)，聚焦于解決“功耗墻”、“運力危機”兩大核心難題，推動技術向產(chǎn)業(yè)端轉化。

基于這樣的安排，科學家能踏實搞研究，不用發(fā)愁資金，也可獲得合理知識產(chǎn)權收益，而投資機構則能參與前沿技術轉化的分配。

目前，前瞻技術研究院已與60余家企業(yè)及科研機構建立聯(lián)系，聯(lián)合兩所高校及7家企業(yè)啟動深度合作，篩選出39項種子技術。

“將未來科技的命脈，牢牢掌握在我們自己手中。”寧旻在股東信中提到。

在天使投資領域，聯(lián)想之星也在努力“多跨一步”。

王明耀告訴《21CBR》記者，“投早、投小、投科技”已成共識，他們在2022年初就再進一步，提出“投更新、投更精”。

更新，即尋找細分方向里新的驅動力，且比別人更快進去，獲得更多回報，如在商業(yè)航天、可控核聚變等前沿方向，聯(lián)想之星是最早出手的機構之一。

更精，即在AI、機器人等大熱賽道，要第一時間掌握頂尖團隊的動向，挑出最具成長性的早期標的。

單單2025年，聯(lián)想之星又投出近30個項目，涵蓋具身智能、航空航天、芯片半導體、量子 計算等前沿細分方向。

做全服務

于浩在接受《21CBR》采訪時，反復強調一個詞，“以終為始”。

“要看到終點在哪，盯著終點去走，走一條自己的路出來。”他表示，無論推動“中國式科技創(chuàng)新”，或是聯(lián)想控股自身的創(chuàng)新，都是如此。

這離不開長期主義的堅持，亦反映在科技投資上，一個明顯特征，就是把服務做“全”。

成立之初，聯(lián)想控股就重視向創(chuàng)企輸出“增值服務”，提供創(chuàng)業(yè)指導、產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動、產(chǎn)業(yè)化落地等多類支持，結合標的需求形成一套幫扶體系。

比如，科大訊飛在發(fā)展早期，遭遇過“至暗時刻”，市場遇冷，一度虧損嚴重，投資人君聯(lián)資本給過大力度的支持，從商業(yè)模式、戰(zhàn)略策略、資源對接等多方面，幫創(chuàng)始人和企業(yè)恢復造血能力，走出困境。

這種服務自覺，滲透到聯(lián)想控股各體系。

位于深圳的聯(lián)想集團南方智能制造基地，就專門拿出部分產(chǎn)能，打造“聯(lián)想中小試基地”，解決科創(chuàng)企業(yè)啟動期的制造難題，訂單小至幾臺也能快速交付。

以戴盟機器人為例，其生產(chǎn)工藝要求極高，基地不單承接生產(chǎn)任務，還協(xié)助其建立完整的標準質量與工藝體系，戴盟的視觸覺傳感器產(chǎn)品，得以快速量產(chǎn)轉化。

來源：戴盟機器人

“聯(lián)想控股有自己的選擇和堅持，愿意做耐心資本，投早投小，始終保持對前沿技術的敏感性。”

寧旻表示，聯(lián)想控股與國內(nèi)幾乎全部頂尖高校都合作，特別與中國科學院體系合作數(shù)十年，已帶來一系列科技成果。

聯(lián)泓新科的孵化，就是個典型案例。

其合資的聯(lián)泓惠生POE項目，一期產(chǎn)能10萬噸/年，預計將于2026年二季度投產(chǎn)，繼EVA光伏膠膜料后，將再次打破國外在聚烯烴彈性體生產(chǎn)技術的壟斷。

在聯(lián)想控股看來，產(chǎn)業(yè)的大勢，已轉向硬科技的底層突破，向創(chuàng)新的深水區(qū)邁進，投資的底層邏輯，同樣在發(fā)生根本性變革。

寧旻認為，當下的科技投資，不僅要對產(chǎn)業(yè)有深厚理解，能精準捕捉顛覆性技術，更要有推動技術與實體經(jīng)濟深度融合的產(chǎn)業(yè)賦能能力。

“這兩點，恰恰是我們的強項。”他表示。