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青島銀行（002948.SZ）交出了一份高增長的年報答卷。

年報顯示，截至2025年末，青島銀行資產(chǎn)總規(guī)模突破8000億大關(guān)，達8149.6億元；全年實現(xiàn)營業(yè)收入145.73億元，同比增長7.97%；歸母凈利潤51.88億元，同比增長21.66%。

在目前已披露年報的A股上市銀行中，青島銀行是唯一一家歸母凈利潤增速超過20%的銀行，表現(xiàn)格外搶眼。

圖片來源：Choice

青島銀行過去幾年盈利能力一直不錯。自2018年起，該行始終保持營業(yè)收入與凈利潤“雙增長”態(tài)勢，即便在銀行業(yè)凈息差持續(xù)下行、盈利承壓的大背景下，依然展現(xiàn)出強勁且穩(wěn)健的盈利能力。

2022年至2025年，青島銀行歸母凈利潤分別實現(xiàn)30.83億、35.49億元、42.64億元、51.88億元，同比增速5.48%、15.11%、20.16%、21.66%，連年的高增長使青島銀行在一眾銀行股中格外耀眼。

值得一提的是，青島銀行凈利潤連續(xù)高速增長之時，該行的分紅比例卻一年比一年低。

2025年利潤分配預(yù)案顯示，青島銀行擬向全體普通股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股息1.80元（含稅），分配金額約10.48億元，現(xiàn)金分紅比例下降至20.19%。

這一數(shù)值僅微微高于該行章程規(guī)定的20%下限。

分紅比例逐年下滑

青島銀行“利潤漲、分紅降”的矛盾早已顯現(xiàn)，2019年青島銀行剛剛上市，其在2018年年度分紅比例達到44.58%，之后每年的分紅比例一直持續(xù)收縮。

近五年，青島銀行的分紅比例分別為31.86%、30.21%、26.24%、21.84%、20.2%。經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)突出，但分紅力度卻沒有跟上“節(jié)奏”。這種反差，引發(fā)了投資者的關(guān)注。

今年年初，就曾有投資者在互動易上向青島銀行董秘建議提高分紅比例。彼時，青島銀行給出了“近五年間本行平均現(xiàn)金分紅比例高于行業(yè)平均水平”的回復(fù)。

圖片來源：深交所互動易

而對比其他家已披露分紅預(yù)案的銀行來看，國有六大行分紅比例均保持在30%以上，股份行保持在25%以上，青島銀行20.19%的分紅比例事實上并不高。

該投資者隨即對青島銀行發(fā)起追問，“行業(yè)平均現(xiàn)金分紅比例在25%以上，青島銀行明顯不到；股息率行業(yè)平均4.5%，青島銀行還是不到”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，A股銀行股股息率均值為4.63%，青島銀行股息率為3.52%，不算未進行分紅的鄭州銀行，其在41家A股銀行股中排名倒數(shù)第二。不過低股息率并未拖累青島銀行的股價表現(xiàn)，青島銀行年內(nèi)漲幅14.29%，在銀行股中排名第二。

此外，該投資者還特別提及，希望青島銀行在股價低迷期，不要再繼續(xù)增厚撥備。

之所以會提到撥備率，是因為青島銀行在分紅比例連降的情況下，又主動大幅增厚撥備，將撥備覆蓋率從2024年的241.32%升至292.30%，增幅達50.98%，進一步壓縮了分紅空間。

面對投資者的追問，青島銀行回應(yīng)表示“本行將考慮多種因素綜合研判分紅水平和撥備覆蓋率”。

業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定向好

青島銀行分紅比例雖然近年來呈下降趨勢，但不可否認的是，青島銀行的業(yè)績在A股上市城商行中表現(xiàn)絕對領(lǐng)先。

由于地處山東經(jīng)濟大省，重化工業(yè)、制造業(yè)、農(nóng)業(yè)為青島銀行提供了“壓艙石”，其服務(wù)對象包括大量規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)、地方基礎(chǔ)設(shè)施項目和國有企業(yè)，這為其提供了穩(wěn)定且優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端來源。

這種“基本盤”業(yè)務(wù)雖然不如江浙地區(qū)圍繞電商、外貿(mào)的小微業(yè)務(wù)那樣具有高增長想象力，但卻更具韌性和抗風(fēng)險能力，保證了銀行經(jīng)營的穩(wěn)定性。

在資產(chǎn)收益率下行的當(dāng)下，青島銀行2025年進行了一系列擴規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)、降成本動作。去年，青島銀行生息資產(chǎn)平均余額實現(xiàn)了16.87%的增長，利息收入比上年增加7.71億元，同比增長3.44%。利息凈收入同比增長12.11%至110.70億元。

值得一提的是，去年前三季度青島銀行的資產(chǎn)規(guī)模一度被齊魯銀行超越，但憑借四季度成功反轉(zhuǎn)，最終以百億元的優(yōu)勢保住了山東城商行“一哥”的地位。

在規(guī)模擴增的同時，青島銀行還深入發(fā)掘負債成本壓降空間，計息負債平均成本率同比下降37個基點至1.81%，進一步擴大利息凈收入增長空間。

相較于利息收入，青島銀行去年的非息收入則表現(xiàn)不佳，同比降幅3.34%。

這主要是因為2025年債券市場震蕩加劇，其子公司青銀理財固收板塊占比太高，導(dǎo)致理財手續(xù)費收入出現(xiàn)一定程度的收縮。

該行去年止盈得較為及時，投資收益和公允價值變動損益實現(xiàn)了正增長，是為數(shù)不多沒有虧損的上市銀行。

青島銀行的降本增效在業(yè)務(wù)管理方面也有所體現(xiàn)。去年業(yè)務(wù)管理費46.08億元，比上年減少1.09億元，下降2.31%。其中，董監(jiān)高薪酬較上年減少約711萬元，員工薪酬總體雖有1億元的上漲，但員工總數(shù)的增加拉低了平均線，和2024年相比，人均薪酬下降0.38萬元。

近幾年，青島銀行規(guī)模擴張顯著，總資產(chǎn)從2022年的5296.14億元增至2025年的8149.6億元，規(guī)模增長之余，資本也在加速消耗。

銀行業(yè)屬于典型的資本消耗型行業(yè)，信貸投放等業(yè)務(wù)會直接增加風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模，進而占用核心一級資本，增加資本補充壓力。

一般情況下，商業(yè)銀行會采取壓縮分紅留存利潤、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、股權(quán)融資等方式來補充資本。若補充速度不及風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)擴張速度，資本充足率指標(biāo)便會持續(xù)承壓下行。

2025年末，青島銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為8.67%、10.48%及13.37%，較上年末均有所下降。

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