短線交易新規并不妨礙公眾投資者短線交易

4月7日，是《關于短線交易監管的若干規定》（以下簡稱"短線交易新規"）正式實施的日子。當天上證指數小幅上漲0.26%，A股漲跌比為3977：1426，上漲股票接近4000家。當天股票成交金額16235億元，較上一交易日縮量453億元，大盤資金凈流出194.27億元。

面對大盤的縮量，有觀點認為這是短線交易新規實施帶來的影響。該觀點認為，在短線交易新規正式實施之際，一些游資與機構投資者選擇暫時觀望。畢竟短線交易新規限制股票短線交易，市場成交量會因此而萎縮。
將4月7日A股成交量的萎縮歸結到短線交易新規的頭上，這種觀點顯然是不成立的。實際上，最近一個時期，由于A股總體弱勢，行情處于整理狀態，A股市場的日成交量總體處于萎縮狀態。而并非只有4月7日的成交量是萎縮的。實際上，與之前的日成交易萎縮金額超千億相比，4月7日的成交量萎縮453億元，應算是萎縮金額較小的了。
其實，就短線交易新規來說，雖然是規范短線交易行為的規定，但實際上，并不妨礙絕大多數公眾投資者進行短線交易。因為短線交易新規限制短線交易的對象是"特定身份投資者"，它指的是持有上市公司百分之五以上股份的股東及上市公司的董事、監事、高級管理人員。很顯然，一般的公眾投資者并不屬于"特定身份投資者"范疇。只有這種特定身份投資者，才會被限制短線交易，即在買入股票后6個月內不得賣出股票，或在賣出股票后6個月內不得買入股票。
當然，市場之所以擔心短線交易新規會妨礙到公眾投資者短線交易，會影響到股市行情的短線活躍程度，究其原因在于短線交易新規不排除某些機構投資者成為"特定身份投資者"的可能。一旦二級市場上的機構投資者持股達到5%以上，那么該機構投資者也就成了"特定身份投資者"，其股票交易就要受到短線交易新規的制約。
雖然這種可能性確實存在，但對于任何一家機構投資者來說，只要其本身不想成為"特定身份投資者"，那么該投資機構基本上就不會成為"特定身份投資者"。畢竟5%的持股比例，對于任何一家投資機構來說，都不是一個很小的投資持股比例，對應的投資金額都不是一個小數目。所以，機構投資者如果不想成為"特定身份投資者"，是完全可以將自己的持股比例控制在5%以下的。
所以，會成為"特定身份投資者"的，通常會是中長期投資者，比如，公募基金，社保基金、保險資金等。這些中長期資金因為看好某家上市公司的投資價值，因此持股達到5%以上，這是完全有可能的。但這些中長期資金原本就不是短線交易的主體，所以即便這些中長期資金成為"特定身份投資者"，也不會影響到市場的短線交易行為。
相反，這些中長期資金成為了"特定身份投資者"之后，其作為中長期資金的特性就變得名副其實。這些中長期資金一旦成為"特定身份投資者"，他們在買進股票后6個月內就不能賣出股票，這實際上是有利于維護相關公司股價穩定的，同時也有利于提振廣大投資者的信心，帶領廣大中小投資者也來看好相關公司股票的投資價值。
不僅如此，短線交易新規也有利于抑制價格操縱行為。當某莊家的持股超過5%時，那么該莊家就會成為"特定身份投資者"，其買入的股票6個月內就不得賣出，其操縱股價的行為自然就難以得逞。
并且，根據短線交易新規的規定，短線交易認定涉及的董事、監事、高級管理人員、自然人股東持有的證券，包括其配偶、父母、子女持有的以及利用他人賬戶持有的證券。這就意味著莊家利用他人賬戶來操縱市場也是屬于短線交易新規所禁止的范疇，利用他人賬戶來操縱市場同樣受到短線交易新規的制約。