生豬價格持續走低，兩上市川企一季度或現虧損

金融投資網記者 林珂

當豬價持續回落，每公斤跌破10元大關后，生豬養殖行業普遍陷入虧損當中。

近日，多家A股生豬養殖上市公司披露了2026年3月份銷售數據，四川省內兩家公司均出現量增價跌的局面。而這，只是生豬養殖行業的一個縮影。包括溫氏股份等龍頭在內的企業，普遍存在量增價跌，增收不增利的尷尬局面。

作為區域龍頭，從新希望披露的3月銷售數據來看，公司銷售商品豬130.47萬頭，環比增長32.83%，同比增長18%。環比變動較大主要因2月恰逢春節假期，銷量基數較低；商品豬銷售收入15.47億元，環比增長16.62%，同比下滑19.86%；商品豬銷售均價9.74元/公斤，環比下滑14.93%，同比下滑33.06%，同比變動較大主要是市場供過于求所致。

新希望銷售情況簡報截圖

巨星農牧3月商品肥豬銷售量達到45.68萬頭，同比增幅高達40.03%。但價格仍在持續走低，1—3月，公司商品豬銷價每公斤分別為12.71元、11.28元、10.1元。 由于價格快速下滑，公司雖然3月商品豬銷售量高于1月，但銷售收入卻不及1月。

巨星農牧銷售情況簡報截圖

而就龍頭來看，同樣未能在周期向下過程中獨善其身。據溫氏股份披露，公司2026年3月銷售肉豬368.28萬頭(含毛豬和鮮品)，收入48.28億元，毛豬銷售均價10.11元/公斤，環比變動分別為36.55%、22.04%、-12.99%，同比變動分別為18.97%、-11.27%、-32.01%。2026年3月，公司肉豬銷量環比上升，主要是公司前期投苗增加所致；公司毛豬銷售均價同比下降，主要是受國內生豬市場行情變化的影響。

據不完全統計，生豬養殖企業在3月份銷售均價集中在9.74元/公斤—0.94元/公斤。而目前行業平均養殖成本普遍在13元/公斤—14元/公斤甚至更高。隨著成本出現倒掛，意味著賣得越多虧得越多。

據上海鋼聯數據，3月國內自繁自養生豬頭均虧損達257.53元，環比擴大207.38元；外購仔豬頭均虧損157.95元，環比擴大156.96元。而在進入4月后，生豬銷售均價仍在走低，虧損幅度繼續加深。

對于養殖行業上市公司而言，2025年普遍處在業績下滑甚至虧損當中。而隨著產品價格的進一步下探，一季度的大面積虧損或將繼續加重。

財通證券指出，當前生豬養殖行業依然處于供大于求的階段，行業需要一段時間消化庫存，短期內豬價或維持在底部震蕩，難以出現趨勢性反轉。國金證券表示，4月份預計出欄總量略有增加，短時生豬供給壓力猶存，疊加季節性淡季，生豬價格仍有下跌空間。

當前行業面臨"豬價底部、仔豬價格回落明顯、飼料原料價格上漲"等多重困境，行業或迎來能繁母豬產能的加速出清，下一輪上行周期景氣度值得期待。有行業人士指出。雖然周期邏輯成立，但在豬價承壓持續下滑中，何時出現拐點？目前還難以判斷。