霍爾木茲海峽，最新動向！高盛，重大警告

剛刷到美伊停火的消息還沒捂熱乎，4月8號就炸鍋了——停火才24小時，霍爾木茲海峽又被伊朗關上了！原本排隊往出口走的油輪突然集體掉頭往波斯灣深處鉆，航道上連個船影子都沒了，布倫特原油當天就往100美元沖。你加的每箱油，現在都得為這一萬公里外的博弈多掏錢，這事兒真不是鬧著玩的。

前一天（4月7號）晚上還好好的——特朗普同意停火兩周，伊朗外長也說船能安全過海峽，布倫特原油當天暴跌13%，全球市場都在喊“穩了”。結果第二天以色列就對黎巴嫩發動了本輪沖突最大規模空襲，254人沒了，1165人受傷。伊朗直接炸毛：這停火協議是廢紙啊？轉頭就把海峽又關了，還放話要威懾以色列軍事目標。

這海峽可不是普通水道——戰前全球五分之一的石油和天然氣都從這兒過，每天一百多艘船來回跑。之前2月28號美以聯合打伊朗，伊朗反擊后海峽就斷了，油價直接飛到119.5美元/桶，美國汽油一個多月漲了37%。整個3月海峽基本封著，海灣國家每天少產1100萬桶油，300萬桶煉油產能停了，日本3月原油進口跌到2013年最低，環比降了30%。

4月初局勢還松了點，英國溫沃德公司說海峽變成“雙通道”——北邊伊朗革命衛隊管，南邊阿曼海岸有新通道。4月5號有11艘船過，雖然比戰前107艘少，但已經是開戰以來最多的了。英國還拉了40個國家開線上會討論通航，有意思的是——美國沒被邀請。

美國為啥同意停火？還不是油價漲得太狠——開戰以來美國汽油漲了37%，加州都逼近5.92美元一加侖了。特朗普還想收霍爾木茲海峽的通行費，說“憑啥我們不該收？我們是贏家”，這操作也是沒誰了。

伊朗那邊的十點計劃更硬——美軍全面撤出中東、解除47年制裁、承認鈾濃縮權利、賠戰爭款、還要確保自己在海峽的主導地位。兩邊都覺得自己是贏家，都要對方按戰敗國來談，這停火能穩才怪。

特朗普說停火不包括黎巴嫩和真主黨，副總統萬斯也跟著說沒承諾覆蓋黎巴嫩。但巴基斯坦總理宣布停火時明確說“包括黎巴嫩在內所有地區停火”——這明顯是刻意模糊，美國要以色列施壓伊朗盟友，又要跟伊朗談，伊朗可不認這賬。

4月9號高盛分析師發研報，給了三種油價情景。基準情景是周末恢復通行，三季度82、四季度80；不利情景是推遲一個月開，下半年均價超100；極端情景是封更久加產能損失，三季度120、四季度115。高盛還說現在風險偏向上行，意思就是油價大概率要漲。

亞洲買家現在瘋搶美國油，4月美國原油出口可能比3月390萬桶/日增三分之一，創紀錄。韓國新加坡近四分之三能源靠中東，封鎖久了肯定油荒。中遠海控直接說暫不恢復過海峽，連中國最大航運公司都不敢動。

現在WTI97.06，布倫特98.66，要是按高盛不利情景，下半年油價常態化破百，國內成品油肯定還要漲。你加滿一箱油，可能比年初多花幾十塊。物流也受影響，亞歐航線繞路，運費漲，進口商品變貴。

中信證券說國內部分油化工企業可能減產，對波斯灣出口也會降。但傳統能源漲，新能源需求就上來了——光伏、新能源汽車、鋰電池出口可能拉一把，中東越亂全球越急著換能源，這對中國新能源是機會。

4月11號美伊要在伊斯蘭堡面對面談，美國派了副總統萬斯、特使威特科夫、庫什納，陣容挺強。但伊朗態度很明確：談崩了就準備長期打。秦天研究員說兩周解決矛盾不夠，最可能局部臨時協議或者延長停火，最壞就是兩周后再開戰。

Vespucci Maritime的延森說局勢沒實質變化，Clarksons也說別指望通航快速回歸。就算開了，也是低流量、強管制、高風險，舊的能源格局回不去了——誰能擺脫對這海峽的依賴，誰就拿到下時代的票。

參考資料：

央視新聞《霍爾木茲海峽再次關閉相關報道》

新華社《霍爾木茲海峽再次關閉相關報道》

新華網《美伊停火協議及伊朗十點計劃相關報道》

證券時報《美伊停火協議及伊朗十點計劃相關報道》

證券時報《中遠海控回應中東沖突影響》

證券時報《中信證券美伊沖突對中國經濟影響研報》