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一、行情分析

1、市場觀察

2026 年 4 月 6 日 - 4 月 10 日 A 股市場呈現 "先抑后揚、絕地反擊" 的強勁走勢，全周行情完成了從防御避險到全面進攻的風格大逆轉。創業板指周漲幅高達 9.50%，創下 4 年多以來的收盤新高，成為全周絕對主角。

AI 算力產業鏈成為本周絕對主線，形成了從高到低的完整梯隊結構。在 6 板以上高度，雖然沒有直接的 AI 算力股，但光通信作為 AI 算力基礎設施的核心環節，新能泰山憑借 10 天 8 板的走勢成為算力基建的標桿。

算力產業鏈趨勢股

光模塊龍頭持續刷新歷史新高，中際旭創總市值突破8000億，新易盛總市值突破5000億，雙雙漲超6%刷新歷史高點。CPO概念高潮迭起，隔夜美股光通信概念大漲（Lumentum上漲約11.3%，應用光電漲超17%）對A股形成強烈映射，一季報大超預期的東山精密全天封死一字漲停，中際旭創、新易盛、長芯博創、羅博特科均漲超9%并刷新歷史高點。隨著800G光模塊需求持續超預期增長、1.6T光模塊進入大規模交付，光模塊產業鏈景氣度持續提升。

PCB產業鏈向大市值龍頭品種擴散，滬電股份、深南電路、大族激光等紛紛錄得漲停。受益全行業漲價潮的CCL產業鏈維持高熱度，電子布概念山東玻纖封漲停，宏和科技、中材科技等大幅沖高。

存儲芯片方向獲資金回流，德明利漲停，市值突破千億。龍虎榜數據顯示，德明利當日獲機構買入2.5億、深股通凈買入3.79億，多家資金激烈博弈。

趨勢股核心邏輯：業績驅動+景氣度驗證

2、美伊談判未達成協議

美伊雙方相繼表態，談判失敗。美伊“談判失敗”背后：真正談不攏的，不是條件，而是秩序，表面看，這是一次外交接觸的中止；但如果把時間線拉長，把戰場、能源、地區政治和大國博弈放在一起看，就會發現：這場所謂“談判”，從一開始就不是為了真正達成妥協，而更像是一次階段性的條件展示、立場確認和責任切割。

伊朗的原則：通過這次戰爭，獲得主權國家應有的權利和能力。例如——核主權。解除制裁則是為了參與國際經濟。美國則不愿意給予，不僅是霍爾木茲海峽、撤出中東、黎巴嫩停戰等問題。他們不同意給予伊朗一切的主權國家能力。因為對于他們來說，給予伊朗這種能力，等于自己的戰敗。

這是一個從一開始就不對等的談判。不是說雙方的實力不對等，而是條件不對等。一方要維持對方的喪權辱國協議，繼續按在地上摩擦，一方則要經此一役徹底站起來。

這已不只是中東問題，而是全球經濟問題

如果說過去很多人還把中東沖突視為地區性問題，那么今天已經越來越難這樣看了。霍爾木茲海峽、能源價格、航運安全、金融制裁、供應鏈擾動，這些都意味著：一場發生在中東的地緣沖突，正在通過市場和系統，把成本擴散到全球。對美國來說，這是一場軍事與戰略威懾意義上的博弈，不能輕易失手。

二、專欄回顧——電子布

臺光 (2383.TW) 股價大漲，2-4 月漲幅顯著，2 月漲約 40%，3 月漲約 6%，4 月截至 12 日漲約 24%。AI 推理端需求持續超預期，臺光電子訂單排單周期從 1.5 個月大幅延長至 4-6 個月。

臺光電子主營銅箔基板（CCL） 和粘合片（PP），產品涵蓋Mid Loss到Extreme Low Loss的全系列高速材料，廣泛應用于AI服務器、數據中心、5G網絡及車用電子等領域。

其終端客戶覆蓋蘋果、思科、華為等全球頭部廠商。

供給端：供需錯配的結構性加劇

海外傳統大廠在高端產能擴張上表現出較強的謹慎態度，而全球領先的CCL廠商臺耀已宣布將逐步停產部分E-glass傳統電子布系列產品，將產能轉向Low-Dk方向。這種"高端擠兌低端"的轉產現象，進一步收緊了中低端供給，推動行業全面漲價。同時，關鍵生產設備（豐田織布機）月交付能力有限，也制約了高端產能的快速釋放。

1、中材科技

更新：

短期層面：公司高端產品出口占比已達到近20%，已深度參與全球頭部CCL供應鏈。2025年，公司國際客戶銷量同比增長67%，海外業務占比約10%。公司目標是在"十五五"期間將海外業務占比提升至30%以上。

中長期層面：公司已實現Low-DK（一代/二代）、Low-CTE、Q布全品類覆蓋，性能媲美國際頭部廠商，并已獲得全球頭部CCL客戶的認證和批量供貨-10。其2026年特種布產能目標為3,600-3,800萬米，2027年將大幅躍升至約1.3億米。產能釋放主要集中在2026年下半年，屆時將充分受益于海外需求高峰。

2、宏和科技

更新：

宏和科技 2026 年迎來 "產能釋放 + 產品升級 + 客戶拓展 + 價格上漲" 四重共振，AI 特種布成為最大增量引擎，成為 AI 算力基礎設施上游核心受益標的。

中材科技VS 宏和科技

這兩家公司的共同成長邏輯，都建立在AI算力需求爆發的宏大背景之上。

AI服務器與高端電子布：AI服務器的快速增長，直接拉動了對高性能、低損耗電子布（如Low-Dk、Low-CTE電子布）的旺盛需求。高端電子布產品正出現“一月一調”的連續提價現象，行業景氣度極高。

中材科技：作為新進入者，正在大力擴張特種玻纖布產能，已投資13億元建設年產2600萬米項目。其“特種布產能布局加速”，有望在行業高景氣中分得一杯羹，市場預期其2026年高端電子布業務可貢獻凈利潤約7.7億元。

宏和科技：作為深耕者，憑借深厚技術積累，直接受益于行業爆發。其特種電子布產品（如LDK布）正快速放量，2025年收入同比大增1326.94%，至1.78億元。公司已實施新一輪提價，并計劃擴產1200萬米產能以滿足旺盛需求。

三、股東減持和股價關系

1、解禁和減持

2、寧德時代，減持與上漲

3、斯瑞新材

4、英科醫療

5、上能電氣

特別聲明：

文中股票僅為投資邏輯，無任何買賣建議。

End