2025年，全球經(jīng)濟(jì)格局重構(gòu)與科技革命交織演進(jìn)，貿(mào)易保護(hù)主義升溫與產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)更帶來(lái)多重挑戰(zhàn)。面對(duì)變局，TCL科技（000100.SZ）錨定“全球領(lǐng)先”戰(zhàn)略目標(biāo)，聚焦半導(dǎo)體顯示、新能源光伏和半導(dǎo)體材料三大核心產(chǎn)業(yè)，2025年交出一份逆勢(shì)增長(zhǎng)的亮眼答卷——全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1840.6億元，同比增長(zhǎng)11.7%；歸母凈利潤(rùn)45.2億元，同比飆升188.8%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額高達(dá)440.2億元，同比增長(zhǎng)49.1%，三大核心指標(biāo)齊頭并進(jìn)。此外，公司擬每十股分紅0.9元，現(xiàn)金分紅金額18.7億元，分紅比例超40%。

這份成績(jī)單背后，是TCL科技“戰(zhàn)略引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、先進(jìn)制造、全球經(jīng)營(yíng)”理念的深度落地。公司通過(guò)核心資產(chǎn)整合、技術(shù)創(chuàng)新突破、全球化布局等一系列舉措，在行業(yè)周期波動(dòng)中構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，折射出中國(guó)高科技制造業(yè)逆風(fēng)前行的韌性與活力，更為2026年持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

顯示業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花 全球布局筑牢根基

2025年，在全球半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)從規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，TCL華星作為公司核心引擎，憑借全球化布局、供應(yīng)鏈韌性與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，成為這場(chǎng)產(chǎn)業(yè)變革的深度參與者與受益者并加速實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值創(chuàng)造”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。

年報(bào)顯示，TCL華星2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1052.4億元，凈利潤(rùn)80.1億元，盈利能力大幅提升，其業(yè)務(wù)布局更呈現(xiàn)“全尺寸覆蓋、多場(chǎng)景滲透”的鮮明特征。其中，大尺寸TV與商顯業(yè)務(wù)穩(wěn)居全球領(lǐng)先地位，98英寸以上TV面板出貨市占率全球第一；中尺寸領(lǐng)域表現(xiàn)尤為亮眼，LCD筆電、平板、車載顯示等產(chǎn)品市場(chǎng)份額顯著增長(zhǎng)，顯示器面板出貨量同比增長(zhǎng)17%，位列全球第二，電競(jìng)顯示器持續(xù)穩(wěn)居全球第一；小尺寸聚焦中高端市場(chǎng)，OLED高端產(chǎn)品出貨量大幅增長(zhǎng)，穿戴產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)。

如果說(shuō)上述成績(jī)展現(xiàn)了TCL華星的“基本功”，那么戰(zhàn)略資產(chǎn)的深度整合則為其注入了穿越周期的“硬實(shí)力”。報(bào)告期內(nèi)，公司順利完成對(duì)原樂(lè)金顯示（中國(guó)）有限公司（t11）相關(guān)資產(chǎn)的收購(gòu)與整合，并快速實(shí)現(xiàn)顯示器產(chǎn)品規(guī)模化量產(chǎn)；廣州t9項(xiàng)目二期全面投產(chǎn)，在LCD大、中尺寸產(chǎn)品的產(chǎn)能布局進(jìn)一步完善。更為重要的是，公司還完成了G11產(chǎn)線（t6、t7）少數(shù)股權(quán)的戰(zhàn)略收購(gòu)，在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提升歸母凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)的同時(shí)，為應(yīng)對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)筑牢了更為穩(wěn)固的經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)。這一系列精準(zhǔn)的戰(zhàn)略布局，既是TCL華星對(duì)產(chǎn)業(yè)整合機(jī)遇的精準(zhǔn)把握，也是其夯實(shí)全球領(lǐng)先地位的關(guān)鍵落子。

值得注意的是，TCL科技的全球化布局與業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)的持續(xù)釋放。報(bào)告期內(nèi)，印度市場(chǎng)受益于稅制改革與大尺寸化趨勢(shì)，TV大尺寸產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)；越南新建模組工廠通過(guò)關(guān)鍵客戶稽核，IT產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨，海外交付能力與客戶服務(wù)水平顯著提升。與TCL華星并肩作戰(zhàn)的茂佳科技同樣表現(xiàn)出色，其2025年全球TV代工市場(chǎng)份額達(dá)14.5%，連續(xù)三年全球第一，顯示器代工業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額提升至7.9%，全年?duì)I收217.3億元，同比增長(zhǎng)5.9%，成功構(gòu)建起第二增長(zhǎng)曲線。而這種"面板+代工"的垂直協(xié)同，有效提升了產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力。

技術(shù)破局與數(shù)智變革 構(gòu)筑長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河

如果說(shuō)產(chǎn)能布局和全球化運(yùn)營(yíng)是TCL華星的“筋骨”，那么核心技術(shù)突破和數(shù)智化轉(zhuǎn)型則是其馳騁未來(lái)的“內(nèi)力”。

2025年，公司研發(fā)投入達(dá)95.4億元，新增發(fā)明專利申請(qǐng)3327件，其中PCT專利申請(qǐng)221件，專利質(zhì)量與數(shù)量同步提升。在半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域，公司聚焦印刷OLED與MLED兩大戰(zhàn)略賽道，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破：Mini LED P1.2 COB產(chǎn)品量產(chǎn)下線，控股華兆光電完成從LED外延片、芯片到終端模組的垂直整合；全球首條高世代G8.6印刷OLED產(chǎn)線開(kāi)工建設(shè)，武漢G5.5代產(chǎn)線的量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)為其奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，加速推動(dòng)新型顯示技術(shù)的市場(chǎng)化進(jìn)程。

從產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，全球顯示產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷深刻重構(gòu)，中國(guó)企業(yè)已在LCD產(chǎn)業(yè)形成顯著優(yōu)勢(shì)，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向OLED、M-LED等新型顯示技術(shù)。TCL華星憑借持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新鞏固大型顯示屏優(yōu)勢(shì)、增強(qiáng)中小屏競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)在印刷OLED領(lǐng)域構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)力，其“全球領(lǐng)先”的戰(zhàn)略目標(biāo)正在從愿景走向現(xiàn)實(shí)。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型與AI技術(shù)應(yīng)用成為效率提升的關(guān)鍵引擎。據(jù)悉，TCL華星發(fā)布全球顯示領(lǐng)域首個(gè)強(qiáng)推理垂域大模型“星智X-Intelligence3.0”，在2025年全球工業(yè)大模型排名中位列第11位、顯示領(lǐng)域第一。該模型已深度應(yīng)用于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)，使產(chǎn)品問(wèn)題解析效率提升20%，材料開(kāi)發(fā)效率提升30%。未來(lái)公司將進(jìn)一步拓展AI技術(shù)應(yīng)用邊界，構(gòu)建“數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)+智能決策”的先進(jìn)制造體系，打造行業(yè)領(lǐng)先的“AI工廠”。這種技術(shù)賦能模式，不僅提升了當(dāng)前運(yùn)營(yíng)效率，更構(gòu)筑了長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

此外，技術(shù)生態(tài)的構(gòu)建進(jìn)一步強(qiáng)化了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。TCL科技在全球建有29個(gè)研發(fā)中心，擁有9個(gè)國(guó)家級(jí)企業(yè)開(kāi)放式創(chuàng)新平臺(tái)，累計(jì)申請(qǐng)專利超8萬(wàn)件，推動(dòng)或參與300余項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)建立。在量子點(diǎn)顯示技術(shù)領(lǐng)域申請(qǐng)專利3200余件，位列全球第二，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)自主可控。這種“基礎(chǔ)研發(fā)+應(yīng)用轉(zhuǎn)化+標(biāo)準(zhǔn)制定”的技術(shù)生態(tài)，使公司在顯示技術(shù)迭代中始終保持領(lǐng)先地位，為產(chǎn)品創(chuàng)新提供了源源不斷的動(dòng)力。

多元業(yè)務(wù)協(xié)同并進(jìn) 持續(xù)積蓄向上勢(shì)能

在半導(dǎo)體顯示主業(yè)高歌猛進(jìn)的同時(shí)，TCL科技其他業(yè)務(wù)板塊同樣展現(xiàn)出穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

在半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域，TCL中環(huán)堅(jiān)守“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、全球追趕”戰(zhàn)略，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.1億元，同比增長(zhǎng)21.7%，營(yíng)收穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一。此外，公司出貨量超1200MSI，12英寸大硅片收入保持境內(nèi)第一，已覆蓋國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)客戶，綜合競(jìng)爭(zhēng)力位居行業(yè)領(lǐng)先水平。公司還明確提出，將抓住中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展機(jī)遇，繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高工藝技術(shù)能力，加強(qiáng)基礎(chǔ)研發(fā)投入，完善AI和數(shù)字化經(jīng)營(yíng)體系。

面對(duì)光伏行業(yè)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，TCL中環(huán)積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，下半年?duì)I收止跌回穩(wěn)，全年光伏業(yè)務(wù)營(yíng)收227.25億元。公司堅(jiān)持“適度一體化+全球化”戰(zhàn)略，鞏固晶體晶片競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，電池組件業(yè)務(wù)快速成長(zhǎng)，營(yíng)收達(dá)93.2億元，同比增長(zhǎng)60.5%，成功進(jìn)入全球組件出貨量TOP10。技術(shù)層面，公司完善BC、疊瓦領(lǐng)域知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，以技術(shù)創(chuàng)新破解產(chǎn)品價(jià)格承壓難題；而在市場(chǎng)層面，公司積極拓展海外業(yè)務(wù)，完善全球供應(yīng)鏈建設(shè)。

站在2026年新起點(diǎn)，TCL科技將繼續(xù)錨定“全球領(lǐng)先”目標(biāo)，堅(jiān)持"創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、先進(jìn)制造、全球經(jīng)營(yíng)"的理念，不斷鞏固半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，并推動(dòng)光伏業(yè)務(wù)恢復(fù)性增長(zhǎng)、加速半導(dǎo)體材料業(yè)務(wù)擴(kuò)張。而在科技革命與產(chǎn)業(yè)變革的浪潮中，TCL科技憑借戰(zhàn)略領(lǐng)先、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)創(chuàng)新與全球化布局，有望加速?gòu)摹爸袊?guó)領(lǐng)先”邁向“全球領(lǐng)先”，并以扎實(shí)的行動(dòng)持續(xù)釋放成長(zhǎng)潛能，書(shū)寫(xiě)中國(guó)高科技制造產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新篇章。

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