轉載于：中國銀行保險報 ｜ 作者：記者 胡楊｜ 編輯：韓業清

2025年，面對居民金融資產配置結構的變化，上市銀行從“以客戶為中心的資產配置”這一財富管理業務的本質出發，不斷豐富財富管理產品貨架、打造開放共享的財富管理生態，針對不同客戶的風險偏好，提供差異化的資金承接方案。一方面積極應對“存款搬家”給負債端帶來的考驗；另一方面實現“雙重增收”，既拓寬自身收入來源，又助力居民增加財產性收入。

積極看待“存款搬家”

“存款也許流失，但客戶資金不會流失。”在2025年度業績發布會上，招商銀行副行長彭家文回應了有關如何應對“存款搬家”的話題。此前，多家機構測算，約50萬億元1年以上定期存款將于2026年內到期，這既考驗銀行負債端的經營能力，也讓財富管理業務迎來新一輪機遇。

從規模來看，彭家文介紹，招商銀行2025年定期存款到期量的確比上年和過往年度稍高，但仍在正常范圍內。他說：“大家更關心在當前低利率環境下，若存款利率不能滿足客戶對收益的需求，存款會不會流失到別的地方。比如流入資本市場成為股票投資，或者轉換為理財產品、公募基金等產品。”

國信證券經濟研究所分析師田維韋、分析師王劍指出，根據中國人民銀行公布的數據，2026年1-2月居民新增存款約5.26萬億元，是2023年以來絕對水平的最低點，且定期存款占比大幅下降。相對應地，現金（M0）和金融投資占比提升，反映出存款利率調降后居民對資管產品配置意愿有所提升。居民端存款總量和占比雙降，體現出存款利率調降后出現了“存款搬家”現象。

而資本市場的活躍也進一步催化了居民將部分資金轉向資管產品。以近期大熱的FOF基金為例，一日內售罄的產品涌現，截至今年3月末，FOF基金凈值規模已突破3000億元，較2025年末增長700億元左右。

從管理層的態度來看，發展財富管理已是行業共識，因此，銀行普遍將本輪存款集中到期視作機遇。彭家文強調，從客戶視角來看，假設存款流向理財、公募基金產品，希望通過向客戶提供金融服務，把這些資金留在招商銀行體系內。雖然不一定是表內資金，但仍是客戶資金，這種情況被稱為“存款也許流失，但客戶資金不會流失”，也是長期強調的AUM（資產管理規模）概念。

建設銀行副行長唐朔指出，預計“十五五”期間居民金融資產配置結構會繼續變化，資金流向新業態。最新數據顯示，2025年，建設銀行個人客戶AUM突破23萬億元，比上年增加2.41萬億元，主要是基金、保險、貴金屬等投資理財產品保持較快增長。

郵儲銀行行長蘆葦表示，隨著資本市場日趨活躍，居民資產配置從存款向理財、基金、保險這些渠道轉移。2026年，郵儲銀行也將因勢而動，在財富客戶、私行客戶以及非存款AUM等方面制定積極的增長目標，力爭實現存款向財富的優勢轉化。

完善產品體系與平臺生態建設

具體來看，上市銀行主要通過豐富產品供給、打造平臺生態兩大舉措來滿足居民在低利率環境下多元化的資產配置需求。

例如，興業銀行的做法是，打造既精準又全面的產品體系，同時加強開放賦能。興業銀行副行長張旻介紹，在低利率和高波動的市場環境之下，一方面要筑牢“底倉”，完善現金及固收產品，升級“存款+”矩陣，實現短中長期全覆蓋，讓客戶的長線資金更安全，更穩健，同時優化“零錢+”的功能，讓閑錢管理更加高效靈活；另一方面要把握“存款活化”的機遇，搭建面向全市場的開放貨架，構建金字塔式的含權產品體系，通過微量含權的產品提升收益彈性，以此來滿足客戶的多元化、全場景的資產配置需求。

最新年報顯示，2025年末，興業銀行的中小銀行財富代銷規模首次突破3000億元，同比增幅達到58%，是國內合作數量最多、規模最大的中小銀行理財銷售公共服務平臺。

郵儲銀行則特別提及“總部選品能力”。郵儲銀行零售業務總監梁世棟強調，產品業績是財富管理發展的生命線，要持續提升市場研判和產品布局的專業能力。2026年，在夯實保險和絕對收益策略等傳統產品的基礎上，將加大“固收+”、權益基金、黃金積存等彈性產品的布局和增長，使得產品均衡發展。

考慮到存款仍是居民基礎性的資產配置工具，光大銀行也明確，將堅持讓存款經營回歸結算本源、回歸客戶本身，做好存量存款的到期承接，穩定存款規模。

助力實現“雙重增收”

“存款搬家”、資本市場回暖等趨勢，更為財富管理業務創造了良好條件，有助于銀行提升非息收入，形成更加穩定的收入結構，進而穿越周期。

多家上市銀行都特別強調了財富管理業務對全年收入增長的貢獻。彭家文提到，招商銀行2025年凈手續費及傭金收入同比增長4.39%，財富管理收入作出巨大貢獻。財富管理手續費及傭金收入同比增長21.39%，其中代銷理財收入同比增長18.98%，代理基金收入同比增長40.36%，代理信托計劃和代理證券交易收入都保持較高增速。

2025年，得益于客戶基礎擴大和財富管理規模增長，建設銀行代銷基金、保險、貴金屬等主要的財富管理產品收入接近80億元；資產管理端實現收入超150億元；托管業務收入達到65億元。“通過這幾年的摸索，形成了財富管理、資產管理、托管業務的循環，這‘三駕馬車’的有效運轉對中間業務收入的貢獻很大。”建設銀行管理層在業績發布會上表示。

更重要的是，作為連接金融機構與居民財富的關鍵紐帶，財富管理業務的發展不僅能為銀行創造穩定的輕資本收入，還能通過專業化的資產配置服務，幫助居民實現財富保值增值，增加財產性收入。

“財富管理是增加居民財產性收入的民生工程。財富管理服務可拓寬居民增收渠道，踐行金融服務普惠性，引導廣大客戶穩健參與資本市場、共享經濟發展成果。”農業銀行副行長林立在業績會上介紹，2025年，農業銀行大財富管理收入357億元，財富管理手續費收入251億元，成為業務發展新的增長極。

建設銀行副行長蔡釗表示，將全力做優財富管理業務，提升產品遴選、資產配置和客戶陪伴等專業水平，完善產品全生命周期管理能力，幫助居民打理好“錢袋子”，拓寬城鄉居民收入渠道。

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