《星島》記者屈慧廣州報(bào)道

4月10日，光互連領(lǐng)域龍頭蘇州天孚光通信股份有限公司（下稱(chēng)“天孚通信”，300394.SZ）向港交所遞交上市申請(qǐng)，計(jì)劃搭建“A+H”雙資本運(yùn)作平臺(tái)。

此次IPO，天孚通信擬募資用于擴(kuò)大產(chǎn)能、加大前沿技術(shù)的研發(fā)投入、戰(zhàn)略投資并購(gòu)以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，以鞏固其在全球光互連領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

受AI算力概念持續(xù)催化，天孚通信近一年股價(jià)暴漲約8倍，躋身A股光通信板塊“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）核心陣營(yíng)，備受資本市場(chǎng)矚目。

值得注意的是，該組合中“一哥”中際旭創(chuàng)已經(jīng)于2025年11月開(kāi)啟籌備港股上市，市場(chǎng)傳言其已于4月初秘密遞表。

AI助推“十倍股”，鄒支農(nóng)成百大富豪

天孚通信成立于2005年，以陶瓷套管產(chǎn)品起家，初始生產(chǎn)基地落戶(hù)蘇州。公司后深耕光器件領(lǐng)域，并逐漸成長(zhǎng)為全球頭部光器件企業(yè)。

公司創(chuàng)始人鄒支農(nóng)、歐洋夫婦現(xiàn)年均57歲，分別任天孚通信董事長(zhǎng)及總工程師、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理。鄒支農(nóng)1991年7月在吉林工業(yè)大學(xué)獲得工程學(xué)士學(xué)位，主修機(jī)械設(shè)計(jì)制造專(zhuān)業(yè)。歐洋則于1991年7月在東北師范大學(xué)獲得歷史學(xué)士學(xué)位。

2015年，天孚通信登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，彼時(shí)其發(fā)行價(jià)為21.41元/股，上市初期市值約為30億元。

2025年AI基建浪潮興起，天孚通信A股股價(jià)一路飆升，截至4月14日收盤(pán)報(bào)345.84元/股，總市值攀升至2688.62億元。而同處CPO賽道的新易盛、中際旭創(chuàng)，也在近一年內(nèi)創(chuàng)下了股價(jià)上漲十倍的“神話(huà)”。

目前，鄒支農(nóng)家族持有天孚通信37.57%的股份，為控股股東。按A股最新股價(jià)計(jì)算持股價(jià)值已超1000億元。根據(jù)2025年11月福布斯數(shù)據(jù)，鄒支農(nóng)以61億美元的財(cái)富值位列中國(guó)內(nèi)地富豪榜第76位。

光器件No.1，五大客戶(hù)占比九成

天孚通信是全球?qū)崿F(xiàn)800G、1.6T光引擎批量交付的企業(yè)，公司聚焦CPO（共封裝光學(xué)）架構(gòu)中超精密高密度光互連業(yè)務(wù)，是全球頭部AI算力基礎(chǔ)設(shè)施廠(chǎng)商在CPO解決方案上的核心合作伙伴。

CPO重構(gòu)了算力芯片的連接方式，通過(guò)將光引擎與計(jì)算芯片直接封裝在同一基板上，大幅提升能效和降低功耗，已成為支撐大規(guī)模AI計(jì)算的必備基礎(chǔ)技術(shù)。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，以2025年對(duì)外銷(xiāo)售收入計(jì)算，天孚通信以11.7%的市場(chǎng)份額位居全球光器件供應(yīng)商第一。

從客戶(hù)結(jié)構(gòu)上看，天孚通信的客戶(hù)高度集中：2025年，前五大客戶(hù)貢獻(xiàn)了超過(guò)90%的收入，而這些從事AI配套設(shè)施的客戶(hù)又深度綁定了全球頂尖的AI算力與云計(jì)算巨頭。

目前，天孚通信已形成“蘇州+新加坡”的雙總部布局，并在泰國(guó)及日本設(shè)有海外生產(chǎn)基地，業(yè)務(wù)覆蓋全球約30個(gè)國(guó)家和地區(qū)，2025年海外收入占比達(dá)75.1%。

40%凈利潤(rùn)率，職工代表領(lǐng)第三高薪

依托AI競(jìng)賽紅利，天孚通信近三年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)：2023—2025年?duì)I收分別為19.26億元、32.26億元、51.15億元；同期凈利潤(rùn)分別為7.36億元、13.50億元、20.28億元。

天孚通信的盈利能力也穩(wěn)定在高水平上。2023年至2025年，毛利率分別維持在53.1%、56.3%和52.9%，凈利率更是維持在40%左右的高位。

業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)帶動(dòng)公司高管薪酬提升：2024年，鄒支農(nóng)、歐洋、王志弘、朱松根四名董事總薪酬1454萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)204%；2025年略微回落至1069萬(wàn)元。

其中，歐洋為近三年薪酬最高者，三年領(lǐng)薪過(guò)千萬(wàn)元，較董事長(zhǎng)鄒支農(nóng)高37%。

薪酬第二高者為執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理王志弘，近三年領(lǐng)薪762萬(wàn)元。王志弘為中國(guó)臺(tái)灣籍人士，于2010年加入天孚通信，目前主要負(fù)責(zé)管理泰國(guó)天孚以及支持海外銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

此外，非執(zhí)行董事朱松根薪水為公司第三高近兩年領(lǐng)薪576萬(wàn)元。朱松根是公司創(chuàng)始員工，主管品質(zhì)控制及生產(chǎn)管理。其于2023年12月首次獲委任為董事，并兼職工代表董事。