中礦資源回暖首季扣非預增10倍 財務向好擬分紅3.61億投20億理財

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

下游需求增長，中礦資源（002738.SZ）業績逆襲。

近期，中礦資源發布的業績預告顯示，2026年第一季度，公司預計實現歸母凈利潤為5億元—5.50億元，同比增長270.97%—308.07%。

此前的2023年至2025年，中礦資源歸母凈利潤連續三年下降，歸母凈利潤從2022年的32.95億元下降至2025年的4.58億元。

針對2026年前三個月經營業績大逆轉，中礦資源解釋，受下游儲能、動力電池需求增長推動，鋰鹽產品市場價格較上年同期顯著增長，公司鋰電新能源原料開發與利用業務利潤較上年同期增長。

中礦資源的財務狀況較好。截至2025年末，公司資產負債率為31.40%，當年，公司經營現金流凈額為16.02億元，同比增長220.34%。

公告顯示，公司擬使用不超過20億元閑置自有資金進行理財。

中礦資源積極回報股東。2025年，盡管利潤降幅較大，公司仍然向股東派發現金紅利約3.61億元，股利支付率為78.83%。

一季度逆轉凈利倍增

市場回暖，中礦資源的經營業績也明顯回暖。

根據業績預告，2026年第一季度，中礦資源預計實現歸母凈利潤5億元—5.50億元，同比增長270.97%—308.07%；預計實現扣非凈利潤4.50億元—5億元，同比增長953.05%—1070.06%。

2025年第一季度，公司實現的歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為1.35億元、4273.29萬元，同比下降47.38%、81.28%。

對比發現，2026年一季度，中礦資源的經營業績大幅逆轉，實現了由大幅下降到大幅倍增的轉變。

過去幾年，中礦資源的經營業績出現了明顯波動，且明顯承壓。

數據顯示，2023年至2025年，中礦資源實現的營業收入分別為60.13億元、53.64億元、65.45億元，同比變動-25.22%、-10.80%、22.02%；歸母凈利潤分別為22.08億元、7.57億元、4.58億元，同比下降32.98%、65.72%、39.54%。

上述數據顯示，近三年，公司營業收入兩降一增，歸母凈利潤連續三年下降，且降幅較大。

中礦資源主要從事鋰電新能源原料開發與利用業務、稀有輕金屬（銫、銣）資源開發與利用業務、固體礦產勘查和礦權開發業務。公司經營業績調整與市場波動密切相關。

針對2024年經營業績大幅調整，中礦資源曾解釋，受鋰電新能源行業市場波動影響，鋰化合物產品的銷售價格同比大幅下降，導致公司鋰電新能源業務毛利率下滑。

至于2025年繼續下降，公司在年報中解釋，鋰鹽市場價格持續下滑，行業普遍承壓。

2026年一季度，中礦資源業績回暖也與市場因素相關。公司表示，受下游儲能、動力電池需求增長推動，鋰鹽產品市場價格較上年同期顯著增長，公司鋰電新能源原料開發與利用業務利潤較上年同期增長，公司整體盈利能力提升。

此外，中礦資源所屬納米比亞Tsumeb冶煉廠與上年同期相比減虧，也對公司利潤產生了積極影響。

一季度業績開門紅，如果行業持續回暖，2026年全年，中礦資源的經營業績有望逆轉為快速增長。

擴產降本齊頭并進

除了市場回暖外，中礦資源經營業績大幅回暖，還與公司擴產降本相關。

2025年，在行業景氣度偏低之時，中礦資源仍然積極進行布局。當年，公司強化資源稟賦優勢，依托地勘核心技術能力，重點拓展鋰、銅、銫、鍺、鎵、鉭等戰略性礦產資源的一體化布局。在資源開發方面，公司持續著力打造多金屬平臺。

2024 年，公司收購贊比亞 Kitumba 銅礦項目65%股權，并于當年底啟動投資建設 Kitumba 銅礦采選冶一體化項目，采選工程項目設計規模為原礦 350 萬噸/年。該項目采礦、選礦廠工程已于2025年3月、7 月開工建設，力爭2026年內推進該項目投產。2025年，公司對該項目礦權范圍內的 H 靶區和 K 靶區進行找礦勘查，在 H 靶區發現了3個銅礦體，合計提交銅礦資源礦石量 864 萬噸，銅平均品位 0.69%，銅金屬量6.00萬噸。

2024年8月，中礦資源收購納米比亞 Tsumeb 項目 98%股權，并于當年底啟動投資建設20萬噸/年多金屬綜合循環回收項目，設計產能為鍺錠33噸/年、工業鎵11噸/年、鋅錠1.09萬噸/年。2025年12月，該項目第一期火法冶煉工藝工程已經建設完畢并成功點火試生產運營。2026年，公司按計劃推進該項目一期的生產運營，同時穩步推進項目二期建設。

中礦資源擴產降本齊頭并進。2025年6月28日，公司啟動江西中礦鋰業年產3萬噸高純鋰鹽技改項目，并在當年末完成，2026年1月2日點火投料試生產運營。

公司稱，本技改項目將進一步提高鋰回收率，增加產能，并有效降低鋰鹽生產成本。本技改項目投產后，公司鋰鹽業務的綜合競爭力將進一步增強，能夠更好地應對行業變革與市場挑戰。

截至2025年末，中礦資源合計擁有418萬噸/年選礦產能和7.1萬噸/年電池級鋰鹽產能。

即便連續出售收購海外資產，中礦資源的財務狀況依然較好，這也是公司的核心競爭力。

截至2025年末，中礦資源的資產負債率為31.40%。期末，公司貨幣資金50.32億元，明顯高于有息負債31.16億元。當年，公司經營現金流凈額為16.02億元，同比增長220.34%。

4月10日，中礦資源發布公告稱，擬使用不超過20億元的閑置自有資金購買理財產品。

中礦資源持續回報股東。2025年全年，公司將向股東派發現金紅利3.61億元，與2024年持平，股利支付率為78.83%。