4月11日，達夢數(shù)據(jù)（688692.SH）交出了上市后的首份完整年度成績單，業(yè)績實現(xiàn)營收凈利潤雙增，并且營收創(chuàng)公司歷史新高。

2025年，數(shù)字經(jīng)濟全面滲透千行百業(yè)，全球數(shù)據(jù)庫產(chǎn)業(yè)進入多元技術(shù)并行演進的成熟階段，中國市場也迎來從技術(shù)跟隨向自主創(chuàng)新跨越的黃金機遇期。

在此背景下，深耕行業(yè)四十余載的達夢數(shù)據(jù)，堅守自主研發(fā)、原始創(chuàng)新的技術(shù)路線，持續(xù)深化醫(yī)療、政務(wù)、金融、能源、電信等關(guān)鍵領(lǐng)域落地布局，全年經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)跨越式高質(zhì)量增長。公司凈利潤增速大幅領(lǐng)先收入增速，高強度研發(fā)投入持續(xù)筑牢技術(shù)護城河，穩(wěn)健可觀的股東回報更彰顯出長期經(jīng)營的底氣與信心。

這份年度答卷的真正分量，不在于單一項目帶來的脈沖式增長，而源于核心主業(yè)的系統(tǒng)性、可持續(xù)增長。透過數(shù)字可以清晰地看到，一家國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫龍頭企業(yè)登陸資本市場后，增長動能不僅沒有放緩，反而進入換擋提速、量質(zhì)齊升的新階段。這一年，達夢數(shù)據(jù)不僅把“盤子”做大，更把利潤實實在在地“裝進了口袋”。

質(zhì)比量更突出，經(jīng)營效能邁上新臺階

2025年，達夢數(shù)據(jù)交出營收、利潤、資產(chǎn)、現(xiàn)金流全面向好的成績單，核心財務(wù)指標(biāo)均實現(xiàn)兩位數(shù)增長，盈利增速顯著跑贏營收增速，經(jīng)營質(zhì)量實現(xiàn)質(zhì)的提升，充分展現(xiàn)出成長韌性與盈利爆發(fā)力。

整體規(guī)模方面，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入13.06億元，較2024年的10.44億元同比增長25.03%，成功突破13億營收大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。營收的穩(wěn)步增長，既是公司產(chǎn)品競爭力持續(xù)提升的直接體現(xiàn)，也是國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫市場需求爆發(fā)、公司市場份額持續(xù)擴大的有力印證。

盈利層面實現(xiàn)跨越式增長。2025年公司歸母凈利潤5.17億元，同比大增42.76%，增速遠超營收；扣非歸母凈利潤5.1億元，同比增長49.66%，接近營收增速的兩倍，盈利含金量再上新臺階。

資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)優(yōu)化，筑牢長期發(fā)展根基。截至2025年末，公司總資產(chǎn)達43.99億元，較2024年末增長16.15%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為37億元，同比增長14.27%，為后續(xù)研發(fā)創(chuàng)新、市場拓展、生態(tài)布局提供了堅實的資金與資源支撐。

現(xiàn)金流表現(xiàn)穩(wěn)健，經(jīng)營“造血能力”持續(xù)增強。軟件授權(quán)類業(yè)務(wù)的一個重要優(yōu)勢在于，一旦授權(quán)合同簽訂，往往是先收款后交付，或合同期內(nèi)分期但相對可預(yù)測，這使得公司的現(xiàn)金流質(zhì)量天然優(yōu)于工程承包類、項目制業(yè)務(wù)。2025年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生5.35億元現(xiàn)金流量凈額，同比增長13.07%，連續(xù)多年保持正向流入。

毛利率水平維持高位，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)凸顯。2025年公司整體毛利率高達96.13%，較2024年提升6.5個百分點，位居A股科技企業(yè)前列，同樣仰仗公司以軟件產(chǎn)品使用授權(quán)為核心的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以及完全自主研發(fā)帶來的低成本、高附加值優(yōu)勢。

這形成了一個良性的自我強化循環(huán)：產(chǎn)品賣得越多，規(guī)模效應(yīng)越強，研發(fā)與營銷的攤薄效應(yīng)越明顯，毛利率隨之走高；而更高的毛利率，又為下一輪研發(fā)和市場擴張?zhí)峁┝烁湓５馁Y金，也為穩(wěn)健分紅、應(yīng)對市場波動提供了充足底氣。

季度表現(xiàn)貼合軟件行業(yè)規(guī)律，業(yè)績呈現(xiàn)逐季攀升態(tài)勢。2025年四個季度營業(yè)收入分別為2.58億元、2.65億元、3.07億元、4.76億元，第四季度單季營收占全年比重超36%；歸母凈利潤同樣逐季增長，四季度單季凈利潤達1.87億元，為全年最高，展現(xiàn)出年末業(yè)務(wù)結(jié)算的強勁爆發(fā)力。

高毛利主業(yè)放量，軟件授權(quán)撐起增長基本盤

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化、核心主業(yè)強勢領(lǐng)跑，是達夢數(shù)據(jù)2025年業(yè)績高增的核心邏輯。

公司聚焦數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)軟件核心賽道，形成軟件產(chǎn)品使用授權(quán)、運維服務(wù)、數(shù)據(jù)庫一體機、數(shù)據(jù)及行業(yè)解決方案四大業(yè)務(wù)板塊，其中軟件產(chǎn)品使用授權(quán)業(yè)務(wù)作為“壓艙石”，持續(xù)釋放增長動能。

從主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成來看，2025年公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入13.03億元，同比增長24.91%，與總營收增速高度一致，主營業(yè)務(wù)突出且聚焦。

分產(chǎn)品來看，軟件產(chǎn)品使用授權(quán)業(yè)務(wù)表現(xiàn)最為亮眼，全年收入12.09億元，同比大幅增長35.21%，占總營收比重高達92.57%。

該業(yè)務(wù)毛利率高達99.73%，規(guī)模效應(yīng)顯著，賣出去的每一份授權(quán)，幾乎都是凈利潤的直接來源，是拉動整體營收和利潤雙雙高速增長的核心引擎，驗證了“自主研發(fā)+核心產(chǎn)品”模式的成功。

運維服務(wù)業(yè)務(wù)同步穩(wěn)健增長，成為第二增長曲線。2025年公司運維服務(wù)收入5039.94萬元，同比增長33.46%，毛利率57.92%。隨著產(chǎn)品在各行業(yè)規(guī)模化部署，客戶對運維、技術(shù)咨詢、性能優(yōu)化等專業(yè)服務(wù)需求持續(xù)提升，運維服務(wù)既增強了客戶黏性，也進一步完善了公司“產(chǎn)品+服務(wù)”的全鏈條商業(yè)模式。

這兩大業(yè)務(wù)的高速增長，背后均有兩大支撐。

其一，重點領(lǐng)域客戶信息化建設(shè)加速，采購需求持續(xù)釋放；其二，公司通過戰(zhàn)略性優(yōu)化渠道網(wǎng)絡(luò)布局、深耕存量傳統(tǒng)市場、拓展新興關(guān)鍵行業(yè)資源等多維舉措，營銷體系效能持續(xù)提升，在信息技術(shù)、交通、運營商、制造、建筑、教育、商業(yè)、醫(yī)療等領(lǐng)域的收入均實現(xiàn)較大幅度增長。

數(shù)據(jù)庫一體機銷售業(yè)務(wù)實現(xiàn)突破式增長，2025年收入2026.36萬元，同比增長55.24%，成為業(yè)務(wù)新亮點。作為軟硬件融合的高端產(chǎn)品，數(shù)據(jù)庫一體機主要面向金融、能源、交通等高性能場景，該業(yè)務(wù)的高增標(biāo)志著公司產(chǎn)品矩陣向高端化、一體化延伸，進一步打開市場空間。

銷售模式層面，渠道銷售成為核心增長動力。2025年公司渠道銷售收入11.45億元，同比增長33.79%，占總營收比重87.99%，遠超直接銷售業(yè)務(wù)增速。通過深化與頭部渠道商合作，公司借助渠道資源快速覆蓋全國市場，實現(xiàn)了廠商與渠道的協(xié)同共贏。

區(qū)域布局全面開花，公司業(yè)務(wù)覆蓋全國七大區(qū)域。華北、華東作為核心區(qū)域，分別實現(xiàn)收入3.39億元、3億元，同比增長40.87%、37.34%，合計貢獻近半營收；西南、西北、華南等區(qū)域均實現(xiàn)正增長，市場廣度與深度不斷拓展，全國化布局持續(xù)完善，是公司“深耕核心區(qū)、拓展成長區(qū)、培育潛力區(qū)”區(qū)域戰(zhàn)略成功落地的有力證明。

創(chuàng)新底氣十足，這筆研發(fā)投入買的是護城河

作為國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫的“技術(shù)派”代表，達夢數(shù)據(jù)自成立以來，始終堅守自主研發(fā)、原始創(chuàng)新的技術(shù)路線，牢牢掌握數(shù)據(jù)庫底層核心技術(shù)。

2025年，公司持續(xù)保持高強度研發(fā)投入，以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)品迭代與市場拓展，創(chuàng)新底氣十足。

這一年，研發(fā)投入規(guī)模與占比雙高：全年投入2.53億元，同比增長22.63%；占營業(yè)收入比例達19.41%，連續(xù)多年維持近20%的高強度。也就是說，公司每賣出5塊錢的產(chǎn)品，就有將近1塊錢要回流到研發(fā)投入——這是一個需要相當(dāng)強的盈利能力，才能長期支撐的數(shù)字。

在營收持續(xù)增長的背景下，公司研發(fā)投入的絕對額能保持穩(wěn)定，彰顯了其以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)品迭代與市場拓展的戰(zhàn)略定力，持續(xù)筑牢國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫的技術(shù)壁壘，踐行科技自立自強的國家戰(zhàn)略。

研發(fā)團隊持續(xù)提質(zhì)擴容，人才結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。截至2025年末，公司研發(fā)人員數(shù)量達568人，較2024年增長12.92%，占公司總?cè)藬?shù)比例達31.5%；研發(fā)團隊中碩士及以上學(xué)歷178人、本科364人，30歲以下研發(fā)人員占比53.7%，團隊整體年輕化，技術(shù)迭代動力充足。

核心技術(shù)持續(xù)突破，產(chǎn)品矩陣全面升級。依托高強度研發(fā)投入，公司在數(shù)據(jù)庫內(nèi)核、分布式架構(gòu)、多模融合、AI融合、數(shù)據(jù)安全等核心領(lǐng)域持續(xù)突破，產(chǎn)品性能、兼容性、安全性全面提升。

2025年，達夢啟云數(shù)據(jù)庫云服務(wù)系統(tǒng)V3獲評“2025年度優(yōu)秀軟件產(chǎn)品”，達夢數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)V8通過信通院向量數(shù)據(jù)庫基礎(chǔ)能力測試；公司作為參編單位參與全國首部圖數(shù)據(jù)庫國家標(biāo)準(zhǔn)起草，旗下蜀天夢圖數(shù)據(jù)庫成為國內(nèi)首家通過該標(biāo)準(zhǔn)測評的產(chǎn)品。

四十余年來，達夢數(shù)據(jù)始終堅持自主原創(chuàng)技術(shù)路線，構(gòu)建起中國數(shù)據(jù)庫的“代碼根”。公司代碼自主率達100%，不受開源社區(qū)禁用、開源平臺封鎖等安全風(fēng)險影響，在極端情況下仍可實現(xiàn)產(chǎn)品的持續(xù)研發(fā)和維護能力，可有效應(yīng)對供應(yīng)鏈風(fēng)險問題。

截至2025年末，公司累計擁有授權(quán)發(fā)明專利434項、軟件著作權(quán)435項，知識產(chǎn)權(quán)總量達937項，核心技術(shù)壁壘持續(xù)加固。

技術(shù)布局上，公司聚焦四大方向打磨核心產(chǎn)品。

一是突破集中分布式一體化架構(gòu)，兼顧集中式高性能與分布式擴展性，適配存量業(yè)務(wù)遷移與規(guī)模化部署；二是深耕多模融合技術(shù)，支持圖、關(guān)系、文檔、向量等多種數(shù)據(jù)模型的統(tǒng)一管理與協(xié)同處理，降低用戶綜合使用成本；三是深化軟硬件協(xié)同優(yōu)化，全面適配國產(chǎn)芯片與操作系統(tǒng)，向高效、極簡、高價值方向持續(xù)演進，完善國產(chǎn)化生態(tài)；四是推進AI與數(shù)據(jù)庫深度融合，構(gòu)建原生向量數(shù)據(jù)類型，推動數(shù)據(jù)庫從傳統(tǒng)的“數(shù)據(jù)存儲工具”向“智能數(shù)據(jù)管理平臺”升級。

高研發(fā)投入、核心技術(shù)突破、自主知識產(chǎn)權(quán)，讓達夢數(shù)據(jù)筑起難以復(fù)制的技術(shù)護城河，既滿足了國內(nèi)關(guān)鍵行業(yè)自主安全需求，也推動中國數(shù)據(jù)庫技術(shù)向國際頂尖水平邁進，為科技自立自強、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力貢獻基礎(chǔ)軟件力量。

以分紅回報信任，國產(chǎn)龍頭的機遇與擔(dān)當(dāng)

業(yè)績高增、技術(shù)領(lǐng)跑的同時，達夢數(shù)據(jù)始終重視股東回報，以穩(wěn)健的現(xiàn)金分紅政策共享發(fā)展成果，同時立足行業(yè)大勢深化生態(tài)布局，未來成長空間廣闊。

股東回報方面，公司構(gòu)建起可持續(xù)的長期回報機制，成為資本市場價值標(biāo)桿。2025年公司累計現(xiàn)金分紅總額達1.81億元，占歸母凈利潤的35.07%，超過公司章程“每年現(xiàn)金分紅不低于凈利潤30%”的承諾。

其中半年度派現(xiàn)6794.4萬元，年度擬每10股派現(xiàn)10元（含稅），合計派現(xiàn)1.13億元，分紅比例穩(wěn)定、節(jié)奏均衡，為投資者帶來實實在在的回報。

對于一家剛在2024年完成A股科創(chuàng)板上市、體量尚在快速成長期的企業(yè)而言，三成利潤回饋股東，剩余資金繼續(xù)支撐研發(fā)和市場擴張，力度并不保守，是對增長與回報并行的實踐。

從行業(yè)格局來看，達夢數(shù)據(jù)所處的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫賽道，過去長期被Oracle、PG、微軟等國外廠商主導(dǎo)，如今正處于結(jié)構(gòu)性機遇期。賽迪顧問發(fā)布的《2024-2025年中國平臺軟件市場研究年度報告》顯示，2024年達夢數(shù)據(jù)在中國數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)市場、事務(wù)型數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)市場的國產(chǎn)品牌中均位居前列。

而IDC在2025年上半年發(fā)布的《中國金融行業(yè)集中式事務(wù)型數(shù)據(jù)庫市場份額2024》顯示，在金融行業(yè)集中式事務(wù)型數(shù)據(jù)庫市場，公司更以13.48%的市占率登頂國產(chǎn)廠商榜首，成為金融核心系統(tǒng)國產(chǎn)替代的首選品牌。金融行業(yè)是數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域公認的最高難度場景——高并發(fā)、高可靠、強合規(guī)、零容錯。能夠在此站穩(wěn)腳跟，意味著公司的技術(shù)成熟度已獲得最嚴(yán)苛場景的背書。

再看“十五五”規(guī)劃的政策脈絡(luò)，規(guī)劃明確提出加快高水平科技自立自強、推動基礎(chǔ)軟件關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。數(shù)據(jù)庫作為信息系統(tǒng)的“地基”，是數(shù)字政府、數(shù)字金融、數(shù)字能源、數(shù)字工業(yè)等每一個系統(tǒng)之下的共同依托。

政策重心正從信創(chuàng)推廣向場景深化、核心替換轉(zhuǎn)移，這為達夢數(shù)據(jù)這類已跨越技術(shù)成熟門檻的企業(yè)，打開了加速收獲市場紅利的關(guān)鍵窗口。疊加數(shù)字經(jīng)濟、數(shù)據(jù)要素市場化、央企數(shù)據(jù)資產(chǎn)入表等政策的持續(xù)拉動，數(shù)據(jù)庫市場需求正被不斷激活。

受技術(shù)發(fā)展、政策引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等多重因素影響，中國數(shù)據(jù)庫市場正逐步進入成熟期。市場呈現(xiàn)出廠商數(shù)量收斂、頭部企業(yè)加速聚集并向海外試水布局的趨勢，產(chǎn)業(yè)正從“數(shù)量型”擴張邁向“質(zhì)量型”深耕。

立足科技自立自強的時代浪潮，達夢數(shù)據(jù)將以自主創(chuàng)新為帆，以硬核技術(shù)與產(chǎn)業(yè)深耕為槳，領(lǐng)航中國數(shù)據(jù)庫產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，成為全球數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域的“中國名片”。