文｜財(cái)聯(lián)社

國內(nèi)電子元器件授權(quán)分銷龍頭深圳華強(qiáng)（000062.SZ）預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤同比最高增長1.2倍。

公司今日晚間發(fā)布公告，2026年一季度，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.90億元-2.32億元，同比增長80%-120%；扣非凈利潤1.95億元-2.37億元，同比增長109.46%-154.83%。

對于業(yè)績大幅增長的原因，深圳華強(qiáng)在業(yè)績預(yù)告中表示，是由存儲類產(chǎn)品的授權(quán)分銷和電子元器件長尾采購兩條產(chǎn)品線收入增長共同拉動，其中存儲類產(chǎn)品線出貨額同比增長約250%，長尾采購業(yè)務(wù)收入同比增長約300%。

2025年下半年以來，由AI算力基建需求拉動的存儲漲價周期已持續(xù)數(shù)個季度，而這一輪漲價紅利，正沿產(chǎn)業(yè)鏈向分銷環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。

存儲成一季度主要增長來源

存儲業(yè)務(wù)是深圳華強(qiáng)一季度業(yè)績預(yù)告中最突出的增量。

深圳華強(qiáng)在公告中表示，存儲類產(chǎn)品線是本季度授權(quán)分銷業(yè)務(wù)收入增長的主要來源，其出貨額同比增幅約250%。

而在存儲市場景氣度高企及長尾現(xiàn)貨市場景氣度回暖的前提下，公司長尾采購業(yè)務(wù)的增幅更高。公告披露，公司電子元器件長尾采購業(yè)務(wù)收入同比大幅增長，增幅約300%。

兩條產(chǎn)品線同時放量，將深圳華強(qiáng)一季度的單季盈利抬到了一個新的位置。

根據(jù)公司2025年度報(bào)告，深圳華強(qiáng)2025年四個季度的扣非凈利潤分別為9307.36萬元、1.23億元、1.19億元和8971.35萬元。公司2026年一季度扣非凈利潤預(yù)增下限1.95億元，已高于去年任何一個單季。

深圳華強(qiáng)在公告中將2026年第一季度的業(yè)績預(yù)增原因總結(jié)為兩點(diǎn)。

其一，作為本土電子元器件授權(quán)分銷龍頭，公司持續(xù)把握AI快速發(fā)展、存儲需求增加等機(jī)遇，不斷深化與上游被動元器件龍頭廠商、端側(cè)SOC芯片原廠、存儲廠商等的合作，積極拓展下游各應(yīng)用領(lǐng)域市場，推動電子元器件授權(quán)分銷業(yè)務(wù)收入增長。

其二，公司依托豐富的供應(yīng)渠道數(shù)據(jù)資源優(yōu)勢和長尾采購業(yè)務(wù)數(shù)字化系統(tǒng)優(yōu)勢，把握長尾現(xiàn)貨市場景氣度回暖、存儲市場景氣度高企等機(jī)遇，努力挖掘和拓展業(yè)務(wù)機(jī)會，高效滿足客戶現(xiàn)貨采購需求，推動電子元器件長尾采購業(yè)務(wù)收入同比大幅增長。

實(shí)際上，上述兩大產(chǎn)品線收入在2025年就已經(jīng)大幅增長。進(jìn)入2026年一季度，這兩條產(chǎn)品線的增幅繼續(xù)放大。

公告顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入249.09億元，同比增長13.46%，創(chuàng)歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.63億元，同比增長117.38%；扣非凈利潤4.25億元，同比增長164.22%。

除深圳華強(qiáng)外，主業(yè)為存儲芯片分銷的香農(nóng)芯創(chuàng)（300475.SZ）業(yè)績變化更為驚人。公司預(yù)計(jì)今年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤11.4億元至14.8億元，同比增長6714.72%至8747.18%。今年一季度已經(jīng)遠(yuǎn)超去年全年。

存儲漲價開始沿產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)

存儲芯片市場正在發(fā)生的變化，是深圳華強(qiáng)2026年第一季度業(yè)績大幅預(yù)增的前提。

根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）數(shù)據(jù)，2025年全球半導(dǎo)體市場規(guī)模達(dá)到7917億美元，同比增長25.6%，其中存儲芯片同比增長34.8%，邏輯芯片同比增長39.9%。

深圳華強(qiáng)在年報(bào)中表示，2025年下半年以來，在原廠產(chǎn)能向高端存儲傾斜、AI算力基建需求持續(xù)提升等因素推動下，存儲芯片持續(xù)缺貨漲價。

公司在電子產(chǎn)業(yè)鏈上的位置，是連接上游電子元器件原廠和下游電子產(chǎn)品制造商的授權(quán)分銷商，覆蓋全品類電子元器件。

根據(jù)公司2025年度報(bào)告，深圳華強(qiáng)代理的存儲廠商包括江波龍（301308.SZ）、晶存科技、兆易創(chuàng)新（603986.SH）、慧榮科技、聯(lián)蕓科技（688449.SH）、威剛科技、千奕國際等。

2025年，深圳華強(qiáng)存儲類產(chǎn)品線授權(quán)分銷業(yè)務(wù)快速起量，收入同比大幅增長。進(jìn)入2026年一季度，該產(chǎn)品線的出貨額同比增幅持續(xù)跳升。

年報(bào)發(fā)布后，深圳華強(qiáng)在4月2日-8日組織了四場調(diào)研活動，對這一輪存儲漲價的成因，公司表示，"本輪存儲漲價是AI算力基建對存儲的旺盛采購需求和原廠產(chǎn)能向高端存儲傾斜等因素共振的結(jié)果。"

財(cái)聯(lián)社記者注意到，在這一輪存儲漲價周期中，上游存儲原廠的業(yè)績已率先兌現(xiàn)，而隨著價格沿產(chǎn)業(yè)鏈向中下游傳導(dǎo)，分銷環(huán)節(jié)的業(yè)績彈性開始顯現(xiàn)。

上述調(diào)研活動中，公司表示AI的快速發(fā)展驅(qū)動電子元器件行業(yè)景氣度整體上行，深圳華強(qiáng)所處的電子元器件分銷行業(yè)景氣度也處于上行期。

深圳華強(qiáng)還強(qiáng)調(diào)，景氣度上行期會在銷量、價格、毛利率三個方面對公司業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生影響：一方面，客戶對部分品類的元器件需求會增加，帶動公司出貨量的提升；另一方面，部分元器件品類（如存儲芯片）的價格上漲，會進(jìn)一步促進(jìn)整體出貨金額增加。同時，在量價齊升態(tài)勢下，公司分銷業(yè)務(wù)毛利率水平有望同步提升。

對于這一輪漲價能夠延續(xù)多久，公司在上述調(diào)研活動中表示："預(yù)計(jì)今年上半年存儲漲價仍將持續(xù)，具體持續(xù)時間有待進(jìn)一步觀察。"