出品|圓維度

剛剛過(guò)去的一季度，A股IPO市場(chǎng)交出了一份“量質(zhì)齊升”的答卷——30家公司完成上市發(fā)行，雖然發(fā)行數(shù)量較去年同期僅增加3家，但募資規(guī)模卻達(dá)到了258.79億元，同比增長(zhǎng)近六成。更值得關(guān)注的是，審核端已經(jīng)率先釋放出擴(kuò)容信號(hào)：一季度滬深北交易所共安排46家企業(yè)上會(huì)，而上年同期僅有8家。

單個(gè)IPO項(xiàng)目融資能力顯著提升的背后，是上市資源向高端制造與戰(zhàn)略新興賽道的集中。結(jié)合中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，上市資源主要向高端制造與戰(zhàn)略新興賽道集中。振石股份以約29.19億元融資額居一季度A股IPO首位，視涯科技、宏明電子緊隨其后，分別以22.68億元、21.17億元位列第二和第三。一級(jí)市場(chǎng)正在用實(shí)際行動(dòng)回答“錢往哪里去”的問題。

板塊格局也在加速演變。北交所憑借16家發(fā)行數(shù)量領(lǐng)跑全市場(chǎng)，其中13家公司被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，合計(jì)融資49億元。北交所一季度新股上市首日平均漲幅達(dá)160%，延續(xù)了高景氣行情。科創(chuàng)板則以6家公司上市、89.22億元募資規(guī)模成為一季度A股募資最高的板塊，硬科技企業(yè)的募資優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。板塊之間錯(cuò)位發(fā)展的特征日益清晰，北交所以數(shù)量換規(guī)模，科創(chuàng)板以質(zhì)地?fù)Q價(jià)格，兩個(gè)維度共同撐起了IPO市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

如果說(shuō)上市端體現(xiàn)了“量”的增長(zhǎng)，那么受理端則展現(xiàn)了“質(zhì)”的突破。一季度，滬深北交易所新增受理11家IPO企業(yè)，同比增長(zhǎng)57.14%，其中科創(chuàng)板受理企業(yè)6家。宇樹科技、中科宇航等未來(lái)產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)相繼申報(bào)，受理企業(yè)覆蓋芯片、商業(yè)火箭、具身智能等前沿領(lǐng)域。這些企業(yè)集中代表了新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的前沿方向。北交所一季度過(guò)會(huì)的企業(yè)中，工業(yè)機(jī)器人控制系統(tǒng)及部件等硬科技企業(yè)成為核心亮點(diǎn)。

監(jiān)管層的制度安排正在為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)“鋪路架橋”。4月10日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革 更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)引入收入復(fù)合增長(zhǎng)率、研發(fā)投入等成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性指標(biāo)，與市值、收入指標(biāo)進(jìn)行組合，為具備高成長(zhǎng)潛力與突出創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)打開新的上市通道。南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝認(rèn)為，一季度A股IPO市場(chǎng)延續(xù)常態(tài)化發(fā)行節(jié)奏，從數(shù)量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向質(zhì)量篩選階段，與國(guó)家科技自立自強(qiáng)戰(zhàn)略高度契合，是融資功能穩(wěn)步恢復(fù)、投融資良性循環(huán)的積極信號(hào)。

當(dāng)未來(lái)產(chǎn)業(yè)積極“搶灘”資本市場(chǎng)，當(dāng)制度包容性持續(xù)增強(qiáng)，資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新之間的良性循環(huán)正在加速形成。德勤中國(guó)預(yù)計(jì)，隨著上市申請(qǐng)獲批和新股發(fā)行速度維持常態(tài)化，以及創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板改革的推進(jìn)，A股IPO市場(chǎng)將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。