中郵基金干了什么？人均薪酬達69.24萬元

《電鰻財經》文/電鰻號

作為公募基金唯一上市公司的中郵基金，近日披露的2025年年報再度成為市場關注的焦點。人們試圖在眾多的披露信息中探尋行業的變化。《電鰻財經》發現，中郵基金在2025年營收與利潤雙增，但這不是重點，重點是2024年、2025年兩年的投資收益合計不過1.58億元，但兩年收取的管理費收高達7.17億元;還有一個焦點是，中郵基金人均薪酬高達69.24萬元，與2024年A股公司人均年薪為23.24萬元相比，展現出足夠的吸引力。

中郵基金干了什么能如此“滋潤”?

人均薪酬達69.24萬元

中郵基金2025年年報顯示，截至去年年底，中郵基金在職員工249名，相較于去年少了15名員工。但不同于其他行業，公募還是有招聘名額的。其中，運營人員少了8人，投研人員少了5人;而行政管理人員高達26人，引發圈內關注。

在薪酬方面，2025年的職工薪酬為17239.82萬元，依次計算員工人均薪酬為69.24萬元。年報解釋稱，職工薪酬包括短期薪酬、離職后福利、辭退福利和其他長期職工福利。企業提供給職工配偶、子女、受贍養人、已故員工遺屬及其他受益人等的福利，也屬于職工薪酬。與2024年相比，中郵基金的人均薪酬有明顯提升，該公司2024年的在職員工有264名，當年職工薪酬為14893.29萬元，人均薪酬為56.41萬元。也就是說，在2025年，中郵基金的人均薪酬同比提升了22.74%。

《電鰻財經》注意到，2025年，基金行業迎來重大變革，其中薪酬與長期業績綁定的新政成為行業焦點。《基金管理公司績效考核管理指引(征求意見稿)》更是明確了基金經理、公募高管的長期考核機制，進一步提高自購比例要求，同時細化對主動權益類基金經理績效薪酬的考核要求。讓基金公司和經理們的“錢包”，和普通投資者的“賬戶”牢牢地綁在一起。

在A股上市公司中，完整的2024年年報樣本統計顯示，A股公司人均年薪為23.24萬元。與之相比，中郵基金人均薪酬超過A股公司平均水平近2倍。

值得注意的是，中郵基金還有兩個費用引發關注，一是招待費，一是差旅費。2025年差旅費為361.7萬元，同比增加6萬元;按51名銷售來算，去年人均差旅費為7.09萬元。業務招待費從2024年327.8萬大幅降至265.44萬元，少了62.36萬元，其會務、宴請以及路演招待等費用在大幅縮水。

兩年收管理費收7.17億元

據中郵基金財報，中郵基金2025年實現收入3.71億元，同比增長6.55%;歸屬于掛牌公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤4537.85萬元，同比增長17.24%。

值得注意的是，中郵基金2024年、2025年投資收益分別為0.23億元、1.36億元，營收占比分別為6.47%、36.5%。投資收益的區別，也造成了中郵基金營業利潤的巨大差距。但從管理費可以看出，公募基金是一門旱澇保收的生意。

中郵基金2024年投資收益只有2254.6萬元，但管理費高達3.47億元，營收占比93.73%;到了2025年，牛市行情更甚，其管理費并沒有明顯增加，為3.70億元。也就是說，無論是否牛市，對中郵基金管理費的影響很小。在兩年里，雖然自身投資收益合計1.58億元，但收取的管理費卻高達7.17億元。

進一步觀察發現，中郵基金管理費分別來自公司管理的基金、公司管理的專項理財產品、子公司管理的基金及專項理財產品，其中公司管理的基金合計收取管理費3.36億元，與2024年的2.75億元相比增加22.28%。

天天基金網數據顯示，中郵基金依舊“偏科”嚴重。截至3月27日，其管理的764.96億元的規模中，債券型基金則有579.57億元，債基占比高達75.76%。其管理的混合型基金規模從2021年年末的315.73億元，下降至去年年末的134.26億元，四年縮減近六成。尤為擔憂的是，今年以來已有多只權益產品凈值下跌嚴重。截至4月14日，中郵滬港深精選混合A近3月、近6月、近1年回報率分別為-18.85%、-19.19%、-10.16%，現任基金經理為武志驍，成為中郵基金今年回報倒數第一，其主要管理債基和貨幣基金。此外，倒數第二名基金經理是沈路遙，她2025年才管理自己第一只基金產品，中郵先進制造混合發起式A近3月、近6月回報率分別為-12.32%、-7.89%。倒數第三名基金經理是張屹巖，其管理的中郵未來成長混合A近3月、近6月回報率分別為-11.30%、-7.34%。

看來，在權益投資的路上，中郵基金還有很長的路要走。