香港憑借全球金融中心第三、全球最大離岸人民幣樞紐、港股IPO募資全球第一、自由匯兌低稅制下金融機構云集等多重優(yōu)勢，成為全球資本兼具“避風港”與“增長極”屬性的首選之地。

作者/廖宗魁

全球經(jīng)濟復蘇不確定性增加、地緣政治格局復雜多變，資本的避險與增值訴求雙向凸顯，中國作為全球經(jīng)濟增長重要引擎，始終是國際資本布局核心。在此背景下，中國香港依托完善金融體系、開放市場環(huán)境，成為全球資本配置中國資產(chǎn)的重要窗口。

英國獨立智庫機構Z/Yen集團與中國（深圳）綜合開發(fā)研究院最新發(fā)布的第39期《全球金融中心指數(shù)（GFCI 39）》報告顯示，香港在全球金融中心綜合競爭力排名穩(wěn)居全球第三、亞太第一，與紐約、倫敦差距持續(xù)縮小，被該報告定位為“頂級金融中心”。香港“全球金融樞紐+灣區(qū)核心引擎”的定位愈發(fā)清晰，更是全球資本兼具“避風港”與“增長極”屬性的首選之地。

香港的核心價值在于其不可替代的“橋梁”作用——既承接全球資本配置需求，又對接內地增長紅利，這種雙向賦能屬性，是其他金融中心無法復制的。香港特別行政區(qū)行政長官李家超表示，要利用好香港作為國內國際雙循環(huán)格局中“超級聯(lián)系人”和“超級增值人”的角色，對內深化粵港澳大灣區(qū)城市合作，參與和推動將大灣區(qū)打造成世界級一流灣區(qū)，對外積極拓展全球經(jīng)貿網(wǎng)絡，在鞏固與傳統(tǒng)經(jīng)濟體聯(lián)系的同時，加強與全球南方等新興經(jīng)濟體的交往。

全球金融中心穩(wěn)居第三

全球最大離岸人民幣樞紐

全球金融中心指數(shù)（GFCI）是衡量金融中心發(fā)展水平的權威指標，其排名是國際資本判斷區(qū)域金融安全性、流動性的重要參考。香港在GFCI的排名穩(wěn)定，是對香港金融生態(tài)的肯定，增強了香港吸引全球資本的底氣。

第39期GFCI報告顯示，香港綜合競爭力評分升至765分，位列全球第三、亞太第一，與紐約（767分）、倫敦（766分）差距僅2分、1分，競爭力持續(xù)提升。

香港在諸多細分領域的競爭力都表現(xiàn)突出，金融科技、銀行業(yè)、融資、保險業(yè)的競爭力評分均居全球首位，投資管理位列第二。這種全方位的競爭力優(yōu)勢，意味著香港能夠為全球資本提供全鏈條金融服務，滿足資本多樣化配置需求。

從歷史數(shù)據(jù)來看，香港的金融中心地位始終保持穩(wěn)定，即便經(jīng)歷全球金融周期波動、地緣政治沖擊，其核心競爭力也未出現(xiàn)動搖。

香港特區(qū)政府發(fā)言人表示，GFCI報告再次肯定香港作為國際金融中心的領先地位和優(yōu)勢，今年是“十五五”開局之年，香港會主動對接國家“十五五”規(guī)劃，因地制宜發(fā)展新質生產(chǎn)力，加快推動經(jīng)濟金融高質量發(fā)展。

隨著人民幣國際化推進，離岸人民幣業(yè)務成為資本配置中國資產(chǎn)的重要抓手，香港作為全球最大離岸人民幣樞紐，是人民幣跨境流動的核心節(jié)點。全球資本配置中國資產(chǎn)，本質是配置人民幣資產(chǎn)，香港掌握著人民幣跨境流動的“鑰匙”，這是其不可替代的核心價值。

國際結算銀行2025年調查顯示，香港是全球第四大外匯中心、最大離岸人民幣業(yè)務樞紐，處理全球約80%的離岸人民幣結算業(yè)務。香港金融管理局2024年年度報告的數(shù)據(jù)顯示，2024年人民幣存款10753億元；經(jīng)香港銀行處理的人民幣貿易結算額15.2萬億元，增長30%；人民幣貸款7240億元，增長64%。

香港不僅提供人民幣流動性，更打通資本雙向通道。海外資本可以通過香港離岸人民幣市場，便捷地投資內地的債券、股票等資產(chǎn)；內地企業(yè)和資本也可以通過香港，將人民幣資產(chǎn)轉化為全球可流通的資本，實現(xiàn)“走出去”的戰(zhàn)略布局。隨著跨境人民幣貿易結算、直接投資的開通，以及人民幣在跨境投資中更廣泛應用，香港的離岸人民幣業(yè)務已成為連接中國內地與全球市場的“橋梁”，既滿足了全球資本配置人民幣資產(chǎn)的需求，又助力了人民幣國際化進程，進一步強化了香港“全球金融樞紐”的定位，也讓中國香港成為全球資本分享中國內地經(jīng)濟增長紅利的“必經(jīng)之地”。

目前香港已形成品類豐富的離岸人民幣產(chǎn)品體系，離岸人民幣債券規(guī)模穩(wěn)步增長。根據(jù)香港金融管理局于2026年3月發(fā)布的《貨幣與金融穩(wěn)定情況半年度報告》顯示，2025年在香港發(fā)行的離岸人民幣債券增加2.7%至11009億元人民幣。截至2025年年底，在香港發(fā)行的離岸人民幣債券未償還總額同比上升27.6%，至16073億元人民幣。

港股IPO募資全球第一

打造資本與實體對接高地

香港資本市場活力爆發(fā)，全球融資樞紐地位持續(xù)強化。香港聯(lián)合交易所的數(shù)據(jù)顯示，2025年現(xiàn)貨市場日均成交額達2498億港元，同比增長89.5%；截至2025年年底，證券市場總市值達47.4萬億港元，同比增長34.2%。

IPO市場活躍度是金融中心融資能力的核心體現(xiàn)，港股IPO市場作為內地優(yōu)質企業(yè)“走出去”的核心平臺，成為全球資本布局中國的“核心陣地”。香港聯(lián)合交易所的數(shù)據(jù)顯示，2025年有119家企業(yè)在港股上市，IPO募資總額2858.4億港元，同比大幅增長225%，新能源、人工智能等創(chuàng)新領域企業(yè)占比顯著提升；股權再融資規(guī)模達3585.89億港元，同比增長244%，為全球企業(yè)提供高效資本配置渠道。2026年一季度，港股IPO強勢延續(xù)，近40家企業(yè)募資約1099億港元，同比增長488.81%。

港股IPO優(yōu)勢源于“橋梁”作用，港股監(jiān)管與國際接軌，互聯(lián)互通機制進一步打通內地與香港市場，形成資本雙向流動格局，強化了雙重定位。香港財政司司長陳茂波認為，外部環(huán)境越不明朗，越多企業(yè)則視香港為融資與“出海”發(fā)展的重要窗口。

香港作為內地與全球市場互聯(lián)互通樞紐的作用持續(xù)強化，滬深港通等機制交易規(guī)模再創(chuàng)新高。香港聯(lián)合交易所數(shù)據(jù)顯示，滬深港通2025年日均成交額創(chuàng)歷史紀錄，北向、南向交易日均成交額分別達2124億元人民幣、1211億港元。ETF互聯(lián)互通加速擴容，全年新增36只ETF，在港上市ETF總數(shù)達200只，ETF總成交額為8.18萬億港元，創(chuàng)下歷史新高。

值得一提的是，中信股份以香港為國際化橋頭堡，依托全牌照綜合金融優(yōu)勢，深度賦能香港國際金融中心建設。公司2025年全年實現(xiàn)港股IPO承銷規(guī)模89.8億美元，位居香港市場第一，助力香港鞏固國際金融中心地位，服務國家金融強國與科技產(chǎn)業(yè)深度融合戰(zhàn)略，并為中外企業(yè)跨境合作提供全鏈條支持。

自由匯兌低稅制

匯聚全球金融機構的核心引力

資本逐利性決定其向“自由、高效、低成本”市場聚集，香港的自由匯兌與低稅制，成為金融機構云集的核心原因。降低交易成本與政策風險是資本核心訴求，香港的自由匯兌與低稅制，恰好解決這一痛點，使其成為資本“避風港”與金融機構在亞太布局首選。

香港實行無外匯管制，是國際貨幣基金組織（IMF）認可的“完全資本自由流動”地區(qū)，2024年跨境資金凈流入1850億美元，亞洲占比28%。

稅制方面，香港企業(yè)利得稅實行兩級制，個人所得稅最高15%，且不征收資本利得稅、增值稅、遺產(chǎn)稅。低稅制與自由匯兌疊加，吸引大量的國際金融機構和企業(yè)入駐。金融機構云集是對香港制度優(yōu)勢的認可，這些機構提供與國際接軌的全鏈條服務，鞏固了金融樞紐地位，實現(xiàn)資本“安全存放、高效配置、快速增值”。

以上幾大核心優(yōu)勢相互支撐，構成香港不可替代的競爭力，清晰詮釋其“全球金融樞紐+灣區(qū)核心引擎”“全球資本避風港+增長極”的雙重定位。作為金融樞紐，香港連接全球頂級金融中心與內地市場；作為灣區(qū)引擎，助力大灣區(qū)產(chǎn)業(yè)升級。

當前，全球資本配置聚焦“安全+增值”，香港恰好兼具兩大優(yōu)勢。展望未來，隨著人民幣國際化與大灣區(qū)建設推進，中國香港將進一步鞏固核心優(yōu)勢，發(fā)揮雙重作用，為全球資本配置中國資產(chǎn)提供優(yōu)質服務，為全球經(jīng)濟復蘇注入動力。

全國人大常委會委員、香港特區(qū)立法會主席李慧瓊表示，中國香港不僅要做離岸人民幣資金池，更要成為人民幣國際化的“樞紐引擎”和全球資本配置中國資產(chǎn)的“超級門戶”；依托粵港澳大灣區(qū)港口群協(xié)同，向高增值航運服務、智慧航運、綠色航運要未來；從傳統(tǒng)的“轉口港”升級為全球供應鏈管理中心與“一帶一路”綜合服務平臺。

本文刊于2026年4月11日出版的《證券市場周刊》