智通財(cái)經(jīng)獲悉，由于美伊重啟談判和可能達(dá)成和平協(xié)議的前景削弱了美元因戰(zhàn)爭(zhēng)而產(chǎn)生的強(qiáng)勢(shì)，對(duì)沖基金越來(lái)越看空美元。根據(jù)摩根士丹利專有的交易模型，投資者在本月截至4月10日期間增持了看跌美元的交易。在期權(quán)市場(chǎng)，美元指數(shù)的所謂風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)顯示，對(duì)沖美元走強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的溢價(jià)與對(duì)沖美元走弱風(fēng)險(xiǎn)的溢價(jià)在本月有所收窄。

美國(guó)銀行駐香港亞太區(qū)十國(guó)集團(tuán)(G10)貨幣交易主管Ivan Stamenovic表示：“從我們目前看到的來(lái)看，對(duì)沖基金界正在利用市場(chǎng)波動(dòng)來(lái)做空美元，逢高賣(mài)出而不是逢低買(mǎi)入。”

美元的反彈速度驚人。彭博美元指數(shù)3月份上漲2.4%，創(chuàng)下去年7月以來(lái)的最大單月漲幅，原因是中東沖突期間的避險(xiǎn)需求提振了對(duì)該世界儲(chǔ)備貨幣美元的需求。但自美伊兩國(guó)開(kāi)始就持續(xù)六周的沖突進(jìn)行談判以來(lái)，該指數(shù)4月份已下跌1.8%，其中包括截至周二的七連跌。

摩根士丹利分析師們?cè)谥芏l(fā)布的一份研究報(bào)告中寫(xiě)道：“美元走弱的路徑正在擴(kuò)大，而不是縮小;短期內(nèi)停火可能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)貨幣有利，但我們認(rèn)為中期美元走弱的趨勢(shì)可能更集中于兌歐元、日元、瑞士法郎等主要貨幣。”

越來(lái)越多的美元觀察人士也認(rèn)同美元進(jìn)一步走弱的觀點(diǎn)，其中包括國(guó)際貨幣基金組織前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kenneth Rogoff，他表示美元“可能至少仍然被高估了20%”，因此面臨長(zhǎng)期調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。Rogoff補(bǔ)充說(shuō)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)可能會(huì)加速歐洲和其他地區(qū)“更加獨(dú)立于美元”的進(jìn)程。

上周，在宣布為期兩周的初步停火協(xié)議后，拋售美元的壓力開(kāi)始增加，引發(fā)彭博美元指數(shù)兩個(gè)多月以來(lái)最大的單日跌幅。

野村倫敦分公司G10現(xiàn)貨交易主管Antony Foster表示：“對(duì)沖基金界一直在等待拋售美元，而第一次停火成為了催化劑。這是我一段時(shí)間以來(lái)見(jiàn)過(guò)的美元拋售最猛烈的一天(4月8日)，大多數(shù)G10貨幣對(duì)的現(xiàn)貨和期權(quán)都出現(xiàn)了這種情況，”

根據(jù)存托信托與結(jié)算公司的數(shù)據(jù)，周二，金額在1億歐元(1.18億美元)或以上的歐元兌美元看漲期權(quán)的交易量比看跌期權(quán)的交易量高出50%。看漲期權(quán)受益于歐元上漲，而看跌期權(quán)則在美元走強(qiáng)時(shí)上漲。

匯豐控股倫敦全球外匯現(xiàn)金主管Richard Oliver表示：“短期來(lái)看，我們看到短期資金賬戶正通過(guò)相對(duì)低成本的期權(quán)結(jié)構(gòu)買(mǎi)入歐元，以期獲得上漲空間。適度去美元化正成為一個(gè)日益重要的中期主題。”

據(jù)首席執(zhí)行官M(fèi)assimiliano Bondurri稱，新加坡資產(chǎn)管理公司SGMC Capital Pte是利用 3 月份美元走強(qiáng)而增加空頭頭寸的公司之一。他說(shuō)：“我們一直在利用近期美元走強(qiáng)的機(jī)會(huì)逐步增加空頭頭寸，因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)任何最終的局勢(shì)緩和都將削弱美元。”

Bondurri表示，如果達(dá)成更持久的休戰(zhàn)協(xié)議，美元還有進(jìn)一步下跌的空間。他指出，比較可取的交易策略包括賣(mài)出美元兌澳元、墨西哥比索和巴西雷亞爾。

盡管美伊戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)持續(xù)多久仍存在不確定性，但這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)最終對(duì)美元造成的損害大于益處的可能性越來(lái)越大。摩根大通分析師在上周發(fā)布的一份客戶報(bào)告中寫(xiě)道：“總而言之，美元似乎正因這場(chǎng)沖突而處境更加糟糕。”他們表示，中期來(lái)看，美元可能“再次跌至年內(nèi)低點(diǎn)”。

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