4月12日，上海曦智科技股份有限公司（下稱“曦智科技”）通過港交所聆訊，距離正式上市僅一步之遙。

本次IPO公司募資將重點(diǎn)投向研發(fā)領(lǐng)域，包括聚焦光互連芯片設(shè)計(jì)、光計(jì)算PACE 3及下一代光學(xué)處理器；部分將用于產(chǎn)品商業(yè)化和補(bǔ)充運(yùn)營資金等。

MIT天才創(chuàng)業(yè)，一篇論文打天下

曦智科技創(chuàng)立于2017年，創(chuàng)始人沈亦晨彼時(shí)在美國鉆研學(xué)術(shù)，在取得學(xué)術(shù)突破后，選擇歸國創(chuàng)業(yè)。

出生于1989年的沈亦晨是典型的物理學(xué)學(xué)霸，22歲時(shí)獲約翰霍普金斯大學(xué)物理與數(shù)學(xué)雙學(xué)位，27歲獲美國麻省理工學(xué)院（MIT）應(yīng)用物理博士學(xué)位。在美留學(xué)期間，他曾多次在頂刊上發(fā)表期刊論文，并獲多項(xiàng)專利。

2017年，沈亦晨在《自然·光子學(xué)》發(fā)表論文，首次驗(yàn)證利用光進(jìn)行計(jì)算的可行性。據(jù)《星島》查詢，該論文題為《由納米光學(xué)回路實(shí)現(xiàn)的深度學(xué)習(xí)》，被業(yè)界認(rèn)為是集成光子領(lǐng)域的開創(chuàng)性進(jìn)展。

這項(xiàng)學(xué)術(shù)突破也為曦智科技后續(xù)光計(jì)算產(chǎn)品化、商業(yè)化奠定了技術(shù)底座。伴隨近年AI算力需求爆發(fā)，光計(jì)算迎來更廣闊應(yīng)用空間。

曦智科技現(xiàn)有高管團(tuán)隊(duì)中，也有大量沈亦晨的同學(xué)校友：聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官孟懷宇是MIT的電氣工程與計(jì)算機(jī)科學(xué)博士；執(zhí)行董事兼CFO張弘是MIT工商管理碩士。

騰訊、百度加持，估值78億元

天才少年的創(chuàng)業(yè)故事總是備受資本關(guān)注。自成立以來，曦智科技陸續(xù)達(dá)成了多輪融資：2018年4月A輪融資對價(jià)為每股8.50-9.44元；2021年2月B輪融資攀升至每股47.49-48.48元；2025年4月C4輪融資對價(jià)來到每股99.78元的高位，投后估值達(dá)78億元，躋身“獨(dú)角獸”之列。

據(jù)《星島》了解，包括騰訊、中國移動基金、中國國新、上海國投、國新基金、浦東創(chuàng)投、百度、中科創(chuàng)星、沂景資本等機(jī)構(gòu)參與了曦智科技的融資。

IPO前，沈亦晨個(gè)人持有曦智科技7.57%股份，一致行動人員工激勵(lì)平臺持有27.19%的股份。據(jù)此，沈亦晨擁有34.76%的投票權(quán)。

高管漲薪13倍，CEO年薪4287萬元

值得注意的是，在2025年完成C輪融資獲得新的資金注入后，曦智科技一次性給眾高管派發(fā)了薪酬大禮包。

其中，沈亦晨2025年的薪酬總額高達(dá)4187.5萬元，較2024年增加了十倍。其薪酬大頭來源于一筆總額達(dá)3994萬元的股份激勵(lì)。

Wang Long則拿下了2025年第二高薪，達(dá)2784萬元。Wang Long自2023年9月加入曦智科技，擔(dān)任首席運(yùn)營官，負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)量產(chǎn)、項(xiàng)目、研發(fā)以及管理量產(chǎn)產(chǎn)品的運(yùn)營及質(zhì)量控制。據(jù)《星島》了解，Wang Long此前曾在高通、紫光展銳等芯片公司供職。

張弘和孟懷宇則分列公司第三、第四高薪，分別為1977萬、1780萬元，較2024年分別漲薪12.87倍、12.97倍。

剛起步的光計(jì)算，年入僅兩千萬

基于沈亦晨論文中的新興技術(shù)，曦智科技構(gòu)建出以光互連及光計(jì)算為核心、以自研光電混合芯片技術(shù)為支撐的產(chǎn)品及解決方案組合。公司宣稱，該技術(shù)具有低時(shí)延、高通量及低功耗等特點(diǎn)，可提升計(jì)算性能。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，曦智科技是全球首家實(shí)現(xiàn)光電混合算力大規(guī)模部署的公司。

在AI浪潮下，傳統(tǒng)電計(jì)算及電互連瓶頸日益凸顯，光電混合算力通過更高效的單芯片計(jì)算及光互連，直擊算力短缺問題，可大幅降低計(jì)算成本。

據(jù)《星島》了解，光電混合算力已成為行業(yè)技術(shù)演進(jìn)的重要方向，但尚處于商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化早期階段。即便是掌握了技術(shù)優(yōu)勢的曦智科技也尚未能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化，其主要收入來源仍然是光互連板塊。

招股書顯示，2025年曦智科技光互連板塊收入占比八成，而光計(jì)算業(yè)務(wù)2025年收入僅2209萬元，占比兩成。截至2025年底，曦智科技光互連方案已落地三個(gè)千卡GPU集群，與GPU、服務(wù)器廠商達(dá)成超15項(xiàng)設(shè)計(jì)導(dǎo)入合作。

三年巨虧25億

依靠著光互聯(lián)業(yè)務(wù)的推動，曦智科技營收快速增長，但體量仍然很小，尚未扭虧：2023—2025年，公司營收分別為3824萬元、6019萬元、1.06億元，對應(yīng)凈虧損分別為4.14億元、7.35億元、13.42億元，三年累虧24.91億元。

據(jù)《星島》查詢，剔除股份激勵(lì)、向投資者發(fā)行的金融工具（含優(yōu)先股、可換股債券或有遠(yuǎn)期協(xié)議及擁有優(yōu)先權(quán)工具）公允價(jià)值變動等非經(jīng)常性因素影響，2023—2025年曦智科技經(jīng)調(diào)整虧損分別縮窄至2.64億、2.96億、2.94億元，三年累虧8.54億元。

在研發(fā)方面，曦智科技投入了大量資金，2023年至2025年，公司研發(fā)開支分別為2.80億元、3.52億元和4.79億元。

截至目前，曦智科技已累計(jì)擁有410項(xiàng)專利（包括正在申請及已獲授的專利），其中超過50%的專利及其底層技術(shù)同時(shí)適用于光互連與光計(jì)算。同時(shí)，公司已參與制定13項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。