2026年4月20日，美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局將正式啟動(dòng)史上最大規(guī)模的關(guān)稅退款系統(tǒng)，向進(jìn)口商退還高達(dá)1660億美元的關(guān)稅款項(xiàng)，折合人民幣約1.13萬(wàn)億元。

比“退還萬(wàn)億”更讓華盛頓坐立不安的，是另一個(gè)被不斷翻出的“老賬”——在特朗普每一次重大決策落地之前，市場(chǎng)上總有“神秘之手”提前精準(zhǔn)下注，賺得盆滿缽滿。從關(guān)稅政策的突然逆轉(zhuǎn)，到對(duì)委內(nèi)瑞拉、伊朗的軍事行動(dòng)，幾乎每逢重大消息落地前，市場(chǎng)上都會(huì)出現(xiàn)時(shí)間點(diǎn)極其精準(zhǔn)的異常交易。

一次可以說(shuō)是巧合，幾次連在一起，就很難不讓人追問(wèn)：究竟是誰(shuí)，總能在重大決策前精準(zhǔn)下注。

這場(chǎng)“退款風(fēng)暴”的源頭，要追溯到美國(guó)最高法院2月的一紙裁決。

2026年2月，美國(guó)聯(lián)邦最高法院以6:3的投票結(jié)果裁定，特朗普政府依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）實(shí)施的大規(guī)模關(guān)稅措施違法。首席大法官羅伯茨聯(lián)合其他五位大法官認(rèn)定，特朗普政府在缺乏明確國(guó)會(huì)授權(quán)的情況下，超越了其在IEEPA下的法定權(quán)限。

簡(jiǎn)單說(shuō)，特朗普繞開(kāi)國(guó)會(huì)加征的“對(duì)等關(guān)稅”，被最高院一巴掌拍了回去。3月4日，國(guó)際貿(mào)易法院下令，要求海關(guān)向約33萬(wàn)名美國(guó)進(jìn)口商退還1660億美元關(guān)稅。截至4月9日，已有約5.6萬(wàn)家進(jìn)口商完成電子退款流程，涉及金額達(dá)1270億美元。

這1660億美元，是特朗普當(dāng)年揮舞關(guān)稅大棒時(shí)從美國(guó)企業(yè)口袋里“借”走的錢(qián)。如今，最高法院一紙裁定，這筆錢(qián)必須原封不動(dòng)地還回去，還要附帶利息。

關(guān)稅大棒掄了兩年，最后砸的是美國(guó)企業(yè)自己的腳。

但比“退錢(qián)”更讓華盛頓后背發(fā)涼的，是另一個(gè)事實(shí)：在特朗普每一次重大決策落地之前，市場(chǎng)上總有“神秘之手”精準(zhǔn)踩點(diǎn)，提前下注，穩(wěn)賺不賠。

美國(guó)阿克西奧斯新聞網(wǎng)站（Axios）直言，神秘的交易模式，正伴隨美國(guó)一步步走向戰(zhàn)爭(zhēng)。路透社梳理發(fā)現(xiàn)，至少四起典型案例浮出水面，涉及期權(quán)、大宗商品期貨及預(yù)測(cè)市場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域。

第一樁：關(guān)稅“急轉(zhuǎn)彎”前，期權(quán)大鱷提前布局

2025年4月，特朗普突然宣布暫停“解放日關(guān)稅”前數(shù)分鐘，與追蹤標(biāo)普500指數(shù)的熱門(mén)ETF相關(guān)的SPY短期期權(quán)市場(chǎng)，出現(xiàn)了大筆看漲押注。消息公布后，標(biāo)普500指數(shù)大漲9.5%，那些提前下注的期權(quán)交易者獲利數(shù)百萬(wàn)美元。在政策公布前數(shù)分鐘精準(zhǔn)建倉(cāng)——這不是“運(yùn)氣”，是“情報(bào)”。

第二樁：委內(nèi)瑞拉行動(dòng)前，匿名賬戶(hù)精準(zhǔn)押注

今年1月2日，美國(guó)針對(duì)委內(nèi)瑞拉展開(kāi)軍事行動(dòng)前，一名匿名交易者在加密預(yù)測(cè)市場(chǎng)Polymarket押注委內(nèi)瑞拉“1月底前變動(dòng)”，最終以約3.4萬(wàn)美元的成本獲利40多萬(wàn)美元。更耐人尋味的是，美國(guó)國(guó)土安全部長(zhǎng)馬林也被卷入爭(zhēng)議——批評(píng)指出馬林擔(dān)任聯(lián)邦參議員期間，曾在美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉采取行動(dòng)前幾天買(mǎi)入雪佛龍、RTX等能源和軍工股，被質(zhì)疑是否借助敏感政策信息提前布局、從戰(zhàn)事相關(guān)波動(dòng)中獲利。

第三樁：伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，數(shù)小時(shí)精準(zhǔn)入局

2月28日美以對(duì)伊朗展開(kāi)軍事打擊前數(shù)小時(shí)，加密預(yù)測(cè)市場(chǎng)Polymarket上一批賬戶(hù)已提前押注“美國(guó)即將對(duì)伊朗動(dòng)武”，事后獲利約120萬(wàn)美元。

第四樁：5億美元原油押注，16分鐘的“神操作”

加州大學(xué)洛杉磯分校法學(xué)院內(nèi)幕交易專(zhuān)家安德魯·沃斯坦直言，這些交易“看起來(lái)高度可疑”，其模式很像“政府官員及其朋友進(jìn)行知情交易”時(shí)會(huì)出現(xiàn)的樣子。

就在市場(chǎng)質(zhì)疑聲浪漸起之時(shí)，特朗普自己又添了一把火。

發(fā)帖說(shuō)“快買(mǎi)”，幾小時(shí)后宣布利好政策——這不是“總統(tǒng)安撫市場(chǎng)”，這幾乎是在教人“如何在政策公布前建倉(cāng)”。加州參議員亞當(dāng)·希夫在X上質(zhì)問(wèn)：“政府里誰(shuí)提前知道特朗普的關(guān)稅轉(zhuǎn)向？有沒(méi)有人趁機(jī)買(mǎi)賣(mài)股票，拿公眾的利益為自己牟利？”前白宮倫理律師理查德·佩因特直言：“總統(tǒng)不是投資顧問(wèn)，這種情況可能讓他面臨市場(chǎng)操縱的指控。”

面對(duì)密集的“精準(zhǔn)交易”和特朗普本人的“喊買(mǎi)”言論，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反應(yīng)卻出奇地沉默。商品期貨交易委員會(huì)表示持續(xù)監(jiān)控異常交易，但未說(shuō)明是否已啟動(dòng)調(diào)查；美國(guó)證券交易委員會(huì)拒絕置評(píng)；司法部則未作回應(yīng)。

前CFTC執(zhí)法主任艾坦·格爾曼指出，大宗商品市場(chǎng)的內(nèi)幕交易執(zhí)法本就復(fù)雜，預(yù)測(cè)市場(chǎng)更是處于監(jiān)管“灰色地帶”。多位專(zhuān)家坦言，即便交易存在明顯異常，要徹底查清仍需多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)同推進(jìn)，但目前并無(wú)跡象顯示該問(wèn)題將成為優(yōu)先調(diào)查方向。

4月20日，當(dāng)?shù)谝慌P(guān)稅退款打入美國(guó)進(jìn)口商賬戶(hù)的時(shí)候，當(dāng)1660億美元的“遮羞布”被法院親手撕下來(lái)的時(shí)候，當(dāng)“神秘之手”在每一次決策前精準(zhǔn)下注的賬本被媒體一頁(yè)頁(yè)翻開(kāi)的時(shí)候——所有人都看明白了：這不是“巧合”，是“漏洞”。

不是市場(chǎng)太聰明，是白宮的“信息墻”形同虛設(shè)。不是監(jiān)管管不了，是根本沒(méi)人想管。從關(guān)稅到委內(nèi)瑞拉，從伊朗到原油期貨，每一次決策都有人提前下注。而特朗普本人的“IT’S TIME TO BUY”，更是把“市場(chǎng)操縱”的嫌疑推向了高潮。當(dāng)加州大學(xué)洛杉磯分校的專(zhuān)家說(shuō)“看起來(lái)高度可疑”的時(shí)候，當(dāng)加州參議員希夫質(zhì)問(wèn)“誰(shuí)在提前交易”的時(shí)候，當(dāng)1660億美元的關(guān)稅退款即將到賬的時(shí)候——所有人都看明白了：美國(guó)政府的“遮羞布”，不是被法院撕開(kāi)的，是被特朗普自己一刀刀剪碎的。