扣非凈利潤連虧14年 新筑股份剝離傳統業務已迫在眉睫

金融投資網記者 林珂

凈利潤虧損1.68億元，扣非凈利潤虧損3.26億元，新筑股份(002480)2025年成績單出爐，這是公司扣非凈利潤連續第14年出現虧損。

根據新筑股份最新發布的2025年年報來看，公司全年實現營業收入為14.91億元，同比下降39.96%；歸母凈利潤自去年同期虧損4.09億元變為虧損1.68億元，同比減虧58.83%；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損4.28億元變為虧損3.26億元，同比減虧23.9%。

新筑股份主要會計數據

可以看到，在進軍光伏發電行業背后，新筑股份大膽嘗試跨界的確帶來了一定的效果。就年報來看，2025年晟天新能源實現凈利潤1.08億元，雖然同比2024年出現下滑，但仍對新筑股份全年減虧作出了不小的貢獻。只是，還遠未達到能對沖虧損的水平。

就新筑股份主營業務來看，占收入過半的軌道交通業務收入在2025年出現顯著下降，同比減少幅度達到68.56%，主要由于市場需求的減少和交付周期的延長。公司在這一領域的訂單減少，導致生產和交付量下降，影響了整體收入表現。光伏發電業務則表現出一定的增長，但收入同比增幅僅為3.39%。

面對常年的經營性虧損，直到2025年，新筑股份控股股東蜀道集團拋出了一份或將改變公司“命運”的轉型方案，在剝離傳統業務同時，轉型清潔能源發電平臺。

公開信息顯示，2025年6月10日，新筑股份發布重大資產出售、發行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易預案，擬剝離磁浮與橋梁功能部件業務并收購蜀道清潔能源60%股權，未來新筑股份將聚焦于清潔能源發電業務，形成“水風光儲”一體化布局，蜀道集團有望在資源獲取、交能融合、礦電融合等方面持續賦能上市公司。

有分析人士就指出，新筑股份作為蜀道集團旗下聚焦“風光水”等清潔能源發電的核心平臺，未來業務的高增長，一方面是來自四川電力市場的基本面變化，另一方面則是基于“疆電入川”這一國家級跨省輸電項目的戰略布局。

新筑股份能否扭轉持續虧損頹勢，核心變量主要在此次重組轉型中。剝離虧損資產，輕裝上陣后公司能不能交出一份不一樣的成績單？定增流程走完后或許就有答案。