當地時間周五，伊朗外長阿拉格齊宣布，在以色列與黎巴嫩停火期間，霍爾木茲海峽“完全開放”，市場對能源供應中斷緩解的預期升溫，油價應聲暴跌。外界正在密切關注美伊停戰(zhàn)談判的進展，這可能將決定全球能源市場供需再平衡何時到來。

油價重挫

在阿拉格齊發(fā)表上述言論之前，美國總統(tǒng)特朗普已于周四晚間表示，2月28日爆發(fā)的美伊戰(zhàn)事“很快就會結束”。

據財經數據公司FactSet顯示，西得克薩斯中質原油（WTI）5 月合約一度暴跌超14%，逼近80美元/桶。該合約本周早些時候曾觸及每桶105.63美元的高點。與此同時，6月交割的布倫特原油期貨下跌逾11%，失守90美元關口。

據央視新聞報道，美國總統(tǒng)特朗普在其社交平臺“真實社交”發(fā)文稱，“伊朗剛剛宣布霍爾木茲海峽全面開放，可全面通行。謝謝！”然而，特朗普隨后就說，霍爾木茲海峽目前已“完全開放并準備恢復商業(yè)與全面通航”，但針對伊朗的海上封鎖仍將“全面維持”，直至美伊之間的相關協(xié)議“100%達成”。特朗普稱，當前大部分關鍵條款已完成談判，整體進程“將非常迅速”。

以色列與黎巴嫩周四達成10天停火協(xié)議，此前以色列一直在黎巴嫩境內對真主黨武裝發(fā)動軍事打擊，雙方沖突阻礙了美國與伊朗的談判。

媒體援引知情人士的話稱，關于霍爾木茲海峽臨時重新開放取決于黎巴嫩停火協(xié)議某些條款的執(zhí)行情況。如果美國對伊朗的海上封鎖持續(xù)，將被視為違反停火協(xié)議，霍爾木茲海峽的通行將被關閉。

仍有不確定性

不過，媒體報道一些海灣阿拉伯國家與歐洲領導人認為，美伊雙方達成協(xié)議大約需要六個月時間。他們正敦促美伊延長當前停火期，以支持談判進程。

“與數周前相比，市場看法已截然不同，”交易平臺Capital高級市場分析師丹妮拉?哈索恩表示。“油價已從沖突最激烈時的極端高位回落，現在市場認為油價雖高，但仍可控，而非系統(tǒng)性風險的信號。”她認為，當前油價水平表明，原油可以維持在較高區(qū)間而不破壞市場體系，但僅限于一定范圍內。“如果油價維持在80 至 90 美元區(qū)間，可能會形成可控的阻力。但如果油價重回100 美元上方，或長期處于高位（這將在期貨價格曲線上顯現），其對企業(yè)利潤率、通脹及政策預期的影響將難以忽視，”她補充道。

大宗商品經紀商Sparta Commodities分析師尼爾·克羅斯比稱，伊朗關于霍爾木茲海峽對商船“完全開放”的聲明引發(fā)了油價的大幅拋售，不過，一旦未來幾天情況更加明朗，油價可能會出現反彈。船東的信心尚未恢復，協(xié)議破裂的風險依然存在。與此同時，巨大的操作不確定性依然存在，因為航運可能會被安排通過一條協(xié)調路徑，而這條路徑可能類似于一條速度較慢、運力有限、且對大型船只有吃水限制的收費航線。

荷蘭國際集團（ING）在給第一財經記者發(fā)送的報告中稱，市場預期美伊可能將停火再延長兩周，并有望重啟談判以結束沖突，油價因此開始走低。“然而，只要霍爾木茲海峽的石油運輸一日不恢復，實體市場就會日益趨緊。”

據國際能源署（IEA）數據，經霍爾木茲海峽的石油出口量下降約90%。供應中斷還導致期貨市場與現貨市場嚴重脫節(jié)：原油現貨價格飆升至每桶近150美元，遠超期貨價格；而成品油（尤其是中間餾分油）創(chuàng)下歷史新高，因買家爭相尋找中東原油的替代貨源。國際能源署表示，目前預計全球石油日需求量將減少8萬桶，與此前預測的日增64萬桶形成大幅逆轉。與此同時，歐佩克3月原油產量大幅下滑，因霍爾木茲海峽近乎關閉，主要產油國被迫減產并通過其他渠道重新安排出口。

荷蘭國際集團測算顯示，即便考慮通過管道改道和有限油輪運輸，仍有約每日1300萬桶的石油供應受阻。若美國封鎖持續(xù)，這一數字可能進一步上升。“市場面臨的主要上行風險是美伊和談破裂。鑒于美伊雙方訴求仍相去甚遠，這種情況并非不可能發(fā)生。”

就算今晚一切沖突停止……

本周，國際貨幣基金組織（IMF）調降2026年全球經濟增速至3.1%，較1月預測下調0.2個百分點。IMF表示，這一溫和下調的前提是沖突 “持續(xù)時間相對較短”。全球通脹率今年預計也將升至4.4%。

IMF成為最新一家就此次沖突發(fā)出警告的主要經濟機構。此前，包括亞洲開發(fā)銀行、聯(lián)合國、經合組織OECD在內的越來越多經濟學家與機構，就美伊長期沖突將帶來經濟損失發(fā)出的最新警告。

隨著中東局勢升溫，伊朗實際關閉霍爾木茲海峽后，全球約五分之一的原油供應，以及天然氣、氦氣、化肥等大量其他大宗商品運輸因此中斷。部分國家尤其是亞太地區(qū)，燃油儲備已開始告急，石油制品相關商品價格也開始上漲。

IMF首席經濟學家皮埃爾 -奧利維耶?古蘭沙表示：“就算今晚一切沖突停止，從明天開始逐步重新開放霍爾木茲海峽……全球今年仍會出現石油供應缺口。”

國際能源署周二在最新石油市場報告中稱，3月全球石油日供應量暴跌1010萬桶，堪稱 “史上最嚴重的供應中斷”。盡管國際能源署預計今年不會出現石油短缺，但已大幅下調全球石油供應預期。目前其預計全球石油供應僅比日均需求量高出44.1萬桶，而3月報告中這一數字為240萬桶。