文 | 牛犇

本周，與“光”相關(guān)板塊再次迎來大漲，中際旭創(chuàng)、仕佳光子、源杰科技、長光華芯等一大批公司不斷突破新高，并創(chuàng)下十倍股神話。對此，曾經(jīng)在低位挖掘到這些十倍股的資深業(yè)內(nèi)人士彭祖最新指出，到目前為止，“光”的邏輯仍然很清晰。

“光”與“算力”輪動(dòng)

A股市場周周表現(xiàn)不同，這周尤為精彩。如僅在周四（4月16日），光通信、光芯片、光模塊（CPO）等與“光”相關(guān)板塊暫時(shí)熄火，算力相關(guān)板塊如算力租賃、“東數(shù)西算”、AI算力等表現(xiàn)強(qiáng)勢，超訊通信、潤建股份、美利云、真視通、南興股份等一大批相關(guān)個(gè)股觸及“10CM”漲停。

周五，與“光”相關(guān)板塊王者歸來，CPO指數(shù)漲幅拔得頭籌，光芯片、光通信等緊隨其后，中際旭創(chuàng)、仕佳光子、源杰科技等相關(guān)個(gè)股繼續(xù)不斷突破歷史新高，尤其是源杰科技，盤中最高報(bào)1460.08元/股，力壓貴州茅臺，成為新晉“股王”。“光王”中際旭創(chuàng)也不遑多讓，最新市值已突破9400億元大關(guān)，位列全A第15位。

對此，資深業(yè)內(nèi)人士彭祖早有預(yù)料，他在周四的視頻中即明確指出，“光通信正常調(diào)整，并且邏輯依然很清晰，光王（4月17日）出業(yè)績。”據(jù)悉，中際旭創(chuàng)的最新業(yè)績是，2026年一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤57.35億元，同比增長262.28%，繼續(xù)高速增長。

主升浪行情啟動(dòng)

所謂算力，是一種讓計(jì)算機(jī)/服務(wù)器處理數(shù)據(jù)的能力，本質(zhì)是計(jì)算單元（CPU/GPU/專用芯片等）+ 數(shù)據(jù) + 算法三者共同作用后，對信息進(jìn)行加工、推理、決策的綜合能力，算力租賃則是一種通過云計(jì)算服務(wù)商按需獲取計(jì)算資源并按使用量付費(fèi)的商業(yè)模式。為什么說國產(chǎn)算力鏈緊迫性不斷加強(qiáng)呢？據(jù)悉，昇騰鏈今年整體節(jié)奏都提前了三個(gè)月，超節(jié)點(diǎn)原計(jì)劃9月發(fā)布，現(xiàn)在提前到6月。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)招標(biāo)，也比去年給供應(yīng)商的指引提前了幾個(gè)月（連接器提到了4月底、5月初）。

尤其是算力租賃已處于高景氣周期。原因主要有二，一是供需錯(cuò)配，AI應(yīng)用爆發(fā)（如多模態(tài)大模型、Agent）推高Token（詞元，AI 處理文本的最小單位?）消耗量，高端算力缺口顯著；二是價(jià)格飆升，英偉達(dá)全系列GPU在云端數(shù)據(jù)中心的現(xiàn)貨租賃價(jià)格近期均出現(xiàn)大幅攀升，其最先進(jìn)的Blackwell系列芯片單小時(shí)租金已達(dá)4.08美元，較兩個(gè)月前上漲48%。

據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，目前已披露最新業(yè)績報(bào)告的算力租賃公司，普遍受益于此，業(yè)績迎來增長。

葛衛(wèi)東退出了？

結(jié)合最新大股東持倉來看，不少算力租賃概念股獲得了知名投資者的重倉，如寒武紀(jì)，在去年四季度末再次被“超級牛散”章建平重倉，并且持股數(shù)量相較上一期增加了40.83萬股。

中科曙光，曾是另一位“超級牛散”葛衛(wèi)東的重倉股，在2023年三季度末時(shí)持股1097.12萬股，持股市值達(dá)1.23億元，當(dāng)時(shí)，與葛衛(wèi)東有一定關(guān)聯(lián)關(guān)系的葛貴蘭同樣重倉公司3.78億元。隨后的2023年四季度末，葛衛(wèi)東退出公司前十大流通股股東，另一位與其有一定關(guān)聯(lián)關(guān)系的葛貴蓮新進(jìn)重倉其中。再之后，葛貴蘭、葛貴蓮分別于2024年一季度末和2025年二季度末退出。

最后有交集的時(shí)間點(diǎn)是，與葛衛(wèi)東有一定關(guān)聯(lián)關(guān)系的王萍于2025年三季度末現(xiàn)身中科曙光的前十大流通股股東名單，但在最新一期（2025年四季度末）的前十大流通股股東名單中并沒有王萍的身影。市場對此表述為，“葛衛(wèi)東，大撤退。”

但實(shí)際上，葛衛(wèi)東只是不再重倉中科曙光，而不是不再重倉算力產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)筆者梳理，截至2025年四季度末，葛衛(wèi)東現(xiàn)身另一家算力租賃概念股的前十大流通股股東名單，并且以1.72億元的持股市值位列公司的第五大流通股股東，這家公司就是曙光數(shù)創(chuàng)（見附圖）。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）