PE投資人創業賣軟糖，80億賣給了老熟人

原“中國私募股權投資”

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• 來源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韋亞軍

攝影：Bob

3輪融資4320萬美元，B輪投資人1年獲得2倍回報。

近日，聯合利華（Unilever）正式宣布簽署協議，其將正式收購美國膳食補充劑品牌Grüns。據Axios Pro援引知情人士報道，交易對價約為12億美元（折合人民幣超過80億元）。

Grüns成立于2023年，? 是一家美國營養補充劑品牌，以創新的“綠色營養軟糖”形式迅速崛起。其創始人查德·賈尼斯曾供職波士頓PE機構Summit Partners。

交易預計將在2026年內完成。

創始人兼CEO留任

Grüns品牌獨立且繼續運營

本次交易充分展現了聯合利華對Grüns品牌獨立性的尊重。

根據安排，待交割完成后，Grüns不會被打散并入某個現有事業部，而是整體納入聯合利華大健康業務板塊（Unilever Wellbeing），作為獨立品牌繼續運營，原創始人兼CEO查德·賈尼斯（Chad Janis）將繼續留任。

此前，聯合利華在收購Olly、Liquid I.V.等品牌時，均采取了類似路徑。

據悉，這是聯合利華在大規模剝離食品業務后，首筆公開的健康賽道收購，標志著其向“美容、健康、個護、家清”四大板塊聚焦的戰略轉型進入實質性階段。

就在此次收購前不到1個月，聯合利華剛宣布以448億美元將包括家樂（Knorr）、好樂門（Hellmann's）在內的食品業務整體出售給味好美（McCormick）。

加上2025年底將冰淇淋業務獨立上市，聯合利華正系統性地剝離低增長、低毛利業務，將自身重塑為聚焦美容、健康、個護、家清四大板塊的"純HPC公司"。

此次收購Grüns，正是聯合利華這一戰略轉型后，投向大健康賽道的第一張名片。

數據顯示，美國補充劑市場在2024年的估值已達690億美元，預計到2028年將增長至870億美元。NielsenIQ的數據更直觀地揭示了品類間的溫度差：在截至2026年3月28日的52周內，傳統蛋黃醬品類的銷售額僅增長0.4%，而補充劑軟糖的增長率則達到4.7%。

一句“抱怨”

催生出一只獨角獸

公開資料顯示，Grüns成立于2023年，? 是一家美國營養補充劑品牌，以創新的“綠色營養軟糖”形式迅速崛起，主打每日便捷服用、口感好、成分科學的產品理念。

Grüns的誕生源自一個“痛點”。在斯坦福大學攻讀MBA期間，賈尼斯和許多同齡人一樣嘗試過各類綠色營養補充劑。但無論是口感糟糕的綠粉，還是需要吞咽的大顆藥片，都讓他難以堅持。

"為什么沒有人把這些東西做成人們真正愿意每天吃下去的形態？"沒人會想到，這個念頭最終催生了一個價值12億美元的品牌。

不過，從0到1總是最難的。2023年當他決定創業時，面臨的第一個難題就幾乎讓項目夭折。不是資金問題，而是沒人愿意給他生產。

在美國軟糖代工行業里，"小熊軟糖+獨立小袋包裝"是一個徹頭徹尾的非標需求。賈尼斯前后聯系了約20家代工廠，一家一家去說服，才終于找到一家愿意接單的生產商。

約40萬美元的啟動資金，全部來自斯坦福的同學、家人和朋友。賈尼斯后來將這筆錢并入了2023年8月完成的180萬美元Pre-seed輪融資當中。同月，Grüns首款產品正式上線官網。

Grüns源自德語"綠色"一詞，其核心產品邏輯從一開始就極其清晰——將傳統綠色營養補充劑做成獨立小袋裝的綠色小熊軟糖，一袋8顆為一份日常服用量，包含超過60種原料，其中涵蓋30多種有機果蔬、21種維生素和礦物質，以及6克益生元膳食纖維。它解決的不是"營養不夠"的問題，而是"營養補充太難堅持"的問題。

PE投資人創業

3輪融資4320萬美元

據報道，Grüns在創立約14個月后就實現了盈利，此后保持九位數美元級別的盈利水平。

截至被收購時，公司年化營收已突破3億美元，擁有超100萬注冊用戶，日發貨約1000萬顆軟糖。?

超強的盈利水平，必然引來資本的關注。綜合報道顯示，至本次收購前，Grüns已完成至少3輪融資，總額度約4320萬美元（含40萬美元啟動資金）。

2023年8月，完成180萬美元Pre-seed輪融資。投資方包括Sugar Capital、SilverCircle以及Chubbies聯合創始人凱爾·亨西（Kyle Hency）、Brooklinen聯合創始人里奇·富洛普（Rich Fulop）等個人投資者。

2024年2月，完成600萬美元種子輪融資，新投資方包括Vanterra Ventures、Selva Ventures、Able Partners和Pltfrm Ventures。

（A輪融資信息缺失，未見詳細報道，歡迎提供線索。）

2025年三四月期間，Grüns完成3500萬美元B輪融資，由Headline領投，投后估值達到約5億美元。

如今，聯合利華以約12億美元收購，距離其B輪融資僅約1年時間，估值實現翻倍有余。相應的，Grüns的B輪投資人至少獲得2倍回報，而種子輪和Pre-種子輪投資人回報會更多。

值得一提的是，Grüns現年33歲的創始人查德·賈尼斯，之前曾在波士頓私募股權公司Summit Partners做過一段時間的投資人。

期間，他曾主導了總金額14億美元的10筆投資交易，并擔任戶外爐具品牌Solo Stove的董事會成員，同時作為董事會觀察員參與家紡品牌Brooklinen和男士護理品牌Dr.Squatch。

2025年，Dr.Squatch也被聯合利華收購了，價格是15億美元。

轉來轉去，發現大家都是老熟人。