文/《清華金融評論》王茅

剛剛過去的一周（4月13日至17日），A股創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強勢，全周上漲6.65%，創(chuàng)下近11年新高。創(chuàng)業(yè)板改革新政、創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績得到驗證，帶來強有力走勢。那么，創(chuàng)業(yè)板改革亮點究竟在哪里？前景如何？創(chuàng)業(yè)板第一大權(quán)重股寧德時代業(yè)績?nèi)绾危?/p>

創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)11年新高，政策利好、業(yè)績靚麗推動

創(chuàng)業(yè)板指4月16日收盤報3626.27點，刷新2015年7月以來最高收盤紀(jì)錄，4月17日續(xù)漲至3678.29點，逼近3700點關(guān)口，2026年內(nèi)累計漲幅達(dá)14.83%。上周日均成交額約2.34萬億元，連續(xù)5日超2萬億，市場活躍度維持歷史高位。

驅(qū)動創(chuàng)業(yè)板上周創(chuàng)下佳績的原因包括：

政策利好。創(chuàng)業(yè)板改革深化，包括優(yōu)化上市機(jī)制、引入做市商制度等。與此同時，工信部推動算力基建發(fā)展，到2027年城域算力覆蓋率目標(biāo)70%。

創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績得到驗證。目前一季報預(yù)喜率超80%，AI產(chǎn)業(yè)鏈、電池、半導(dǎo)體業(yè)績亮眼；存儲芯片供不應(yīng)求，漲價周期或持續(xù)至2027年底。此外，北向資金回流創(chuàng)業(yè)板，加倉寧德時代等創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股。

創(chuàng)業(yè)板改革核心亮點

本次創(chuàng)業(yè)板改革的核心亮點在于，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)。其中要求新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)預(yù)計市值≥30億元，近一年營收≥2億元，近三年營收復(fù)合增長率≥30%；未來產(chǎn)業(yè)企業(yè)預(yù)計市值≥40億元，近一年營收≥2億元，近三年累計研發(fā)投入≥1億元且占營收比例≥15%。

此項改革，目的在于打破傳統(tǒng)盈利門檻，聚焦高成長性與創(chuàng)新性，精準(zhǔn)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)（如新型消費、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)），與科創(chuàng)板形成差異化互補。

其他關(guān)鍵改革包括再融資優(yōu)化，推行儲架發(fā)行制度（一次注冊、多次發(fā)行），提升資金使用靈活性；審核機(jī)制創(chuàng)新，試點地方政府推送優(yōu)質(zhì)企業(yè)信息，建立IPO預(yù)審機(jī)制，提高上市效率；交易制度升級，引入做市商、大宗交易實時成交確認(rèn)、ETF盤后固定價格交易，增強市場穩(wěn)定性等。

創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)前景展望

短期表現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板改革政策直接提振市場風(fēng)險偏好，吸引資金聚焦新能源、高端裝備等創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

中期表現(xiàn)。第四套標(biāo)準(zhǔn)將引入更多高研發(fā)投入的創(chuàng)新企業(yè)，優(yōu)化板塊結(jié)構(gòu)，鞏固成長風(fēng)格配置地位。

長期表現(xiàn)。與科創(chuàng)板形成“硬科技突破”和“產(chǎn)業(yè)化落地”的互補格局，加速新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)資本化。

寧德時代作為創(chuàng)業(yè)板第一大權(quán)重股（占比超15%），4月16日（上星期四）?收盤價達(dá) ?453.98元/股?，在?A股市值突破2萬億元?，達(dá)到 ?2.07萬億元?，躍居A股第三?，市值排名前兩位的分別是工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行。

寧德時代2025年全年實現(xiàn)營收4237億元（同比增長17.0%），歸母凈利潤722億元（同比增長42.3%）；2026年一季度營收1291億元（同比增長52.5%），凈利潤207億元（同比增長48.5%），業(yè)績持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。

編輯 | 王茅

審核丨秦婷

責(zé)編 | 蘭銀帆

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