“不缺錢”的DeepSeek啟動首次外部融資：估值超100億美元

那個曾經說"VC的錢是負擔"的人，現在正坐在談判桌的另一端。

2026年4月17日，據外媒The Information報道，中國大模型獨角獸DeepSeek（深度求索）正啟動成立以來的首次外部股權融資。這一轉變標志著這家曾長期堅持"自我供血"的技術黑馬，正式加入全球AI資本競賽。

via https://www.theinformation.com/articles/chinas-deepseek-raising-money-first-time-10-billion-plus-valuation

據多位知情人士透露，DeepSeek此次融資目標估值不低于100億美元（約合680億元人民幣），計劃募集不少于3億美元（約20.5億元人民幣）。若交易達成，這將是DeepSeek首次引入外部資本，潛在投資方以國內人民幣基金為主，部分海外資本持謹慎態度。

截至目前，DeepSeek尚未就相關消息作出正式回應。

值得注意的是，就在幾個月前，DeepSeek還是資本市場的"拒絕者"。2025年初，其推出的DeepSeek-R1大模型因卓越性能引發全球關注，一度成為中國大模型技術實力的標桿。彼時騰訊、阿里巴巴等科技巨頭曾希望與DeepSeek探討潛在合作機會，但創始人梁文鋒多次表示"現在并不急于融資"，擔心外部投資者會干預公司決策。

分析認為，DeepSeek此次融資轉向，主要源于兩大核心壓力：

一是研發成本激增。大模型訓練所需的算力與人才成本持續高企，即便背靠資金雄厚的母公司幻方量化，"自給自足"模式也已難以為繼。公開數據顯示，幻方量化2025年收益均值達56.55%，在百億規模量化私募中位列第二，管理資產規模超700億元。但面對如此"燒錢"的AI賽道，即便是量化巨頭也需要外部彈藥補充。

二是核心人才流失。據多方信息顯示，2025年下半年以來，DeepSeek已流失至少5名核心研發成員。其中，研究員羅福莉被小米挖角，另一位核心成員郭達雅則被傳加盟字節跳動——盡管抖音集團副總裁李亮近期辟謠稱"字節跳動招聘Seed團隊技術人員的薪資體系都是統一的，近期更沒有招聘到近億元年薪的員工"，但人才競爭的白熱化已是不爭的事實。通過融資提升薪酬競爭力、綁定核心團隊，成為DeepSeek的當務之急。

此次融資恰逢DeepSeek新一代模型發布的前夜。據悉，DeepSeek V4已完成與華為、寒武紀等國內頭部AI芯片廠商的深度優化適配，原生支持圖片、視頻與文本生成功能，是該公司自2025年1月推出R1推理模型以來的首個重大版本更新。本輪融資若順利完成，將主要用于加大算力投入、推進V4模型研發、穩定核心團隊及加速商業化落地。

DeepSeek的融資動作，恰逢全球大模型資本競賽進入新階段。2026年開年至今，多個AI大模型企業完成新一輪融資或通過IPO登陸資本市場，賽道呈現"海外巨頭天量融資、國內頭部聚焦、中小機構遇冷"的明顯分化格局。

有分析認為，全球資本正從盲目追捧通用大模型，轉向技術壁壘高、商業化明確的頭部企業與垂直賽道。DeepSeek此次融資，既是中國頂尖AI公司應對全球競爭的戰略選擇，也預示著AI產業從技術狂熱進入商業化深水區。

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