指數分化加劇，航天裝備領漲：政策紅利與商業航天突破成雙引擎！

【盤面分析】

美股已經起飛了，13連陽加上歷史新高簡直就是“奇跡再現”，之前的黃金也讓這些金融大鱷們蹭蹭蹭地拉高收益，突然感覺今年難賺錢是因為全球真正的大機構在進行收割，在不同的金融陣地力度很大、時間很短，你以為還有第二波，實際上大資金已經走了，只剩下一地雞毛了。A股市場創出了11年新高，相對于2015年的大牛市行情不值一提，畢竟成交量放在這里，沒有資金參與，沒有在外面走路都能聽見談股票的聲音，大家似乎仍然是閉口不談股票，甚至害怕身邊人知道自己在炒股。現階段還是謹慎為上，目前仍然是權重股的天下。

騎牛看熊發現政策端全面加碼，將商業航天提升至國家級戰略高度。七部門聯合發布行動計劃，明確其為 “戰略性新興支柱產業”，與 AI、算力等并列成為新質生產力核心賽道，并劃定 2026 年商業發射占比超 60%、核心器件國產化率突破 80% 等硬指標。同時，國家航天局成立商業航天司，大幅縮短發射審批周期，海南發射場效率翻倍；國家大基金三期超 200 億定向投入 “卡脖子” 環節，地方百億級產業基金密集落地，政策與資金雙輪驅動，徹底激活行業發展動能。此外，證監會將商業航天納入科創板第五套上市標準，打通企業融資與退出通道，進一步釋放產業活力。

三大指數開盤漲跌不一，滬指高開0.05%，深成指低開0.10%，創業板指低開0.57%，兩市個股開盤跌多漲少，題材板塊方面航天裝備、化纖、稀有金屬等板塊表現較強，電池、油氣開采、一般零售等板塊表現較差。商業航天概念盤中持續走高，神劍股份逼近漲停，續創歷史新高，西部材料、中衡設計等超10股漲停，廣聯航空、乾照光電等漲幅靠前，國家航天局在2026年“中國航天日”新聞發布會上表示，2026年，中國航天任務繼續密集實施：天問二號將接近目標小行星，開展近距離探測；載人航天工程將實施神舟二十三號等載人飛船任務；多型重復使用火箭將開展飛行驗證。

液冷服務器概念反復走強，康盛股份7天4板，圣陽股份、科瑞技術等紛紛跟漲，液冷架構、系統價值量隨芯片功率、機柜架構而變化，2025年出貨的GB200、GB300計算托盤采用85%液冷和15%風冷的混合散熱方式，預期2026年開始出貨的Vera Rubin NVL72計算托架將采用100%液冷散熱，而Rubin Ultra及Feynman功率會更高，海外有望逐步進入全液冷時代。算力芯片概念再度活躍，品高股份走出20cm3連板，仁東控股漲停，翱捷科技、海光信息等紛紛跟漲，Intel和AMD已通知客戶，將全系列服務器CPU上調價格，交貨周期顯著延長。2月以來CPU普遍漲幅在10-15%。AMD多次強調26年CPU已全面售罄，未來3-5年內數據中心業務年增長率或超60%，短期內需求沒有任何放緩或停止的跡象。

玻璃基板概念延續強勢，沃格光電走出8天5板，續創歷史新高，帝爾激光漲超14%，彩虹股份漲停，戈碧迦、美迪凱等紛紛沖高，臺積電表示，正在搭建CoPoS封裝技術的試點產線，預估幾年后可進入量產階段。臺積電延伸CoWoS技術路線至CoPoS，長遠目標是用玻璃基板取代硅中介層，以降低成本、提升產能效率，滿足AI芯片客戶龐大的需求。北交所個股持續活躍，凱華材料、惠同新材等多股漲近20%，創達新材、凱添燃氣等紛紛沖高，多家基金公司將北證50指數基金產品份額上限由5億份放寬至15億份，多只北證50指數基金恢復大額申購業務。

大盤：

創業板：

【大盤預判】

上證指數周一高開高走站上60日線，這也就說明這里的反彈沒有結束，本周還會出現短期新高走勢，就看場外資金是否愿意進場了。美國這種毫無信義的做法可能對后期的談判制造巨大障礙，資本市場的波動仍較大，注意近期大漲品種的回落風險。接下來注意上證指數能否在4100點之上穩住。

創業板指數周一低開高走，再度創出11年新高，兩市個股并未普漲，卻出現了漲多跌少的賺錢效應。美股市場依靠“債務換AI板塊業績”的情況仍在如火如荼的進行，但終有盡時，注意美股的走向，場內投資者注意設置止盈和止損。接下來注意創業板指數能否在3700點之上穩住。

【淘金計劃】

2026年開年至今，ETF市場在震蕩行情中出現顯著資金“大挪移”。全市場ETF總規模降至5.21萬億元，不到四個月縮水超8000億元。資金流向悄然“變陣”：昔日“壓艙石”寬基ETF遭遇大幅流出，而固收、紅利與熱門主題ETF卻逆勢而起，成為新的吸金主力。數據顯示，截至4月17日，全市場ETF整體規模年內縮水8096.6億元，其中申贖凈流出帶來的規模減少達9401.45億元，而得益于底層資產價格上漲帶來的凈值貢獻為1119.84億元。這意味著，盡管市場部分板塊有所反彈，但部分投資者的避險和調倉情緒仍較濃厚，部分資金選擇從ETF中流出。

題材板塊中的航天裝備、廣告營銷、培育鉆石等概念是資金凈流入的主要參與板塊，電池、冶鋼原料、房屋建設等概念是資金凈流出相對較大的板塊。騎牛看熊發現一季度多家企業業績預增，行業盈利質量持續改善，推動估值從 “題材估值” 向 “成長估值” 切換。博云新材凈利潤預增超 110 倍，神劍股份預增 80%-100%，中國衛星預增 38%-45%，行業整體 Q1 商業航天收入同比增長超 80%，毛利率較 2025 年提升 3-5 個百分點。從估值來看，板塊當前市盈率雖高于市場平均，但對應 40% 以上的業績增速仍處于合理區間，隨著業績持續釋放，龍頭股估值修復空間進一步打開，吸引資金長期布局。

龍頭排單飽滿，業績確定性拉滿，訂單落地成為行情最核心支撐，徹底擺脫以往概念炒作，步入 “真金白銀” 的業績兌現期。多家龍頭企業訂單排產至 2027-2028 年，未來 2-3 年業績基本鎖定：中國衛星在手商業航天訂單超 300 億元，2026 年計劃交付 540-720 顆衛星；航天電子在手訂單 135 億元，2026 年配套 18 次商業發射；電科藍天訂單排至 2028 年，是核心星座的主要供應商。訂單的密集落地，直接印證行業從題材炒作轉向價值主升，為股價提供堅實基本面支撐。

可回收火箭、復合材料、3D 打印等核心技術持續突破，推動行業成本下降、效率提升。國內多款可回收火箭密集進入驗證階段，長征十號乙、朱雀三號等計劃近期首飛，一旦突破將使發射成本大幅下降，徹底打通大規模組網的經濟瓶頸。同時，碳纖維復合材料在火箭結構中占比大幅提升，實現極致減重與性能強化；3D 打印技術廣泛應用于火箭發動機制造，縮短研發周期、降低生產成本，推動航天器性能實現代際跨越。技術突破進一步強化行業長期成長邏輯，提升市場預期。

資金持續涌入成為行情的重要推手，板塊成交活躍度顯著提升。4 月以來商業航天指數月內累計漲幅超 15%，單日成交最高達 3447.66 億元，主力資金持續凈流入，僅 4 月 15 日午間就有逾 22 億元主力資金流入板塊。從個股來看，航天電子、中國衛星等龍頭成交額穩居前列，廣聯航空等標的近 5 日主力資金凈流入超 5 億元，機構、外資、杠桿資金同步布局，形成資金共識，進一步助推股價上漲。

商業航天行業已進入規模化發展階段，市場空間快速擴大。2025 年中國商業航天市場規模達 2.83 萬億元，同比增長 21.7%，2026 年預計突破 3.5 萬億元，增速穩定在 20% 以上。2026 年國內商業發射次數將突破 85 次，同比增長 40%，低軌衛星互聯網三大星座加速組網，全年入軌衛星數量沖刺千顆規模，行業需求持續爆發，為航天裝備企業提供廣闊成長空間。