LPR連續11個月不變；4月以來銀行理財規模及收益雙回升 | 金融早參

每經編輯：張益銘

|2026年4月21日 星期二|

NO.14月LPR報價出爐：1年期和5年期以上利率均維持不變

4月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2026年4月貸款市場報價利率（LPR）出爐：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均維持不變。這是LPR連續11個月維持不變。

點評：招聯首席經濟學家董希淼表示，LPR連續11個月未有變化，主要是為了鞏固前期降息效果，支持銀行體系保持穩健性，配合財政政策協同發力預留空間。業內分析認為，后續寬松貨幣政策取向不會改變。

NO.2央行：3月上海黃金交易所黃金成交5675.4噸，同比減少6.3%

4月20日，央行發布2026年3月金融市場運行情況。2026年3月末，上海黃金交易所Au（T+D）合約收于每克1015.7元，環比下跌11.1%。2026年3月，上海黃金交易所黃金成交5675.4噸，同比減少6.3%；上海期貨交易所黃金成交1.9萬噸，同比增加8.8%。

點評：黃金價格在高位出現回調，成交量一增一減背后反映的是交易結構變化而非簡單“退潮”。現貨延期合約成交同比略降，可能與前期金價飆升后投資者趨于謹慎、部分獲利了結有關；而期貨成交同比上升，顯示投機與套保需求仍然旺盛，機構和專業資金更傾向通過衍生品管理風險與博取波動收益。

NO.3中信證券：銀行業績展望積極，絕對收益延續

中信證券研報稱，3月金融數據顯示，新增信用仍聚焦在企業融資端，銀行體系流動性充裕，有利債市表現。即將進入一季報密集披露期，預計上市銀行息差指標表現良好，收入增速和盈利增速延續上行趨勢。資金面看，年初以來南向資金延續對高分紅品種的配置策略，基于低估值及穩健權益特征，全年板塊絕對收益空間樂觀。

點評：券商對銀行板塊給出積極展望，反映市場對銀行盈利韌性和分紅價值的再評估。一季報預期息差企穩、收入和利潤增速回升。對投資者而言，銀行板塊更適合作為防御型和收益型配置，而非追求高成長的工具；對行業而言，提升中間業務、數字化轉型和風險管理能力，才是估值持續修復的關鍵。

NO.44月以來銀行理財規模及收益雙回升

伴隨著季末回表資金回流、債市全面走強，4月以來，銀行理財市場出現明顯回暖跡象。據華西證券不完全統計，截至4月17日，4月理財規模已累計增長約1.20萬億元，達到了33.11萬億元。普益標準的數據顯示，全市場近1月年化收益率回升至2.43%，較3月大幅提升142BP；近7日平均年化收益率躍升至3.86%，較3月大幅提升156BP。

點評：中信證券首席經濟學家明明表示，隨著一季度末因素消退及銀行年初業務沖刺壓力減輕，前期回流表內的活期存款以及大量到期的定期存款，有望在“利差驅動”下重新流向理財市場，二季度銀行理財規模實現增長是大概率事件，三季度更有望成為規模增長的最大窗口期。

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