美股漲勢未完待續？機構：企業盈利勢頭足以抵消地緣政治風險！

財聯社4月21日訊（編輯 黃君芝）在美伊緊張局勢反復不斷的近兩個月里，美股不僅從開始的跌勢中強勁反彈，還在上周屢創新高。投資者現在擔心，漲勢是否能延續下去，美股本周已連續兩日收跌。

不過，當前華爾街似乎還是“樂觀派”居多。匯豐銀行策略師Max Kettner最新表示，盡管近期地緣政治動蕩，但股市的看漲前景依然穩固，因為企業盈利改善和投資者持倉較少為市場進一步上漲創造了空間。

他在接受采訪時強調，雖然本輪市場擺脫沖突引發的波動所花費的時間比以往更長，但現在關注點已經回歸到最終驅動股價的因素：企業盈利。

Kettner指出，從歷史上看，在90%的情況下，標普500指數在地緣政治升級后的大約一個月就會上漲，但這一次反彈用了近六周時間。

“我們不買地緣政治，我們不買政治，我們買的是盈利，”他說，并補充道，市場反應遲緩實際上是本輪周期的異常之處，而不是其最終的韌性。

這位策略師強調，自3月初以來，企業盈利增長超過3%，其中科技行業貢獻了約四分之三的增長。鑒于人工智能（AI）和科技行業目前占標準普爾500指數市值的近50%，Kettner認為，這些行業的前景遠比國際沖突的新聞頭條重要得多。

此外，支撐其看漲觀點的另一個關鍵因素是系統性投資者目前的倉位。Kettner解釋說，CTA（商品交易顧問）和動量交易者已經從賣出轉向買入，從而消除了一個重要的下行壓力來源。他指出，在當前環境下構建一個根本性的悲觀論調是非常困難的。

針對與之前互聯網泡沫時期的比較，他指出，上世紀90年代末的資本支出與自由現金流之比幾乎是今天的兩倍。估值方面，“科技七巨頭”相對于標普其余493只股票的遠期市盈率溢價已經回落到34%左右，接近八年低點。

“美國（股票）和那些科技公司并不貴，”Kettner說。

展望未來，Kettner認為，“科技七巨頭”以及半導體巨頭即將公布的財報，可能會成為下一輪上漲的潛在催化劑。

他表示，鑒于海力士和三星等公司已經展現出的強勁勢頭，他相信這些結果不太可能令人失望。同時，他還指出，作為初步反彈的一部分，將投資范圍擴大到小盤股可能會獲得動力。

無獨有偶。高盛也認為，即使地緣政治動蕩持續，美股當前的上漲勢頭仍能延續。而且，盡管戰爭造成的破壞顯而易見，但股市的再次上漲并不令人意外。

高盛分析師Dominic Wilson指出：“如果市場能夠保持對問題即將得到解決的信心，即使石油供應恢復出現實質性延遲，以及可能出現更大的短缺和經濟混亂，也可能不會對股票價格產生持續影響。”